這半年，香港上市公司“買買買”成為了新潮流，買的不是別的，而是自家股票。
據(jù)興業(yè)證券統(tǒng)計，截至12月15日，2021年港股有185家公司回購，累計回購金額達(dá)到335.1億港元，創(chuàng)2002年有數(shù)據(jù)記錄以來的歷史新高。其中下半年有142家公司回購，回購金額達(dá)204.3億港元，環(huán)比上半年大漲56%，創(chuàng)半年度新高。
富途ESOP認(rèn)為，這一波回購熱潮與港股整體行情的走弱有很大的關(guān)系。
統(tǒng)計顯示，今年以來，恒生指數(shù)在全球主要指數(shù)中表現(xiàn)最差，全年跌7%。這其中的原因，一方面與高通脹下市場對流動性收緊的擔(dān)憂有關(guān)，另一方面，則是受到政策對部分行業(yè)監(jiān)管的影響。
港股龍頭互聯(lián)網(wǎng)公司今年以來股價的回調(diào)我們都有目共睹，包括阿里巴巴、美團(tuán)、百度、嗶哩嗶哩等均較最高點回撤超過50%。
伴隨著股價的回調(diào)，越來越多的公司發(fā)布股份回購公告。一些機(jī)構(gòu)表示，這往往是股價見底的信號。
為什么回購股份
股份回購，是上市公司常見的操作，主要是指利用現(xiàn)金購回上市公司發(fā)行在外的流通股份的行為。
富途ESOP認(rèn)為，之所以要回購股份，往往是基于以下幾個好處。
| 穩(wěn)定股價，增強(qiáng)投資者信心
當(dāng)公司管理層認(rèn)為股價被低估，無法體現(xiàn)公司實際價值時，通過股票回購，可以增強(qiáng)買盤的力量，托住股價，延緩進(jìn)一步下跌，同時將公司價值被低估的信息傳遞到二級市場，增強(qiáng)投資者的信心，避免發(fā)生踩踏事件引發(fā)的跌跌不休。
| 改善資本結(jié)構(gòu)，提升每股收益
若將回購的股份進(jìn)行注銷，公司可以降低總股本，以此提升每股收益，降低市盈率。低市盈率意味著較低的相對估值，從而提升投資價值。
此外，回購股票是調(diào)節(jié)公司財務(wù)杠桿的途徑之一。當(dāng)公司認(rèn)為目前的資本結(jié)構(gòu)中權(quán)益資本的占比過高，可以通過股票回購的方式，提升負(fù)債比率，改變公司的資本結(jié)構(gòu)，從而一定程度上降低加權(quán)平均融資的成本。
| 用于員工激勵
回購的股份若不進(jìn)行注銷，則可用于進(jìn)行員工股權(quán)激勵等內(nèi)部激勵行為。
現(xiàn)如今，ESOP股權(quán)激勵已經(jīng)越來越成為一種標(biāo)配，是公司吸引和留住核心人才的重要工具。但是，股權(quán)激勵作為一項費用列支時，則往往代表了高額的支出。富途ESOP根據(jù)專家意見了解到，如果將低價回購的股權(quán)用于員工激勵，可以攤薄股權(quán)激勵成本，在財務(wù)報表上可以減少對利潤的影響。
| 反收購的有效工具
股份回購還是上市公司進(jìn)行反收購的有效工具，通過減少在外流通股的數(shù)量，既可以防止競爭對手趁低吸納，同時可以提高現(xiàn)有股東的持股比例，有利于歸集公司的控制權(quán)。
港股回購需要注意什么?
在決定實施回購之前，有一件事公司需要想清楚，那就是回購的股份如何處理，是直接注銷?還是留存下來，用作員工股權(quán)激勵?
港交所《上市規(guī)則》第十章中規(guī)定：
發(fā)行人(不論是否在本交易所內(nèi)進(jìn)行)購回的所有股份，將于購回之時自動失去其上市地位。如發(fā)行人再次發(fā)行該類股份，則須循正常途徑申請上市。發(fā)行人必須確保，在購回股份結(jié)算完成后，盡快將購回股份的所有權(quán)文件注銷及銷毀。
簡而言之，公司以自己名義開設(shè)的證券賬戶回購的股份需要及時注銷，不可留做他用。雖然有助于提高每股凈資產(chǎn)和每股盈利，但也會帶來可流通股份減少，公司或員工無法享受到未來股份上升所帶來的好處。而如果想要將回購的股份留存下來，則需要借助信托來實現(xiàn)。
富途信托可協(xié)助上市公司成立ESOP信托用于二級市場買入股份，買入股份由第三方信托公司持有因此不需要注銷，可以作為ESOP信托股票來源，用于獎勵表現(xiàn)較佳的員工，實現(xiàn)員工與企業(yè)共同成長。
下半年哪些公司在回購?
具體有哪些公司在進(jìn)行大規(guī)?；刭從?富途ESOP盤點了一下下半年回購主力軍。
截至12月22日，下半年回購金額>10億港元的公司共有5家，小米、騰訊穩(wěn)居前兩位，回購金額分別達(dá)到33.29億港元和25.99億港元。
回購金額在1億和10億之間的公司則共有31家，其中股價調(diào)整明顯的地產(chǎn)建筑業(yè)、醫(yī)療保健業(yè)均是回購的主力行業(yè)。
結(jié)語
當(dāng)然，企業(yè)也不能看到股價跌了就盲目回購，畢竟要拿出真金白銀去股市上買自家的股票，也還是要考量公司的現(xiàn)金儲備以及對股價未來走勢做出合理的預(yù)判。
富途ESOP提醒，回購不是萬金油，短期內(nèi)可以通過回購穩(wěn)住市場情緒，但是長期來看，市值能不能撐住，還是要看公司業(yè)務(wù)的發(fā)展前景。
巴菲特說了——
“If a business does well, the stock eventually follows.”
富途企業(yè)服務(wù)futuie.com為企業(yè)提供一站式ESOP股權(quán)/期權(quán)激勵管理，包括ESOP股權(quán)激勵方案設(shè)計、合規(guī)咨詢、信托設(shè)立及行權(quán)落地等全流程服務(wù)。
目前，富途已簽約包括騰訊、小鵬汽車、泡泡瑪特、同程藝龍、騰訊音樂、獵聘、斗魚、中國燃?xì)?、榮昌生物、諾輝健康等超300家公司，是TMT、大消費、汽車物流、生物醫(yī)藥等多條賽道頭部企業(yè)的首選服務(wù)商。
富途具有萬人規(guī)模的行權(quán)落地實踐經(jīng)驗，經(jīng)過多年打磨，富途ESOP系統(tǒng)穩(wěn)定性與業(yè)務(wù)流程上的體驗日趨極致。此外富途ESOP完善的內(nèi)控管理、安全的運行體系和專業(yè)的技術(shù)實力獲得ISO27001 報告、SCO1 審計報告等多項國際權(quán)威標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)可，充分保障企業(yè)的數(shù)據(jù)安全和業(yè)務(wù)安全。
全自研的前中后臺系統(tǒng)，讓富途ESOP股權(quán)激勵管理靈活性更強(qiáng)、響應(yīng)更快。在公司側(cè)，富途ESOP提供專業(yè)高效的管理員系統(tǒng)，讓決策者清晰掌握期權(quán)現(xiàn)狀，便捷管理;在員工側(cè)，富途ESOP以可視化的數(shù)據(jù)管理系統(tǒng)，讓員工更直接地感受到激勵的價值。
更多內(nèi)容請訪問富途企業(yè)服務(wù)官網(wǎng)富途安逸，獲得更多ESOP股權(quán)激勵、港股美股IPO分銷、投資者關(guān)系管理與PR等相關(guān)信息。
（免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請進(jìn)一步核實，并對任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對有關(guān)資料所引致的錯誤、不確或遺漏，概不負(fù)任何法律責(zé)任。
任何單位或個人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識產(chǎn)權(quán)或存在不實內(nèi)容時，應(yīng)及時向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實情況說明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開相關(guān)鏈接。 ）
