9月15日，富途ESOP聯(lián)手bioSeedin柏思薈共同打造的線上主題研討會(huì)圓滿結(jié)束。

本次研討會(huì)吸引了知名藥企、頂級(jí)投行在內(nèi)的多家企業(yè)高管層、業(yè)內(nèi)資深專家等共200余人參加。

會(huì)上，復(fù)宏漢霖CFO李鑫磊與富途企業(yè)服務(wù)執(zhí)行董事曹陽兩位演講嘉賓圍繞【18A新規(guī)三年后，生物醫(yī)藥公司現(xiàn)狀與挑戰(zhàn)】進(jìn)行了經(jīng)驗(yàn)交流和分享，從不同視角出發(fā)，探討生物醫(yī)藥企業(yè)未來的發(fā)展方向。富途ESOP為大家復(fù)盤本次生物科技企業(yè)線上主題研討會(huì)。

復(fù)宏漢霖CFO李鑫磊：從BioTech轉(zhuǎn)型到BioPharma，公司須形成強(qiáng)勁的自我造血功能

復(fù)宏漢霖CFO李鑫磊就如何從BioTech轉(zhuǎn)型為BioPharma公司開展了深入探討。結(jié)合復(fù)宏漢霖的發(fā)展軌跡與近半年來的業(yè)績(jī)情況，李鑫磊提出，從BioTech變?yōu)锽ioPharma很具有挑戰(zhàn)性，整個(gè)企業(yè)轉(zhuǎn)型過程中有許多關(guān)鍵的節(jié)點(diǎn)：

▎從BioTech到BioPharma轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵點(diǎn)

具備商業(yè)化能力：內(nèi)部建立起商業(yè)化運(yùn)營(yíng)的團(tuán)隊(duì)及打造可持續(xù)發(fā)展的商業(yè)模式是實(shí)現(xiàn)商業(yè)化的兩個(gè)重要手段。

打造特色產(chǎn)品管線：通過對(duì)團(tuán)隊(duì)的職業(yè)化重新設(shè)計(jì)，豐富產(chǎn)品布局，打造有自己特點(diǎn)的產(chǎn)品管線。

維持強(qiáng)勁現(xiàn)金流：用產(chǎn)品銷售收入為新品研發(fā)輸送新鮮血液。

中國(guó)研發(fā)成果獲國(guó)際市場(chǎng)認(rèn)可：尤其是國(guó)際法規(guī)層面的認(rèn)可。銷售收入的幣種轉(zhuǎn)變、In house研發(fā)能力及具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品，有助于企業(yè)獲得國(guó)際市場(chǎng)的認(rèn)可。

提高產(chǎn)品從臨床推向市場(chǎng)的速度：管理者要思考如何充分展現(xiàn)自身產(chǎn)品的亮點(diǎn)，爭(zhēng)取脫穎而出。

把控生產(chǎn)成本及質(zhì)量控制的全面能力：把控生產(chǎn)意味著企業(yè)同時(shí)擁有供應(yīng)鏈的控制權(quán)，而對(duì)生產(chǎn)成本的控制能為未來良好的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流打下基礎(chǔ)。

富途ESOP了解到，在李鑫磊看來，從BioTech轉(zhuǎn)型到BioPharma公司，已經(jīng)不單純是依靠資金來推動(dòng)企業(yè)發(fā)展，更是產(chǎn)品管線和商業(yè)化能力的平衡發(fā)展，形成強(qiáng)勁的自我造血功能，讓企業(yè)在商業(yè)市場(chǎng)中活過來。

富途企業(yè)服務(wù)執(zhí)行董事曹陽：優(yōu)秀18A生物科技公司，都有這三條特質(zhì)

隨后，富途ESOP側(cè)富途企業(yè)服務(wù)執(zhí)行董事曹陽從資本市場(chǎng)角度出發(fā)，解讀港交所18A的政策并分析生物醫(yī)藥公司上市后表現(xiàn)，就生物醫(yī)藥公司赴港上市的常見問題進(jìn)行深入探討。

曹陽認(rèn)為，港交所多次更新上市指引，其為完善生物科技公司上市制度的努力有目共睹。沖刺全球第一大生物科技集資中心，港交所潛力巨大。

以下是富途ESOP側(cè)富途企業(yè)服務(wù)執(zhí)行董事曹陽分享分容的總結(jié)：

▎赴港上市新規(guī)中上市條件關(guān)注重點(diǎn)

具備企業(yè)核心產(chǎn)品：公司具有經(jīng)過主管當(dāng)局臨床試驗(yàn)數(shù)據(jù)評(píng)估及批準(zhǔn)后，在相關(guān)市場(chǎng)進(jìn)行銷售的生物科技產(chǎn)品，是赴港上市的基礎(chǔ)條件。港交所規(guī)定核心產(chǎn)品必須通過概念階段，即已通過第一階段臨床試驗(yàn)。

上市門檻進(jìn)一步放寬：在收入、盈利指標(biāo)等標(biāo)準(zhǔn)上，相較主板上市均有不同程度寬松。只要市值大于15億港幣即可到港交所上市。

▎選擇上市架構(gòu)的考慮因素：權(quán)衡搭建成本及是否回A股

H股架構(gòu)

優(yōu)勢(shì)：節(jié)省翻架構(gòu)、搭紅籌的成本\保留A股上市的可能性

劣勢(shì)：會(huì)有股份流通問題，內(nèi)資人民幣股東無法在香港流通

紅籌架構(gòu)：

優(yōu)勢(shì)：在港交所規(guī)定下，股份可以正常流通

劣勢(shì)：前期搭建成本較高\(yùn)回A股上市較為麻煩

此外，后期為高管做股權(quán)激勵(lì)也是選擇架構(gòu)的重要考量點(diǎn)。

▎港股生物醫(yī)藥公司新股表現(xiàn)盤點(diǎn)

市值整體表現(xiàn)良好：42%的港股生物醫(yī)藥公司新股，上市首日市值在200-500億港元之間。32%的新股，上市首日市值在100-200億港元之間。

募資金額：整體表現(xiàn)不錯(cuò)，大多在20-30億港元之間。

漲幅：上市首日漲幅呈“紡錘型”，在10%以內(nèi)的居多;上市至今漲幅呈“啞鈴型”，表現(xiàn)兩極分化。

▎生物科技公司估值方法

采用管線估值法。研究每一管線的估值，把所有研究進(jìn)程中的管線價(jià)值及產(chǎn)品價(jià)值相加，得到粗略的公司估值。該方法關(guān)鍵注意點(diǎn)：

正在開發(fā)產(chǎn)品的數(shù)量：追求“多管齊下”，避免單一產(chǎn)品的研發(fā)失敗風(fēng)險(xiǎn)。

觀察產(chǎn)品所處階段：所處階段越靠后，推向市場(chǎng)的可能性越高，公司估值也越高。

調(diào)查管理團(tuán)隊(duì)背景

企業(yè)戰(zhàn)略選擇：判斷企業(yè)在生產(chǎn)、銷售、品控、推廣的系列路徑。

▎優(yōu)秀18A公司具備哪些特質(zhì)?

多管線布局

明確的商業(yè)化前景

做好投資者關(guān)系管理

▎如何解決業(yè)績(jī)好、股價(jià)不漲的困境?

關(guān)鍵是做好投資者關(guān)系維護(hù)，向投資人展現(xiàn)公司價(jià)值!

公司股票流通主要通過專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者、高凈值投資者及零售投資者三種路徑。企業(yè)必須關(guān)注到，隨著上市企業(yè)數(shù)量激增，零售投資者對(duì)港美股投資熱情持續(xù)上漲，投資格局正在改變，零售投資者的影響力正穩(wěn)步擴(kuò)大。

總結(jié)

港交所18A上市新規(guī)顛覆了過去生物科技公司赴港股上市的標(biāo)準(zhǔn)。

富途ESOP認(rèn)為，作為被投資人錨定的“黃金賽道”，生物醫(yī)藥科技領(lǐng)域里，將有越來越多的企業(yè)進(jìn)入公開市場(chǎng)接受投資者的檢驗(yàn)。

富途企業(yè)服務(wù)為企業(yè)提供一站式ESOP股權(quán)/期權(quán)激勵(lì)管理，包括ESOP股權(quán)激勵(lì)方案設(shè)計(jì)、合規(guī)咨詢、信托設(shè)立及行權(quán)落地等全流程服務(wù)。

目前，富途已簽約包括騰訊、小鵬汽車、泡泡瑪特、同程藝龍、騰訊音樂、獵聘、斗魚、中國(guó)燃?xì)?、榮昌生物、諾輝健康等超300家公司，是TMT、大消費(fèi)、汽車物流、生物醫(yī)藥等多條賽道頭部企業(yè)的首選服務(wù)商。

富途具有萬人規(guī)模的行權(quán)落地實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，經(jīng)過多年打磨，富途ESOP系統(tǒng)穩(wěn)定性與業(yè)務(wù)流程上的體驗(yàn)日趨極致。此外富途ESOP完善的內(nèi)控管理、安全的運(yùn)行體系和專業(yè)的技術(shù)實(shí)力獲得ISO27001 報(bào)告、SCO1 審計(jì)報(bào)告等多項(xiàng)國(guó)際權(quán)威標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)可，充分保障企業(yè)的數(shù)據(jù)安全和業(yè)務(wù)安全。

全自研的前中后臺(tái)系統(tǒng)，讓富途ESOP股權(quán)激勵(lì)管理靈活性更強(qiáng)、響應(yīng)更快。在公司側(cè)，富途ESOP提供專業(yè)高效的管理員系統(tǒng)，讓決策者清晰掌握期權(quán)現(xiàn)狀，便捷管理;在員工側(cè)，富途ESOP以可視化的數(shù)據(jù)管理系統(tǒng)，讓員工更直接地感受到激勵(lì)的價(jià)值。

更多內(nèi)容請(qǐng)?jiān)L問富途企業(yè)服務(wù)官網(wǎng)富途安逸，獲得更多ESOP股權(quán)激勵(lì)、港股美股IPO分銷、投資者關(guān)系管理與PR等相關(guān)信息。

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