本周五，在港上市近20年的通訊巨頭“中國電信”登錄A股上市，正式開啟“A+H”的兩地上市模式。

作為一家市值近2000億元的通訊巨頭，中國電信于今年年初從紐交所退市，并于3月份正式宣告回歸A股。從宣告回歸到A股正式上市，中國電信僅用了5個多月。

緊隨中國電信回A股上市的還有中國移動，本周三中國移動也發(fā)布公告表示，證監(jiān)會已受理其A股上市的申請。屆時通訊三巨頭即將會師A股。

在“A+H”的上市模式之外，老虎證券ESOP也注意到，作為央企的中國電信也早已發(fā)布過2期股權(quán)激勵方案，僅最近一期激勵計劃的涉激勵股份總數(shù)就達到了24億股，激勵人員超8000人。

股權(quán)激勵動輒20多億股，最近一期員工激勵收益已近10%

早在2018年，中國電信就設(shè)立了自身的股權(quán)激勵方案。

老虎證券ESOP了解到，中國電信于2018年11月通過了一項總規(guī)模達23.94億股的股權(quán)激勵方案，具體的股權(quán)激勵方式為股票增值權(quán)。

何為股票增值權(quán)?

簡而言之，股票增值權(quán)的激勵對象并不獲得實際的股份，但可以享受股票價格上升而帶來的收益。

具體來看，中國電信2018年股票增值權(quán)激勵方案的授予價為每單位3.81港元。

也就是說，被激勵人員在股權(quán)激勵有效期內(nèi)，可以行使權(quán)力獲取股價高于3.81港元的差價收益。

在鎖定期的設(shè)置上，該激勵方案從2018年11月開始的前兩年完全鎖定，并規(guī)定了第3、4、5周年的解鎖比例不超過33.3%、66.7%及100.0%。

不過，目前中國電信港股的股票價格僅為2.93港元/股，所以該項股權(quán)激勵目前還并不適合行權(quán)。

但好在該項激勵方案的有效期為10年，即在2028年11月之前該激勵方案都是有效的，隨著5G時代的到來，被激勵人有充足的時間等待5G爆發(fā)帶來的股權(quán)激勵紅利。

值得注意的是，中國電信并不是只發(fā)布了這一期股權(quán)激勵計劃。

老虎證券ESOP發(fā)現(xiàn)，2021年中國電信再次發(fā)布股票增值權(quán)計劃，此次股權(quán)激勵計劃總規(guī)模達24.12億股，被授予的核心骨干人員達8239名。

而且這8000多名被激勵人員，并不包括董事、監(jiān)事及高級管理人員。

“國企的股權(quán)激勵最大的特征是被激勵人員的職級差不是很大，相比較于民營企業(yè)更聚焦于高級管理層，國企的股權(quán)激勵更兼具激勵人員的廣度。”對于國企股權(quán)激勵，通商律師事務(wù)所合伙人程益群曾對老虎證券ESOP如此表示。

中國電信在股權(quán)激勵中更關(guān)注中堅骨干人員的方案設(shè)置，也反映了國企股權(quán)激勵范圍更廣的特征。

而且在該計劃下，每份股票增值權(quán)的行權(quán)價為2.686港元，僅相較于目前中國電信港股2.93港元/股的股價來看，盈利空間已經(jīng)達到了近10%。

隨著當(dāng)前5G市場的逐漸成熟，5G效應(yīng)的持續(xù)釋放給中國電信帶來的市值增長潛力下，8000多名中國電信員工的股權(quán)激勵收益絕對值得期待。

中國電信上半年凈利潤增長27%，用戶凈增超千萬

目前中國電信飛奔的業(yè)績標(biāo)新，也是股權(quán)激勵長期收益的有力支撐。

中國電信自2002年于美國紐交所上市，并同時在港交所上市，實現(xiàn)了“香港+美國”兩地同時上市。

但今年1月初，包括中國電信在內(nèi)的中國通訊行業(yè)三巨頭被紐交所暫停買賣。

隨后中國電信立刻發(fā)起了回歸A股上市的步伐，并擬公開發(fā)行不超過120.93億股的A股股票。

作為三巨頭之一，中國電信的實力究竟怎么樣?

2020年上半年，中國電信營業(yè)收入達2192.37億元，同比增長達13.12%。同期歸母凈利潤則達到了177億元，同比增長27.2%。

從分業(yè)務(wù)情況來看，上半年中國電信移動通信服務(wù)收入達到了933億元，同比增長6.9%。產(chǎn)業(yè)數(shù)字化業(yè)務(wù)收入達到501億元，同比增長16.8%。5G應(yīng)用場景較2020年底增長近一倍，天翼云收入達到140億元，同比增幅達109.3%。

從用戶數(shù)量來看，上半年中國電信移動用戶數(shù)達到了3.62億，凈增1147萬，其中5G用戶達到了1.31億，5G用戶滲透率達到了36.2%。

此次回歸A股，中國電信對5G產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)方面格外重視。

根據(jù)其招股書募資項目顯示，中國電信計劃未來3年在5G產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)項目上投資214億元，其中114億元來自此次首發(fā)募資。

另外對于包括天翼云在內(nèi)的“云改數(shù)轉(zhuǎn)”戰(zhàn)略，中國電信計劃未來3年投資507億元，其中207億元來自此次募資。

本文數(shù)據(jù)來源于中國電信公告、國際金融報、第一財經(jīng)等。

老虎證券ESOP是老虎證券旗下的核心業(yè)務(wù)單元，目前已成長為國內(nèi)領(lǐng)先的股權(quán)激勵綜合解決方案服務(wù)商，致力于為不同發(fā)展階段的企業(yè)實施并管理員工股權(quán)激勵持續(xù)賦能，目前已搭建了從方案咨詢設(shè)計、股權(quán)激勵系統(tǒng)管理、稅務(wù)優(yōu)化到在線行權(quán)交易等全生命周期服務(wù)體系，擁有超200人的綜合股權(quán)激勵相關(guān)的人力、法務(wù)、財務(wù)、稅務(wù)四大核心因素的專業(yè)服務(wù)團隊;量體裁衣設(shè)計更適合中國公司的激勵方案，同時自主研發(fā)的股權(quán)激勵管理系統(tǒng)擁有極佳的穩(wěn)定性和安全性，以及依托于強大技術(shù)的快速響應(yīng)及定制化能力，大大提升了企業(yè)管理效率，讓老虎證券ESOP成為新經(jīng)濟企業(yè)優(yōu)先選擇的ESOP服務(wù)伙伴。

老虎證券ESOP服務(wù)客戶包含已赴美/港/A股上市的企業(yè)，以及諸多處于創(chuàng)業(yè)期發(fā)展期和擬IPO的企業(yè)。客戶覆蓋醫(yī)療健康、文娛傳媒、汽車交通、企業(yè)服務(wù)、在線教育等30+個行業(yè)。目前累計服務(wù)客戶數(shù)量近200家，為100,000+企業(yè)員工提供ESOP服務(wù)，遍布全球30+國家和地區(qū)。

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