2021年，機(jī)構(gòu)都在投什么行業(yè)?雖然年度進(jìn)程剛剛過半，但“硬科技”行業(yè)或可以提前鎖定年度“最火”賽道。

近日高瓴領(lǐng)投從微軟拆分出來一年的小冰公司，僅僅是A輪早期融資，這家人工智能平臺(tái)估值就已經(jīng)超過10 億美金。

互聯(lián)網(wǎng)公司美團(tuán)近期也“跨界”，聯(lián)合旗下產(chǎn)業(yè)基金美團(tuán)龍珠出手1.7億投資了一家名為愛芯科技的半導(dǎo)體公司。字節(jié)跳動(dòng)則投了多家“機(jī)器人”公司。騰訊更是被爆出要“針對(duì)特定領(lǐng)域”，高薪招聘大量芯片人才。

“硬科技”人才、創(chuàng)業(yè)公司，儼然成為當(dāng)下最稀缺的資產(chǎn)之一。

根據(jù)清科研究中心的報(bào)告，2021年上半年第一季度，我國(guó)人工智能、醫(yī)療健康、半導(dǎo)體及集成電路投資熱度最高，且A輪及A輪前投資出現(xiàn)回升，科技創(chuàng)新的活力不斷釋放。

芯片、自動(dòng)駕駛、智能硬件、人工智能、AI醫(yī)藥等大熱的細(xì)分“硬科技”賽道，成為當(dāng)下大機(jī)構(gòu)們的“必爭(zhēng)之地”。同時(shí)，騰訊、美團(tuán)等互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)資本近幾年也在一直悄然加碼科技布局。

這些，都讓科技創(chuàng)業(yè)者們迎來了“最好時(shí)光”。

頂級(jí)PE爭(zhēng)相“擁抱”硬科技

高瓴資本今年6月底在代銷渠道發(fā)起募集一只規(guī)模1億元的科技產(chǎn)業(yè)賽道專項(xiàng)基金，并在路演中表達(dá)了對(duì)“硬科技”的堅(jiān)定看好，他們稱：科技產(chǎn)業(yè)進(jìn)入“歷史性的投資窗口”。

2020年的最火投資賽道如果說還是在線教育、社區(qū)團(tuán)購等互聯(lián)網(wǎng)+行業(yè)，進(jìn)入2021年，風(fēng)口已經(jīng)發(fā)生了巨變。

清科研究報(bào)告統(tǒng)計(jì)，今年一季度，在早期類投資活動(dòng)中，IT、生物技術(shù)及醫(yī)療健康、半導(dǎo)體及電子設(shè)備投融資案例數(shù)量最多，這三個(gè)行業(yè)也是整體投融資最活躍的細(xì)分賽道，涉及金額分別達(dá)到579、415、302億元。半導(dǎo)體及電子設(shè)備行業(yè)投融資金額更是同比增長(zhǎng)了292.7%，生物技術(shù)及醫(yī)療健康行業(yè)投融資金額緊隨其后，也同比增長(zhǎng)了102.5%。

“華為斷供”事件后，中國(guó)半導(dǎo)體芯片市場(chǎng)出現(xiàn)一輪投資熱。2018-2020年，中國(guó)半導(dǎo)體領(lǐng)域披露投資事件1150起，披露投資金額約2680億元人民幣。其中，2020年半導(dǎo)體行業(yè)披露投資金額1637億元，是2019年的3.7倍。

高瓴被認(rèn)為是投資風(fēng)口轉(zhuǎn)向的典型代表機(jī)構(gòu)。2020年8月，高瓴領(lǐng)投了壁仞高達(dá)20億的Pre-B輪，被認(rèn)為是“進(jìn)場(chǎng)的重要信號(hào)”。2021年初，他們高調(diào)對(duì)外公布了一組數(shù)字：一年投資超過200個(gè)項(xiàng)目里，技術(shù)驅(qū)動(dòng)型公司占到78%，其中硬科技投資超過80起。

今年5月，高瓴創(chuàng)始人張磊在一次采訪中提到，看到了科技范式變化帶來的巨大的機(jī)遇，包括基礎(chǔ)設(shè)施軟件、人工智能、自動(dòng)駕駛、生命科學(xué)、免疫基因、精準(zhǔn)治療，還有新材料，環(huán)境科學(xué)，碳中和，先進(jìn)制造等等，可以說是整個(gè)科學(xué)創(chuàng)新，科技創(chuàng)新的新物種的大爆發(fā)。

有統(tǒng)計(jì)，短短一年的時(shí)間，高瓴已經(jīng)在芯片半導(dǎo)體領(lǐng)域進(jìn)行全面的投資布局，且都是領(lǐng)投。

他們投資了芯耀輝、芯華章，地平線、天科合達(dá)、星思半導(dǎo)體、壁仞科技以及星云智聯(lián)等芯片產(chǎn)業(yè)鏈上游的IP、EDA設(shè)計(jì)企業(yè)，還投資了通用型芯片企業(yè)，以及地平線等車載等應(yīng)用類芯片企業(yè)。

一直與高瓴不分伯仲的紅杉中國(guó)同樣在加大追趕“硬科技”的步伐。

今年1月份，紅杉領(lǐng)投了研發(fā)5nm服務(wù)器GPU芯片的沐曦集成電路數(shù)億元Pre-A輪融資;2月份，紅杉和高瓴等機(jī)構(gòu)一起投資了成立剛剛半年的芯片IP企業(yè)芯耀輝天使輪及Pre-A輪融資;3月份，紅杉再度領(lǐng)投了新型智能計(jì)算芯片企業(yè)“后摩智能”的天使輪融資;6月底，獲紅杉資本和深創(chuàng)投加持的存儲(chǔ)芯片廠商芯天下公告擬登陸A股。

紅杉中國(guó)投資合伙人吳茗年初曾表示，過去十多年間，紅杉在芯片產(chǎn)業(yè)鏈做了系統(tǒng)布局，“幸運(yùn)的是，我們又趕上了國(guó)內(nèi)芯片產(chǎn)業(yè)發(fā)展的黃金時(shí)代。”

從投資機(jī)構(gòu)看，有高瓴、紅杉、深創(chuàng)投、IDG、五源、高榕等國(guó)內(nèi)知名股權(quán)投資機(jī)構(gòu)都在紛紛加碼硬科技投資。

整體看來，“硬科技”覆蓋半導(dǎo)體、光電芯片、人工智能、信息技術(shù)、商業(yè)航天、新能源等行業(yè)，與資源型、規(guī)模型企業(yè)不同，這類硬科技企業(yè)往往具備極高的技術(shù)壁壘，并且直系事關(guān)人民生活與社會(huì)發(fā)展進(jìn)步的重大科技難題。

　　騰訊等互聯(lián)網(wǎng)資本布局未來

不同于傳統(tǒng)的股權(quán)投資機(jī)構(gòu)，騰訊、百度、阿里等互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)資本對(duì)“硬科技”的布局更早，且他們多是用“自建+投資”兩條腿走路，這兩年也在明顯加速。

自建前沿基礎(chǔ)科學(xué)研究院，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)是走在了前面的。

騰訊招聘芯片人才的新聞之前，較早入場(chǎng)的是阿里巴巴。AI芯片研究一直是達(dá)摩院的主要研究?jī)?nèi)容之一，2018年阿里收購了中天微，并將芯片研究業(yè)務(wù)整合到一起，注冊(cè)了“平頭哥”公司，目前已經(jīng)陸續(xù)推出了含光系列多款芯片自用產(chǎn)品。

騰訊的AI LAB人工智能研究室比阿里達(dá)摩院的成立還早上一年，AI醫(yī)學(xué)影像產(chǎn)品“覓影”是其代表作之一。今年，騰訊Robotics X實(shí)驗(yàn)室還多次發(fā)布機(jī)器人、機(jī)器狗的研究進(jìn)展。

百度也是與阿里同年，在2017年開始布局芯片。2018年其自研的首款云端AI芯片百度昆侖芯片面世。今年3月份，百度官宣其昆侖芯片業(yè)務(wù)完成了獨(dú)立融資，投后估值約130億元人民幣。

在互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)里，騰訊通過投資布局“硬科技”的思路則是更早明確的。

其最典型的投資案例要數(shù)投資芯片設(shè)計(jì)企業(yè)燧原科技。2018年以后，騰訊連續(xù)4輪投資燧原科技，幫助這家初創(chuàng)公司實(shí)現(xiàn)了從“0-1”的冷啟動(dòng)。2019年12月，燧原科技發(fā)布了首款面向云端數(shù)據(jù)中心的AI訓(xùn)練芯片“邃思”及加速卡“云燧T10”。

2020年下半年以來，騰訊還投資了微芯感知、華曦達(dá)科技等芯片企業(yè)，以及硅基智能、高仙機(jī)器人、云跡科技、豐疆智能、普渡科技等智能硬件企業(yè)。

不僅是芯片和智能硬件，醫(yī)療+科技領(lǐng)域也是騰訊重點(diǎn)投資的“硬科技”行業(yè)。有媒體統(tǒng)計(jì)，騰訊這兩年投資了人工智能醫(yī)療公司體素科技VoxelCloud，腫瘤一站式管理公司量子健康，智能制藥企業(yè)晶泰科技，新一代血糖醫(yī)療機(jī)械商微泰醫(yī)療，醫(yī)療大數(shù)據(jù)企業(yè)思派網(wǎng)絡(luò)，醫(yī)療人工智能公司森億智能，生物基因藥企業(yè)和元生物，醫(yī)療云企業(yè)醫(yī)渡科技，醫(yī)藥行業(yè)SaaS服務(wù)提供商太美醫(yī)療等科技企業(yè)。

同時(shí)，騰訊還在加大數(shù)字服務(wù)、IT服務(wù)、企業(yè)安全等To B賽道的投資，今年以來，他們參與了元象思維、香儂科技、懸鏡安全等34家企業(yè)服務(wù)行業(yè)科技公司的投資，其中B輪以前的早期投資占比超過60%。

根據(jù)公開資料不完全統(tǒng)計(jì)，自2020年初至今，騰訊投資了超過百家科技企業(yè)，涉及云服務(wù)、人工智能、大數(shù)據(jù)、集成電路、醫(yī)療健康、自動(dòng)駕駛、金融科技、區(qū)塊鏈、生物技術(shù)和制藥、智能制造等多個(gè)領(lǐng)域，且多以早期投資為主。

據(jù)報(bào)道，騰訊在2020年對(duì)初創(chuàng)企業(yè)的投資超過了阿里巴巴，達(dá)到163家。不包括傳統(tǒng)的金融類股權(quán)投資機(jī)構(gòu)，目前騰訊已經(jīng)成為了中國(guó)科技類初創(chuàng)企業(yè)最大的投資人。

目前我國(guó)在芯片等高科技領(lǐng)域還與國(guó)際先進(jìn)水平存在一段差距，想要實(shí)現(xiàn)這些核心技術(shù)的自主化，除了砸錢，更重要的是支持真正掌握高精尖技術(shù)的科技人才在實(shí)業(yè)中的應(yīng)用創(chuàng)新。

因此，各類資本長(zhǎng)期支持科技創(chuàng)業(yè)者意義重大。最近這一波的“硬科技”的投資熱、創(chuàng)業(yè)熱也不同于以往。

一位PE機(jī)構(gòu)投資經(jīng)理表示，“在人工智能、芯片設(shè)計(jì)、醫(yī)療科技這些新興科技行業(yè)中，現(xiàn)在國(guó)內(nèi)的科技創(chuàng)業(yè)公司做的也都是全球最好的、最高端的技術(shù)，這也是頂級(jí)資本爭(zhēng)相想要投進(jìn)來的重要基礎(chǔ)，這波硬科技投資不是投概念，是投的實(shí)打?qū)嵉母呖萍肌?rdquo;

在政策層面，不僅有基礎(chǔ)研究重點(diǎn)項(xiàng)目的頂層規(guī)劃，國(guó)家級(jí)大產(chǎn)業(yè)基金的帶頭效應(yīng)也十分顯著。今年4月16日證監(jiān)會(huì)還對(duì)科創(chuàng)板《科創(chuàng)屬性評(píng)價(jià)指引(試行)》作出修訂，進(jìn)一步完善“硬科技”的界定標(biāo)準(zhǔn)。多項(xiàng)制度的完善一定程度上也帶動(dòng)了整個(gè)科技行業(yè)投資環(huán)境的持續(xù)改善。

近年來國(guó)際形勢(shì)發(fā)生變化，中國(guó)經(jīng)濟(jì)依然保持強(qiáng)勁發(fā)展勢(shì)頭。科技人才的回流加速，為這一波中國(guó)硬核科技企業(yè)的發(fā)展提供了源頭動(dòng)力，再加上資本的助力，中國(guó)科技公司的實(shí)力將迎來一波飛躍式發(fā)展。

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