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    老虎證券七周年丨智堡創(chuàng)始人Mikko:散戶投資者不要過多關注貨幣政策

    6月26日,老虎證券于上海舉辦七周年Open Day。會上,智堡創(chuàng)始人、全球貨幣與財政政策專家Mikko為大家?guī)砹恕锻涱A期下,美聯儲貨幣政策將走向何處》的主題演講。

    老虎證券七周年丨智堡創(chuàng)始人Mikko:散戶投資者不要過多關注貨幣政策

    目前,很多媒體都在大肆報道說美聯儲在2023年即將加息兩次,導致市場參與者的情緒不太穩(wěn)定。但Mikko卻認為:“不要單純地去相信美聯儲的經濟預測和利率點陣圖,因為美聯儲預測的準確度非常糟糕,短期的預測能力很差。無論是分析師還是央行官員,根本沒有能力判斷未來三個月以后的經濟走勢,一切都是要走一步看一步,所以當前的政策表態(tài)真的沒有多重要。”

    那美聯儲會不會提前進行緊縮政策呢?Mikko認為并不會,美聯儲使用平均的通脹目標值,看未來兩到三年的通脹水平,短期的通脹不會使得它緊縮它的貨幣政策。而根據美聯儲的預測來看,2021年-2023年的平均通脹在2.5%左右,這個通脹水平確實是高于它的目標2%,但是也不至于說讓美聯儲提前進行緊縮。

    那如果不關注美聯儲預測的話,該關注哪些信息呢?Mikko也為大家做了總結:“目前要看的十分核心的東西就是財政刺激——因為這一輪的經濟復蘇當中呈現出一個非常有趣的特點,美國的居民收入或者經濟增長的維持是完全依賴財政支出的。財政花多少錢,收入就有多少,收入一高老百姓就會去支出、買股票,然后就轉化為通脹、經濟增長和市場上漲,就這么簡單,所以大家需要時刻關心財政的狀況。”

    對加息的時間,Mikko也有自己的預測:“至少2022年底或者2023年年初才會進行加息,美股資產其實對于貨幣政策沒有那么的敏感。比如94、99、03、04年的緊縮期,市場波動率并不會因為你的貨幣政策緊縮而產生波動。美股市場什么時候波動率大呢?我個人看,還是單純(股票)賣得很貴的時候,市場波動率就會提升。而且像美股這一類所謂全球性的基石資產,要進行大幅度的崩跌,條件是非常復雜的。不僅僅是單單貨幣政策緊縮就可以。”

    老虎證券七周年丨智堡創(chuàng)始人Mikko:散戶投資者不要過多關注貨幣政策

    而對于未來,Mikko認為可以押注波動率,而八月則是一個比較微妙的時間,因為八月美聯儲舉辦Jackson Hole會議,可能會提出削減資產購買量,對于機構投資者來說是非常重要的拐點,意味著未來一個流動性泛濫的時代可能宣告終結。同時,八月美國也面臨著債務上限的問題,如果債務上限沒有辦法延期,美債市場出現比較大的波動,美債市場是大類資產中的基石資產,美債市場出現波動,所有大類資產也都會波動,所以需要通過一些期權或者其他工具來預防風險。

    最后,Mikko還是建議散戶投資者不要過多關注貨幣政策,尤其現在媒體給你推聳人聽聞的政策,反而影響你個人的投資決策。從過往歷史來看,貨幣政策對美股的影響非常小,長牛行情中關注公司本身或許更有價值。

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