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    蘇寧“拆彈”停牌,國美或?qū)⑹芤妫?/h1>

    蘇寧繼續(xù)停牌。

    停牌還是因為應(yīng)對債務(wù)危機(jī),費大力氣搞股權(quán)重組。擾攘半年的這個老大難問題,看來還有十天半月就能揭曉結(jié)局了。

    6月22日晚,蘇寧易購終于出公告,表示蘇寧易購(002024.SZ)發(fā)布關(guān)于籌劃發(fā)行股份購買資產(chǎn)事項的停牌公告,公司擬以新發(fā)行的股份及部分現(xiàn)金作為對價,購買深創(chuàng)投蘇寧云新私募投資基金(以下簡稱“蘇寧云新基金”)所持有的項目公司100%股權(quán),實際控制人、控股股東張近東及股東蘇寧電器集團(tuán)有限公司(以下簡稱“蘇寧電器集團(tuán)”)正在籌劃涉及公司股份轉(zhuǎn)讓的重大事項。

    蘇寧“拆彈”停牌,國美或?qū)⑹芤妫?/></p><p>蘇寧易購也承認(rèn),若本次股份轉(zhuǎn)讓完成后,上市公司將處于無控股股東、無實際控制人狀態(tài)。作為張近東家族彼時一手掌控的蘇寧,如今可能不得不放棄對蘇寧的獨家話語權(quán)。深陷危機(jī)的蘇寧已難掩頹勢,而另一方面,新競爭格局中的國美,在靈魂人物的回歸后,蓄勢進(jìn)擊。</p><p>滾滾長江東逝水,浪花淘盡英雄。</p><p>是非成敗轉(zhuǎn)頭空。</p><p> <strong> 困境與救贖</strong></p><p>近幾年來,財務(wù)數(shù)據(jù)足以顯示,蘇寧易購的發(fā)展顯然不盡人意,從蘇寧易購2021年業(yè)績快報來看,雖然2020年凈利潤為近幾年首度虧損,并且虧損達(dá)39.13億元。而2016至2019年,蘇寧易購凈利潤上漲幅度都很大,2018年凈利潤甚至都達(dá)到了133.3億元,而2016年至2019年,蘇寧易購扣非凈利潤都是負(fù)數(shù),在2019年扣非凈利潤虧損甚至都達(dá)到了57.11億元。扣非凈利潤常年為負(fù)數(shù),表示蘇寧易購非經(jīng)常損益很大,公司的主營業(yè)務(wù)發(fā)展并不健康。</p><p>按照Wind網(wǎng)站總結(jié)的數(shù)據(jù),蘇寧整體債務(wù)超過2900億元,2021年到期債券160多億元,另外還有銀行貸款,未向外界披露的私募債等等。蘇寧想要靠自身商業(yè)生態(tài)造血還債,根本沒戲了。</p><p>為了解困,今年以來,蘇寧易購加大力度,在股東層面已多次謀劃股權(quán)轉(zhuǎn)讓。</p><p>2月28日晚間,蘇寧易購及深圳國際同日公告:深圳國際間接全資附屬公司深國際(深圳)有限公司(下稱“深國際”)、深圳市鯤鵬股權(quán)投資管理有限公司(下稱“鯤鵬資本”)擬以6.92元的每股價格,分別收購蘇寧易購8%、15%已發(fā)行股份,交易約148億元。關(guān)鍵是張近東家族將失去公司控股地位。該筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后,上市公司原控股股東、實際控制人張近東及其一致行動人蘇寧控股集團(tuán)持股比例為16.38%,蘇寧電器集團(tuán)持股比例為5.45%,淘寶(中國)軟件有限公司(下稱“淘寶中國”)持股比例為19.99%,鯤鵬資本持股比例為15%,深國際持股比例為8%。</p><p align=蘇寧“拆彈”停牌,國美或?qū)⑹芤妫?/></p><p>6月初,蘇寧易購披露的公告顯示,股東蘇寧電器集團(tuán)與江蘇國資背景的江蘇新新零售創(chuàng)新基金(有限合伙)(下稱“新零售基金”)簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》,蘇寧電器集團(tuán)擬將持有的公司5.2億股股份(占公司總股本的5.59%)轉(zhuǎn)讓給新零售基金,轉(zhuǎn)讓價款總額為31.82億元,每股轉(zhuǎn)讓價格為6.12元/股。</p><p>6月15日,蘇寧易購?fù)嘎?,接到股東張近東函告,獲悉其所持有公司5.8%的股份被司法凍結(jié)。</p><p>股份被凍結(jié)的后遺癥是,蘇寧電器集團(tuán)能夠轉(zhuǎn)讓給深圳國資的股票,已經(jīng)低于需要轉(zhuǎn)讓的13.43億股。蘇寧能轉(zhuǎn)給深圳國資委的股票越來越少,這就讓交易多了更多變數(shù)。原計劃在5月就該落地的入主,遲遲未能落實。</p><p>有人總結(jié),蘇寧今天的困境,是因為步子邁得太快導(dǎo)致。有云——超出一步是提升,超出兩步是挑戰(zhàn),超出三步是冒險,超出五步走向滅亡。但是這其實并不符合蘇寧這十年來的實際。它的各種戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型,都是離開零售主業(yè)的硬干。所以,基本上不是步子快慢的問題,而是戰(zhàn)略方向選擇的問題,也是自身基因與能力的局限問題??瓷先ゴ箝_大合的轉(zhuǎn)型,資金一擲百億,猛則猛矣,但是一旦管理能力跟不上,就會導(dǎo)致投資落空。</p><p>結(jié)果是零售的基本盤積重難返,玩命搞的新業(yè)務(wù)幾乎無一見效,這樣局面就變得不堪收拾了。今年開始,蘇寧體育旗下的足球隊頻頻被傳拖欠工資;物流方面,蘇寧旗下的天天快遞也處于持續(xù)多年的虧損中;投資方面,蘇寧曾花200億參與恒大的“回A“投資,但在事項發(fā)生變故后,這筆投資仍未收回。</p><p>過去幾年,張老板治下的蘇寧,不管出發(fā)點如何,現(xiàn)實就是走了相當(dāng)多的彎路。一代產(chǎn)業(yè)梟雄,搞到現(xiàn)在這樣要玩命掙扎求存的困境,也挺可惜。</p><p><strong>買買買,錯錯錯</strong></p><p>蘇寧集團(tuán)一直在“買買買”,體育板塊只是其中相對顯眼的一塊投入。從2012年開始,蘇寧先后收購了紅孩子、PPTV、滿座網(wǎng)、蘇寧足球隊、國際米蘭足球隊、天天快遞、37家萬達(dá)門店、家樂福中國80%的股份等;并入股了努比亞、錘子手機(jī)、今日頭條、體奧動力、懂球帝、龍珠直播等公司。這些收購花費巨大,根據(jù)媒體統(tǒng)計,從2015到2019年,蘇寧對外投資總額合計716億元。</p><p>而且,它買來的這些資產(chǎn),短期價值都有限,大部分收購來的業(yè)務(wù)都在持續(xù)失血。在蘇寧收購前的2017與2018年,家樂福中國虧損分別達(dá)10.99億元和5.78億元。被蘇寧收購后,超市行業(yè)面臨零售業(yè)從大賣場模式轉(zhuǎn)向新零售、生鮮電商、社區(qū)團(tuán)購等模式的轉(zhuǎn)型期,家樂福的境況也不容樂觀。類似的情況也發(fā)生在PPTV、紅孩子與足球項目上。去年的新科中超冠軍蘇寧隊過了新年就停止運營,球員四散,也是足球歷史上罕見的。</p><p align=蘇寧“拆彈”停牌,國美或?qū)⑹芤妫?/></p><p>同時,蘇寧也在賣賣賣,但是這樣的結(jié)果就是值點錢的資產(chǎn)都賣了,靚女先嫁,而優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)所剩無幾,到最后就連質(zhì)押都拿不到多少錢了。4月23日,蘇寧上市主體蘇寧易購的2020財年年報發(fā)布,實現(xiàn)了上市以來最大凈虧損68.07億元。蘇寧已經(jīng)連續(xù)七年在財報上出現(xiàn)經(jīng)營性虧損,往年依靠出售資產(chǎn)等資本運作手段,尚能實現(xiàn)賬面贏利。但是到了現(xiàn)在,剩下的是賣不出價錢的資產(chǎn),而且還各種抵押,真是進(jìn)退維谷,相當(dāng)艱難。</p><p>當(dāng)然,蘇寧這次很大概率是要江山易主。名稱可能還叫蘇寧,但是已經(jīng)不是張記的蘇寧了。原來的大股東與實控人最后能夠剩下多少,也不太樂觀。這時候,很容易就有人聯(lián)想起,蘇寧這次崩了,下一個,會不會是國美?</p><p>實事求是來看,相比較蘇寧的步履維艱,國美顯得沉穩(wěn),甚至有些從容。黃老板復(fù)出之后,大動作頻頻,不而且饒有章法,大有把十八個月時間充分用好的盤算。</p><p><strong>受益者國美</strong></p><p>在新零售時代,線上線下融合發(fā)展,是促進(jìn)社會消費、保證經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展的重要舉措,也是發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)、推動經(jīng)濟(jì)新舊動能轉(zhuǎn)化的關(guān)鍵。但是大部分電商平臺線上和線下分隔運營,商家需投入兩套成本,而最終還是轉(zhuǎn)嫁給消費者,造成零售價格“下不來”。蘇寧的零售主業(yè)不行,很大程度上也跟這個原因有關(guān)。</p><p>但是,目前看,國美就基本做到了雙平臺真正的融合,并實現(xiàn)降本增效,以及可持續(xù)發(fā)展的真低價。</p><p align=蘇寧“拆彈”停牌,國美或?qū)⑹芤妫?/></p><p>以“用戶思維、平臺思維、科技思維、閉環(huán)思維”為指導(dǎo),國美線上線下雙平臺同步發(fā)力,同時與供應(yīng)鏈平臺、物流平臺、大數(shù)據(jù)&云平臺、共享共建平臺形成零售生態(tài)閉環(huán),創(chuàng)新賦能、科技增效,形成了以線上平臺為統(tǒng)攝,既能獨立發(fā)展,又能彼此互動、互助、互補(bǔ)的發(fā)展模式。</p><p>國美的線上線下雙平臺,可以通過“一店一頁”、“真人視頻導(dǎo)購”、直播間、賽事舞臺等服務(wù)工具和內(nèi)容工具進(jìn)行全面鏈接。線上平臺將對全量商品進(jìn)行展示和推薦,對全程服務(wù)進(jìn)行牽引和傳遞,對全體用戶、全部會員的權(quán)益進(jìn)行全面管理和交付激活;線下平臺則定位于經(jīng)營展示+娛樂+服務(wù),以大服務(wù)概念搶占本地生活服務(wù)行業(yè)的制高點。國美的線上平臺和線下平臺,功能既精準(zhǔn)區(qū)隔又雙施其職、互補(bǔ)協(xié)同,是以真正地實現(xiàn)了線上和線下的全場景無縫覆蓋,功能與服務(wù)的互補(bǔ)融合。</p><p><strong>供應(yīng)鏈為王 玩轉(zhuǎn)雙平臺</strong></p><p>當(dāng)然,蘇寧出事,還有一個接下來的問題,就是誰能從中得益?最有可能的,還真是線下布局多年的國美。因為它非常了解老對手蘇寧的利弊,自然,也最知道如何從其大敗局之中得益,不少線下店估計很快要掛上gome字頭了。</p><p>而且,作為線下兩大巨頭,蘇寧跌倒,國美最能夠得益的則是整合供應(yīng)鏈會更加見效。</p><p>供應(yīng)鏈?zhǔn)橇闶坌袠I(yè)的根基,它有多重要?</p><p>新基建概念的提出和落地,更是為供應(yīng)鏈正帶來巨大的產(chǎn)業(yè)機(jī)遇;</p><p>十四五規(guī)劃及2035遠(yuǎn)景目標(biāo)建議中8次提到供應(yīng)鏈,要“健全現(xiàn)代流通體系”,這件事情關(guān)系到“雙循環(huán)”格局的形成。</p><p>可謂誰掌握了供應(yīng)鏈,就掌握了博弈未來的籌碼。</p><p align=蘇寧“拆彈”停牌,國美或?qū)⑹芤妫?/></p><p>國美有34年深耕行業(yè)的積淀,強(qiáng)大的供應(yīng)鏈體系正是其特色之一。</p><p>國美與各大品牌供應(yīng)廠商一直關(guān)系良好,它不僅與大牌廠商建立了深度互信的合作關(guān)系,大大減少了中間環(huán)節(jié),實現(xiàn)了從源頭把控商品質(zhì)量,還能直接根據(jù)用戶需求從廠家定采商品,通過廠家直銷砍去溢價,真正讓利消費者。</p><p>完善且強(qiáng)大的供應(yīng)鏈,是國美的獨有優(yōu)勢,也是其宣布開打“真低價”的底氣所在。在供應(yīng)鏈平臺,國美在深耕自營垂類等業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上,將34年積累的深厚能力以平臺模式釋放,推出更多真選商品。例如在618大促之前,國美聯(lián)合各大品牌廠商,提前備好充足貨源,并制定可持久性的低價策略。</p><p>閉環(huán)生態(tài)圈將會成為國美的護(hù)城河,推動其向科技型本地零售服務(wù)商轉(zhuǎn)型升級。</p><p>國美,勢必將是新零售行業(yè)新格局的一個重要重塑者。</p><p>正所謂,零售青山依舊在,巨頭幾度夕陽紅。</p><p>白發(fā)漁樵江渚上,慣看秋月春風(fēng)。</p><p>影響數(shù)以千萬計消費者的零售業(yè)大腕,難免起起落落,最后一壺濁酒喜相逢。</p><p>無論是舊零售新零售,唯有能者居之,而不是玩資本搞財技的都能收割。</p><p>還是要謹(jǐn)記,得消費者得天下!</p><p>古今多少事,都付笑談中。</p>						<p style=(免責(zé)聲明:本網(wǎng)站內(nèi)容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿,凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息,均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性,但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性,讀者在使用前請進(jìn)一步核實,并對任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對有關(guān)資料所引致的錯誤、不確或遺漏,概不負(fù)任何法律責(zé)任。
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