6月6日晚，港交所信息顯示，奈雪的茶已通過港交所上市聆訊，并披露聆訊后資料集。按照既定的計(jì)劃，奈雪的茶將從本周開始上市路演。據(jù)了解，目前大部分機(jī)構(gòu)對(duì)奈雪IPO的關(guān)注度和認(rèn)購(gòu)意愿都比較高，甚至有機(jī)構(gòu)為了份額“搶破頭”。

對(duì)于奈雪的茶IPO的原因，市場(chǎng)上眾說紛紜。對(duì)此，奈雪創(chuàng)始人彭心坦言奈雪其實(shí)不缺資金，“我們過往其實(shí)融資不多，2020年之前都只有天圖(資本)這一家投資人，我們從一家店到全國(guó)500多家店，到17000名伙伴，錢從哪里來?門店自己掙的。” 談及融資及上市的目的，彭心告訴記者，“我們?nèi)ツ暌踩诹藘晒P，但錢都沒用過，都在賬上，所以其實(shí)上市也不僅僅是為了融資，而是為了能夠成為一個(gè)更開放、能走得更久更穩(wěn)的公司，也期望能夠?qū)ξ覀兊膰?guó)際市場(chǎng)發(fā)展有更多助力。”

事實(shí)上，奈雪的盈利能力從2018年到2019年是在逐步增強(qiáng)的。根據(jù)最新招股書顯示，奈雪的茶2020年經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)(非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則計(jì)量)達(dá)1,664萬，2019年這一數(shù)據(jù)為虧損1,174萬，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。而按照國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第17號(hào)，奈雪的茶2020年經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)6,217萬。

投資者對(duì)奈雪的茶的運(yùn)營(yíng)能力也表示肯定。“奈雪多元化的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及消費(fèi)體驗(yàn)，對(duì)于門店運(yùn)營(yíng)能力有著更高的要求，這也是奈雪的核心競(jìng)爭(zhēng)力之一。”

此外，在一位奈雪內(nèi)部人士看來，未來奈雪在租金和人力成本兩方面還會(huì)有比較大的壓縮空間。去年11月，奈雪率先在深圳開設(shè)了首批2家PRO店。相比起奈雪的茶約300平方米的標(biāo)準(zhǔn)門店，PRO店面積更小，僅有80-200平方米，在選址上則以寫字樓和住宅社區(qū)取代大型商場(chǎng)。

據(jù)了解，PRO店目前與標(biāo)準(zhǔn)店的同店利潤(rùn)率相當(dāng)，但是未來PRO店會(huì)具有更高的議價(jià)能力，租金成本基本在10%以下。同時(shí)，隨著自動(dòng)化設(shè)備的落地以及整體SOP設(shè)計(jì)，PRO店在人力成本上比標(biāo)準(zhǔn)店保守估計(jì)可以節(jié)省2%-3%。

按照奈雪的計(jì)劃，2021年和2022年將合計(jì)開設(shè)約650間門店，其中約70%將規(guī)劃為奈雪PRO店。

更新后的招股書顯示，即便2020年受到疫情影響，奈雪的茶首次盈虧平衡期約為4個(gè)月，投資回收期為10.6個(gè)月。門店正向現(xiàn)金流支撐起品牌的發(fā)展和遠(yuǎn)期投入。業(yè)內(nèi)數(shù)據(jù)顯示，中餐品牌通常在3-6 個(gè)月及 15-20 個(gè)月內(nèi)首次達(dá)成盈虧平衡及現(xiàn)金投資回報(bào)。奈雪的茶相較餐飲品牌的投資回收周期更短，現(xiàn)金流水平極為健康。極高的成長(zhǎng)性，也令奈雪的茶更像是一家互聯(lián)網(wǎng)公司。

投資人對(duì)奈雪的茶未來的發(fā)展?jié)摿σ渤錆M信心，“投資人在意的是公司未來能不能掙大錢，而不是在今天就那么看重利潤(rùn)。”在彭心告訴記者，奈雪的目標(biāo)不是短期的利益，而是未來的可持續(xù)性發(fā)展，“我選擇用這些錢去做前期投入，就是為了讓未來可以走得更長(zhǎng)久。我們?cè)诤笈_(tái)、供應(yīng)鏈、中央工廠、品牌、團(tuán)隊(duì)、IT等等做了大量的投入，都是為了未來發(fā)展做準(zhǔn)備。”

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