風(fēng)傳數(shù)月之后，BAT三巨頭中的百度回港二次上市終于官宣。

3月9日，百度通過港交所聆訊，獲準(zhǔn)在香港發(fā)行股票。據(jù)媒體報道，擬全球發(fā)售9500萬股A類普通股股份，最高募資約318億港元，并于3月12日在港公開招股，港股即將集齊BAT。

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二次上市，市值超900億美元

百度曾以搜索起家，但其搜索業(yè)務(wù)落寞之后，百度股價跌跌不休。后因AKR的重倉、自動駕駛的爆火、以及押寶AI等原因，2020年百度的股價一路飆升，創(chuàng)歷史新高。百度市值從2020年12月初的500億美金，今年2月一路飆升至歷史最高的1200億美金。

但最近百度過的并不好。受全球股市震蕩、美國科技板塊回調(diào)等影響，百度的股價已經(jīng)從2021年2月19日的339.91美元跌至3月8日的232.68美元，回調(diào)近31.55%。

此時，百度通過港交所聆訊，著實為一個好消息。在該消息的提振下，百度美股盤前股價一度大漲7%。開盤后漲幅擴大，一度漲幅超過10%，收盤價為264.28，較前一日收盤價，上漲13%。截至2021年3月11日，百度收盤價為272.38美元，總市值超900億美元。

回港二次上市的中概股首日表現(xiàn)都不錯，新東方首日上漲14.71%，中通上漲9.17%，阿里上漲6.59%，網(wǎng)易上漲5.69，京東上漲3.54%?？梢钥闯?，回港二次上市的公司，首日均有不錯的漲幅。當(dāng)然，這也和公司自身的硬實力有關(guān)。

連續(xù)三年營收破千億

百度通過聆訊后，也披露了招股書。

招股書顯示，百度目前專注于技術(shù)與創(chuàng)新，以AI技術(shù)引擎為核心，其內(nèi)容生態(tài)系統(tǒng)包括為合作伙伴開發(fā)的產(chǎn)品，如百家號、智能小程序、智能云及智能汽車等。

此外，百度內(nèi)部開發(fā)的內(nèi)容與服務(wù)產(chǎn)品，諸如百度知道、百度百科、百度文庫、百度學(xué)術(shù)、百度經(jīng)驗、百度貼吧等。視頻類產(chǎn)品包括好看視頻、全民小視頻，還有收購的三大視頻平臺中的愛奇藝。

根據(jù)財報顯示，2018年至2020年，百度分別實現(xiàn)總收入人民幣1023億元、人民幣1074億元及人民幣1071億元，連續(xù)三年營收過千億;歸屬于母公司凈利潤分別為人民幣276億元、人民幣21億元及人民幣225億元。

從收入構(gòu)成來看，百度的營收結(jié)構(gòu)在逐漸發(fā)生變化，在線營銷服務(wù)收入在百度總營收中的占比逐步降低，其他收入占比呈上升趨勢。其中，搜索與信息流廣告收入為663億元，云計算、智能駕駛等業(yè)務(wù)收入124億元，增長28%，愛奇藝收入297億元。

百度本次募集資金的用途，也很廣泛。招股書顯示，百度此次計劃募集的資金用途包括加強智能云解決方案的商業(yè)化、提升智能駕駛及其他增長計劃的商業(yè)化、投資AI芯片以及有協(xié)同效應(yīng)的投資、進一步發(fā)展移動生態(tài)等。

值得一提的是，其中有一部分將用于吸引及留用人才。

截至目前，百度已經(jīng)做了3次股權(quán)激勵，可見其對人才的渴望。

股權(quán)激勵計劃

百度為了吸引和留住人才，分別在2000年、2008年和2018年實施股權(quán)激勵計劃。

其中，2000年股權(quán)激勵計劃因授出的獎勵而發(fā)行的股份最多為403,200,000股普通股(考慮股份分拆的情況)。2000年股權(quán)激勵計劃于2010年1月十年期屆滿時終止。

由于百度是2005年赴美上市的，所以2000年做股權(quán)激勵時，并無需披露詳細(xì)的股權(quán)激勵計劃的信息，所以在百度的招股書中，并沒有對2000年的股權(quán)激勵計劃做詳盡的披露。

2008年12月，百度采納了2008年股權(quán)激勵計劃，規(guī)定向公司董事會成員、雇員、顧問及非雇員授出股份激勵，包括期權(quán)、限制性股份及根據(jù)2008年計劃授出的任何其他形式的獎勵。

百度根據(jù)2008年股權(quán)激勵計劃保留274,302,160股A類普通股(股份分拆前為3,428,777股A類普通股)以供發(fā)行，該計劃已于2018年屆滿。期權(quán)的歸屬日期、時間及條件由百度薪酬委員會決定。期權(quán)期限自授出日期起不得超過十年，持有股本10%以上投票權(quán)的雇員的期權(quán)有效期最長期限為五年。

根據(jù)2008年計劃，期權(quán)的行使價可由薪酬委員會酌情修改或調(diào)整。如果適用法律或交易所規(guī)則并無禁止，下調(diào)行使價毋須經(jīng)百度股東或受影響的承授人批準(zhǔn)即可生效。如果承受人擁有百度10%以上投票權(quán)的話，則行使價不得低于該授出日期時百度普通股公允市場價值的110%。

2018年7月20日，董事會批準(zhǔn)2018年股權(quán)激勵計劃，規(guī)定向百度的董事會成員、雇員、顧問及非雇員授出股份激勵，包括期權(quán)、限制性股份及根據(jù)2018年計劃授出的任何其他形式的獎勵。

2018年計劃為期十年，根據(jù)2018年計劃下的所有獎勵可發(fā)行最多275,516,000股A類普通股(股份分拆前為3,443,950股A類普通股)。

3月1日，百度通過了1拆80的普通股拆股計劃。百度董事會已經(jīng)批準(zhǔn)將其ADS所代表的A類普通股比例從每10股ADS代表1股A類普通股，更改為每1股ADS代表8股A類普通股(1:80)，自2021年3月1日起生效。

股份分拆生效后，每股普通股分拆為80股普通股。歸屬一份尚未歸屬的限制性股份或行使一份尚未行使認(rèn)股期權(quán)時分別可發(fā)行一股普通股。因此，股份分拆后，各期權(quán)及限制性股份細(xì)分為80份期權(quán)及80股限制性股份。

百度2018年股權(quán)激勵期權(quán)及限制性股份授予情況如下所示：

截至2020年12月31日，可行使的期權(quán)還有12,098,400股。上表中總內(nèi)在價值指百度于2020年最后交易日的收市價與行使價之間的差額。

截至2018年、2019年及2020年12月31日止，年度已行使購股權(quán)的總內(nèi)在價值分別為4.74億元、0.77億元及1.57億元。截至2018年、2019年及2020年12月31日止年度已歸屬期權(quán)的公允價值總額分別為9.56億元、2.16億元及2.61億元。

截至2018年、2019年及2020年12月31日止，年度已歸屬限制性股份公允價值總額分別為34億元、41億元及46億元。截至2018年、2019年及2020年12月31日止，年度授出的限制性股份于授出日期的加權(quán)平均公允價值分別為28美元、16美元及14美元。

截至2020年12月31日，根據(jù)2008年及2018年股權(quán)激勵計劃授出可購買50,634,400股A類普通股的期權(quán)權(quán)及246,747,920股限制性A類普通股(考慮股份分拆)。

根據(jù)招股書顯示，現(xiàn)任董事、高級管理人員以及其他個人整體授出的未行使或未歸屬的期權(quán)及未歸屬的限制性A類普通股具體情況如下：

從圖上可以看出，李彥宏從2012年至2017年共獲得7,258,000股期權(quán)，根據(jù)其被授予數(shù)量及行權(quán)價計算得出，其行權(quán)價的加權(quán)平均值為23.311美元。目前還未行使，如果以百度最高股價354.82美元行權(quán)(不考慮稅收的情況下)，李彥宏可獲得24.06億美元的獎勵。

此外，他還有2,824,280股限制性股份, 如果以百度最高股價354.82美元將其出售(不考慮稅收的情況下)，李彥宏可獲得約10億美元的獎勵。

也就是說，如果不考慮稅收的情況下，李彥宏最高可獲得34億美元左右的收益。

那么除了董事和高級管理人員外，哪個職位的員工能獲得更多的股權(quán)激勵呢?

根據(jù)招股書顯示，截至2020年12月31日，百度有約24,000名研發(fā)雇員、10,000名銷售及市場營銷雇員、4,000名運營及服務(wù)雇員以及3,000名管理及行政雇員。

從股權(quán)激勵費用分配至經(jīng)營成本及費用中看，研發(fā)人員股權(quán)激勵的費用占比最高，且逐年提升。

從雇員的構(gòu)成及股權(quán)激勵費用占比可以看出，百度更加注重研發(fā)方面的投入，當(dāng)然，這也符合百度目前的發(fā)展方向。

總結(jié)：

從百度之前的拆股，到通過港交所聆訊，這說明百度赴港二次上市，已做好了充足的準(zhǔn)備。百度的核心業(yè)績一直很穩(wěn)健，而新興業(yè)務(wù)屢屢踩在時代的熱點上，這是百度長期技術(shù)投入與研發(fā)積累的過程。所以百度赴港二次上市，值得大家關(guān)注。

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