螞蟻集團的業(yè)務前景和上市計劃存在重大的不確定性。被緊急叫停IPO后，這是阿里巴巴首次公開回應螞蟻集團的上市問題，傳達的信息并不是太積極。
本來可以讓不少人實現(xiàn)財富暴增，但是沒想到，螞蟻集團這場聲勢浩大的上市卻被突然被按下了暫停鍵，而且前途未卜。
大跌眼鏡的不僅包括普通投資者和機構(gòu)投資者，還有那些原本可以一夜暴富的萬人持股員工。
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螞蟻暫緩上市，萬人暴富擱淺
2020年10月，螞蟻集團宣布在A股和港股同時上市，最終估值超過2000億美金。與上市相伴而生的，除了互聯(lián)網(wǎng)上的萬眾矚目，還有讓無數(shù)人為之躁動的滾滾財富。
這主要歸功于螞蟻做的股權(quán)激勵，螞蟻集團中擁有期權(quán)的高管、員工，身價將一夜飛漲。
隨后螞蟻集團被監(jiān)管部門約談以及被要求整改，萬人矚目的上市計劃被喊暫停。
2021年2月3日，據(jù)彭博消息稱，螞蟻集團與監(jiān)管機構(gòu)就整改達成一致，將所有業(yè)務重整為一家金融控股公司，但螞蟻集團并未對此消息做出回應。
根據(jù)阿里巴巴公布的2021財年第三季度財報顯示，螞蟻集團的業(yè)務前景和首次公開募股計劃存在很大的不確定性。
阿里巴巴集團董事會主席兼首席執(zhí)行官張勇財報電話會中表示，螞蟻集團根據(jù)最新監(jiān)管要求，制定了整改方案，并正在按要求進行整改中。
螞蟻集團在規(guī)模迅速擴張、業(yè)務量不斷增長的背景下，用股權(quán)激勵的方式激勵這普通基層員工，讓他們在努力工作的同時，也能分享到企業(yè)上市的紅利。
但因螞蟻集團被要求整改，萬人暴富夢想也暫時被擱淺。
宏大的股權(quán)激勵計劃
那么螞蟻集團是如何做股權(quán)激勵的呢?
老虎ESOP帶大家詳細的分析一下螞蟻集團招股書中股權(quán)激勵。
螞蟻集團招股書中一共提及到5個股權(quán)激勵計劃，分別是經(jīng)濟受益權(quán)激勵計劃、A股限制性股票激勵計劃、上市前境外員工激勵計劃、2020年H股激勵計劃和上市后H股激勵計劃。
經(jīng)濟受益權(quán)
首先，我們先來看下什么是經(jīng)濟受益權(quán)。
招股書中表示，經(jīng)濟受益權(quán)激勵計劃的授予標的為經(jīng)濟受益權(quán)，是一種以股份價值為基礎(chǔ)的經(jīng)濟激勵安排。
授予對象可以基于經(jīng)濟受益權(quán)獲得一定金額的經(jīng)濟利益，但授予對象不因被授予經(jīng)濟受益權(quán)而成為螞蟻的股東，或?qū)ξ浵伖煞萦腥魏瓮镀睓?quán)，或享有其他作為股東可享有的權(quán)利。
換句話說，就相當于一部分虛擬股票，可以分紅、可以算獎金收入，但沒有處置權(quán)和投票權(quán)。
那詳細看下經(jīng)濟受益權(quán)激勵計劃的一些詳細信息：
授予對象：包括管理人認可的螞蟻集團、阿里巴巴集團、其各自的子公司以及前述主體直接或間接持有20%以上表決權(quán)的關(guān)聯(lián)實體的員工、董事、顧問或管理人確定的其他人士，可謂人員之多。
授予規(guī)模：經(jīng)濟受益權(quán)激勵計劃項下(包括已授予及未授予的部分)的經(jīng)濟利益所對應發(fā)行人股份合計30.79 億股。上述股份中，約92%股份對應的經(jīng)濟利益已經(jīng)授予授予對象。
授予比例：因業(yè)績獎勵授予的，自授予日開始分4年勻速歸屬各25%;因入職常規(guī)授予的，在首個歸屬日及之后的2個周年日分別歸屬50%、25%、25%;因其他原因授予的，以雙方簽署的授予協(xié)議為準。
經(jīng)濟受益權(quán)的有效期不超過10年，且不存在流動性。
螞蟻集團用經(jīng)濟受益權(quán)而非直接用股權(quán)激勵，主要是受到當時的政策限制。
根據(jù)《公司法》78條：“……設立股份有限公司，應當有二人以上二百人以下為發(fā)起人”，就是說改制成股份公司時，股東人數(shù)不能超過200人。
用招股書中數(shù)據(jù)計算，目前螞蟻集團員工1.66萬人，按外界所說的40%員工持股的比例計算，股東數(shù)也超過6500人。
所以如果用期權(quán)、限制性股票作為激勵工具的話，當時想在A股上市，屬實是不可能的，這將會嚴重拖緩公司上市的進度。
關(guān)于200人股東的規(guī)定，原先的政策是穿透到自然人，而如今政策有所調(diào)整。
《證監(jiān)會首發(fā)業(yè)務解答》2020最新修訂第24條：
l依法以公司制企業(yè)、合伙制企業(yè)、資產(chǎn)管理計劃等持股平臺實施的員工持股計劃，在計算公司股東人數(shù)時，按一名股東計算。
螞蟻集團招股書中顯示，經(jīng)濟受益權(quán)激勵計劃由發(fā)行人控股股東之一的杭州君瀚作為授予人，也就是說杭州君瀚作為員工持股平臺。
相關(guān)政策變更后，螞蟻集團也對經(jīng)濟受益權(quán)做好了上市后的過渡安排計劃。
為統(tǒng)一上市后公司員工股權(quán)激勵計劃和工具，杭州君瀚將取消截至2020年9月30日已授予未歸屬的經(jīng)濟受益權(quán)，相應經(jīng)濟受益權(quán)的授予對象將參加A股限制性股票激勵計劃或其他激勵方案。
第二類限制性股票激勵計劃
A股限制性股票激勵計劃擬采用的激勵工具為A股第二類限制性股票。
第二類限制性股票只有在科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板的公司可以發(fā)行，和常見的第一類限制性股票是有一定差別的。
第一類限制性股票，是指激勵對象以授予價格出資獲得的公司股票，在滿足解鎖條件后即可自由出售。
第二類限制性股票無需提前出資，激勵對象在滿足獲益條件后，便可以用授予價格出資獲得公司股票，限售期后可自由交易。若公司不設置限售期，激勵對象完成股份登記后即可按相關(guān)規(guī)定出售。
第二類限制性股票是制度創(chuàng)新，既有股票期權(quán)不用提前出資的優(yōu)點，又與第一類限制性股票同樣具有價格優(yōu)惠的特點，給了創(chuàng)業(yè)板公司更多的自主空間，便于凝聚人才。
A股限制性股票激勵計劃中規(guī)定，經(jīng)濟受益權(quán)轉(zhuǎn)換為A股限制性股票的股數(shù)不超過3.45億股，由杭州君瀚將在符合法律法規(guī)規(guī)定的前提下，向A股限制性股票激勵計劃轉(zhuǎn)入3.96億股發(fā)行人股份，以支持股權(quán)激勵計劃。
也就是說杭州君瀚將員工的股權(quán)激勵代持，這部分股權(quán)不會攤薄公司其他股東的權(quán)益。
上市暫緩，股權(quán)激勵怎么處理
也有人會關(guān)心，如果螞蟻集團上市失敗，那么員工持有的股份該如何處理。
如果螞蟻集團上市成功的話，那么經(jīng)濟受益權(quán)會逐漸過渡為限制性股票。股票歸屬后，則可以在二級市場上進行買賣，從而獲得收益。
如果螞蟻集團上市失敗，根據(jù)螞蟻集團招股書顯示，經(jīng)濟受益權(quán)的授予對象實現(xiàn)經(jīng)濟受益的方式為經(jīng)濟受益權(quán)的出售和回購。授予對象可以在授予人不時公布的出售期間內(nèi)，向授予人出售已歸屬的經(jīng)濟受益權(quán)。也就是說由杭州君瀚以一定的價格進行回購。
總結(jié)：
股權(quán)激勵已經(jīng)不容忽視的姿態(tài)，進入了現(xiàn)代中國企業(yè)的視野，股權(quán)作為身份和財富的象征，得到了眾多員工和企業(yè)家的青睞。
螞蟻集團暫緩上市后，目前正在積極整改之中，之前的經(jīng)濟受益權(quán)也將在公司上市之后，逐漸過渡為限制性股票。當螞蟻集團整改完成，重新上市之時，持股員工的暴富想法，也將美夢成真。
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