2020年是當(dāng)之無愧的“DeFi爆發(fā)之年”。

年初，預(yù)言機(jī)概念率先爆發(fā)。MXC抹茶數(shù)據(jù)顯示，LINK從元旦以來持續(xù)走強(qiáng)，“312”之后，價(jià)格從1.36 USDT最高暴漲14.75倍，到達(dá)20.06 USDT。NEST、UMA也于上線后暴漲48倍、32倍。

5月，Compound發(fā)行COMP資產(chǎn)，超高抵押收益率吸引關(guān)注。6月16日，Compound啟動(dòng)“流動(dòng)性挖礦”，不到一個(gè)月的時(shí)間，鎖倉(cāng)金額從約 1.8 億增至 8.3億，用戶增至約 6K。

緊接著，AMM(自動(dòng)做市商)類型的DEX應(yīng)用、預(yù)言機(jī)、聚合器等諸多概念交替接棒，逐漸引爆市場(chǎng)。YFI憑借聚合概念成為百倍幣。AMPL、YAM推出Rebase機(jī)制。玉米(CORN)、三文魚(SAL)、壽司(SUSHI)、酸黃瓜(PICKLE)等挖礦資產(chǎn)紛紛登場(chǎng)，DeFi熱度達(dá)到高峰。

(以USD計(jì)價(jià)的鏈上鎖倉(cāng)資產(chǎn)總值，來源DeFiPulse)

此后，雖然DeFi資產(chǎn)價(jià)格及熱度有所回落，但DeFiPulse數(shù)據(jù)顯示，鏈上鎖倉(cāng)資產(chǎn)總值始終在穩(wěn)步提升。

9月17日，Uniswap官宣在以太坊主網(wǎng)發(fā)布其協(xié)議治理代幣UNI，MXC抹茶交易所也于第一時(shí)間上線UNI/USDT交易對(duì)，開盤即上漲598%，隨即又推出“充UNI瓜分1.5萬枚SUSHI”的活動(dòng)。市場(chǎng)瞬間被點(diǎn)燃。

被稱為“DEX之王”的Uniswap，自2018 年11 月問世至今，儼然已是DEX 的第一把交椅，在DeFi 狂熱中扮演著重要角色。Uniswap當(dāng)初因“沒幣”成為眾多人心中的白月光，但在借貸平臺(tái)Compound 掀起的流動(dòng)性挖礦(Yield Farming)風(fēng)潮中，開始面臨后來者如Bancor(BNT)、Balancer(BAL)等在流動(dòng)性和交易量上的威脅。后來也毅然加入流動(dòng)性挖礦的大潮中，也說明流動(dòng)性挖礦、社區(qū)治理、代幣經(jīng)濟(jì)已經(jīng)成為DeFi發(fā)展缺一不可的基礎(chǔ)要素。

MXC 抹茶首席體驗(yàn)官 Suzie 認(rèn)為，DeFi的爆發(fā)，原因是兩方面的。一方面，在疫情沖擊，基準(zhǔn)利率持續(xù)低迷、全球金融陷入流動(dòng)性危機(jī)的的大環(huán)境下，DeFi 的高收益刺激了人們的興趣。另一方面，傳統(tǒng)金融產(chǎn)品有諸多限制，而DeFi產(chǎn)品可以通過資金池實(shí)現(xiàn)快速兌換，借貸利率也可以實(shí)現(xiàn)即時(shí)調(diào)整，用戶可以隨時(shí)加入或退出，沒有借貸期限等優(yōu)勢(shì)。它對(duì)傳統(tǒng)金融產(chǎn)品進(jìn)行了優(yōu)化，可以真實(shí)解決許多現(xiàn)實(shí)問題。因此，DeFi實(shí)際是一塊價(jià)值洼地。

“在這一邏輯下，抹茶很早就在埋伏這一板塊的項(xiàng)目，我們和很多項(xiàng)目方都建立良好的合作關(guān)系，他們首次上線基本也都會(huì)找我們。所以在這波浪潮來臨之際，抹茶才能自然而然的走在前面。”Suzie表示。

根據(jù)MXC抹茶交易所數(shù)據(jù)，截止12月24日，MXC抹茶交易所已經(jīng)上線超過50個(gè)DeFi項(xiàng)目，其中有十多個(gè)是先上抹茶，后上三大和coinbase。有項(xiàng)目累計(jì)漲幅超過2000%倍。MXC抹茶因此也被外界成為幣圈黃岡，資產(chǎn)挖掘能力備受行業(yè)認(rèn)可。

DeFi存在的問題?

從DeFi資產(chǎn)類型、數(shù)量、規(guī)模以及幣價(jià)方面來看，目前DeFi市場(chǎng)仍處在初級(jí)階段。MXC抹茶內(nèi)容中心不久前發(fā)布的《2020加密資產(chǎn)年度報(bào)告》對(duì)DeFi領(lǐng)域所存在的問題進(jìn)行了總結(jié)。報(bào)告認(rèn)為：首先，合格抵押品不足，限制了DeFi的規(guī)模。其次，盡管類似cToken、yToken的設(shè)計(jì)，在一定程度上，實(shí)現(xiàn)了抵押憑證流轉(zhuǎn)，但AMM資金池仍未能得到充足的利用，流動(dòng)性仍未得到充足釋放。還有各衍生品的層級(jí)與利率未達(dá)成一致性與有效性，衍生品種類也仍有空間再豐富。另一方面，DAO(Decentralized Autonomous Corporation，去中心化組織)的治理投票模型也較為簡(jiǎn)單，缺少博弈論支撐，并未讓投票獲勝方在一定范圍內(nèi)，承受失敗方的代價(jià)。所以，當(dāng)某地址擁有較多治理代幣時(shí)，手中的權(quán)力也難以限制。因此，DeFi仍處于初級(jí)階段，在衍生品種類、協(xié)議、DAO治理及流動(dòng)性釋放等多方面，仍有較大的發(fā)展?jié)摿翱臻g。

投資者與交易所如何共同規(guī)避DeFi風(fēng)險(xiǎn)?

有收益就有風(fēng)險(xiǎn)，9月14日，DeFi借貸協(xié)議bZx再次遭到攻擊，造成了大約800萬美元的損失。這一消息澆醒了人們的狂熱。

在此之前，2020年6月，參與 Compound 挖礦的礦工，因?yàn)橘|(zhì)押率設(shè)置不當(dāng)導(dǎo)致被意外清算，損失上萬美元。2020年 4 月，攻擊者利用 Lendf.Me 和 ERC777 的兼容性漏洞發(fā)動(dòng)攻擊。

Suzie認(rèn)為 ，實(shí)際上，DeFi作為一個(gè)”新生事物“，還有諸多方面沒有經(jīng)過市場(chǎng)的驗(yàn)證，投資者在追求高收益的時(shí)候應(yīng)著重警惕陷阱和風(fēng)險(xiǎn)。尤其在參與之前，應(yīng)做好充分的調(diào)研工作，比如協(xié)議代碼和機(jī)制設(shè)計(jì)等是否有問題。

“或許可以先去抹茶看看，因?yàn)閷?duì)大部分參與者來說，調(diào)研是有門檻的，抹茶一般會(huì)有專業(yè)團(tuán)隊(duì)對(duì)將上線項(xiàng)目進(jìn)行排雷和調(diào)研，可以幫助篩掉部分有風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目。”Suzie 表示。

她認(rèn)為，在這波Defi浪潮中，更好地服務(wù)用戶其實(shí)也是中心化交易所的機(jī)遇之一。比如風(fēng)險(xiǎn)排查、價(jià)值挖掘、信息科普等。相比DEX來說，中心化交易所在這方面具有天然的優(yōu)勢(shì)。“得用戶者，得天下。”

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