疫情、中美關(guān)系、十四五規(guī)劃…2020年是錯綜變化的一年，中國的社會和經(jīng)濟環(huán)境面臨著巨大的挑戰(zhàn)，但新的曙光也正在出現(xiàn)。

疫情催生出了新的線上消費生活業(yè)態(tài);美國對中國科技公司的制裁，讓半導體行業(yè)承載的民族熱情空前高漲;十四五規(guī)劃建議提出，把人工智能、新能源再度推向國家科技軍備競賽的前列…

2020年，究竟是更好還是更壞了呢?透過一級市場這個放大鏡，讓我們來觀察所有的變化留下的痕跡。

基于全球一二級市場的全量數(shù)據(jù)覆蓋優(yōu)勢，虎博科技旗下一站式全場景專業(yè)信息數(shù)據(jù)服務(wù)平臺——虎博搜索對2020年國內(nèi)一級市場投融資事件進行全面盤點。本次盤點內(nèi)容，數(shù)據(jù)來自虎博搜索，選取2018年1月1日至2020年12月31日的中國市場公開數(shù)據(jù)，相關(guān)金額統(tǒng)計僅計算已披露金額的投融資事件;輪次計算主要以種子天使、A、B、C、D、E輪及以后、Pre-IPO計算，其中Pre-A、A+輪均計入A輪，以此類推;凡以“過億/數(shù)億”、“過千萬/數(shù)千萬”、“過百萬/數(shù)百萬”等形式披露的投融資金額，記為“1億”、“1000萬”、“100萬”;投資金額以人民幣計，單位“元”，美元、港幣匯率分別以7、0.9換算。

走出疫情陰霾 一級市場連續(xù)3季度走高

2020年國內(nèi)一級市場共完成3124筆融資，同比減少24.4%;已披露的融資總金額達7577億元，同比下降9.9%。即便承受著疫情帶來的巨大壓力，但相較于2019年斷崖式的崩落，2020年國內(nèi)一級市場幾乎止住了繼續(xù)大幅下滑的勢頭。

從近三年各季度的融資數(shù)量來看，自2018年Q2國內(nèi)GDP增速開始持續(xù)放緩，資本寒冬也隨之來臨;至2020年Q1疫情爆發(fā)，國內(nèi)GDP出現(xiàn)負增長，一級市場也隨之跌入谷底，融資數(shù)量創(chuàng)下3年來的最低值;但伴隨著“全民抗疫”的階段性勝利，中國經(jīng)濟在Q2開始迎來復蘇，一級市場也出現(xiàn)連續(xù)增長勢頭。

資本更傾向于“穩(wěn)一手”

與此同時，資本也更加謹慎。從近三年各輪次的融資金額占比來看，資金涌向了輪次更加靠后的項目，對早期商業(yè)模式不成熟或不清晰的項目出手更加審慎。2020年A輪及以前的融資金額占比僅為18%，較2018年下降了10個百分點;2020年C輪融資金額占比達到了23%，較2018年增長了10個百分點。

企服、醫(yī)療“穩(wěn)如狗” 半導體驚喜上線

從具體的賽道來看，企業(yè)服務(wù)、醫(yī)療健康連續(xù)三年成為最熱門的兩個領(lǐng)域，融資數(shù)量分別達到621筆、610筆。

但隨著社會及經(jīng)濟環(huán)境的變化，2020年融資數(shù)量排名TOP10的領(lǐng)域也出現(xiàn)了較大的浮動。消費生活升入三甲行列，社區(qū)團購、盲盒經(jīng)濟等一度成為2020年的熱詞;人工智能繼2019年進入TOP10后，2020年排名晉升了3位，這也是國家科技軍備競賽中的關(guān)鍵領(lǐng)域，2020年的十四五規(guī)劃建議中，就明確提出了人工智能、量子信息、集成電路要成為優(yōu)先發(fā)展的“三駕馬車”;半導體是熱度攀升最多的領(lǐng)域，從2019年的第16位上升至第9，半導體也是少數(shù)在2020年融資數(shù)量同比上升的領(lǐng)域，在美國對中國科技公司進行封鎖制裁的大背景下，其意義顯得更加深刻;汽車交通的排名也出現(xiàn)了上升，主要受到新能源及相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的推動，2020年“新能源三傻”蔚來、理想、小鵬股價的瘋狂飆升也給行業(yè)打了一針腎上腺素。

五地刮走70%份額 北京獨占1/4

從融資項目的所在省市(僅省及直轄市，含臺灣省)的分布來看，最熱門的創(chuàng)業(yè)省份分別是北京(794筆)、上海(616筆)、廣東(583筆)、浙江(320筆)、江蘇(296筆)，五地融資總金額占到了全國的70%，這樣的結(jié)果并不出人意料，值得一提的是，僅北京就分走了1/4的份額。

上述五個省份最熱門領(lǐng)域的前二都被企業(yè)服務(wù)和醫(yī)療健康霸榜，總數(shù)分別達到555筆和529筆，占全國的89%和87%。

有意思的是，從上述五個省市排名第三到第五的熱門領(lǐng)域分布，能夠直觀地看出省市特點。作為首都的北京各類高等資源高度集中，教育、文化傳媒、消費生活上榜TOP5領(lǐng)域也理所當然;尤其是教育領(lǐng)域，2020年教育融資事件多集中在北京，占全國的41%，風頭正勁的猿輔導和作業(yè)幫也都是扎根在北京的企業(yè)。“魔都”上海聚集了最多的消費生活融資事件，占全國的24%;此外，人工智能開始逐漸成為上海的新城市名片，從連續(xù)三年舉辦世界人工智能大會就可以看出上海大力發(fā)展人工智能的決心;值得一提的是，上海的另一張傳統(tǒng)名片“金融”只排在了第六的位置，但全國范圍內(nèi)，上海仍是金融領(lǐng)域融資事件最多的省市。廣東則第二產(chǎn)業(yè)第三產(chǎn)業(yè)一把抓，娛樂和生產(chǎn)都不松懈，不僅制造業(yè)融資事件數(shù)量排名第一，消費生活融資事件數(shù)量也僅次于上海，從廣東十四五規(guī)劃建議中提出堅持制造業(yè)立省不動搖的方針就可以看出制造業(yè)之于廣東的重要意義。電商出現(xiàn)在浙江的TOP5領(lǐng)域似乎也不意外，畢竟電商的“火車頭”阿里就在浙江。半導體出現(xiàn)在江蘇熱門領(lǐng)域第三的位置，也印證了其芯片第一大省的名頭，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2018年江蘇省芯片產(chǎn)量突破500億塊，位列全國第一;而江蘇省的芯片之路可追溯至上世紀60年代的蘇州半導體廠、常州半導體廠、南京半導體廠。

醫(yī)療最吸金 熱門領(lǐng)域資金向頭部聚攏

從各領(lǐng)域的融資金額來看，醫(yī)療健康雖然與企業(yè)服務(wù)融資筆數(shù)相當，但是融資總金額卻是后者的兩倍有余，達到了1506億元，成為2020年最吸金的領(lǐng)域，其次是金融和教育，融資總金額分別達到了1147億元和651億元。

值得一提的是，金融領(lǐng)域融資總金額受到恒豐銀行一筆1000億元戰(zhàn)略融資的拉高，如果去除該特殊事件影響，金融領(lǐng)域排名僅為13。而教育領(lǐng)域融資總金額走高要歸功于猿輔導和作業(yè)幫這一對從年頭“打”到年尾的兄弟，二者2020年均完成了多輪融資，總額高達409.5億元，占教育領(lǐng)域融資總金額的63%，其中僅猿輔導就占到了38%的份額。

除教育領(lǐng)域外，一些熱門領(lǐng)域也出現(xiàn)了資金向頭部企業(yè)聚攏的情況，并由此拉高了整個賽道的融資總額。在融資總額排名第五的汽車交通領(lǐng)域，融資金額前十企業(yè)占據(jù)整個賽道總金額的87%，其中金額前三的威馬汽車、青桔單車、小馬智行幾乎占據(jù)半壁江山。

在融資總額排名第六的半導體領(lǐng)域呈現(xiàn)出比教育領(lǐng)域情況更甚的“雙寡頭”效應(yīng)，排名一二的中芯南方和睿力集成占據(jù)近7成份額。

在融資總額排名第七的消費生活領(lǐng)域，融資金額前十的企業(yè)拿走3/4份額，其中社區(qū)團購的明星企業(yè)興盛優(yōu)選獨占近1/5。

值得一提的是，融資數(shù)量排名第五的文娛傳媒領(lǐng)域，融資總金額為112億元僅排在14位，可謂雷聲大雨點小。

企服領(lǐng)域亂入火箭發(fā)射服務(wù)公司

在最熱門的企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域中，2020年融資額最大的項目來自上半年國資企業(yè)中國電子收購文思海輝，金額達52.5億元。排名第二的項目是明略科技，年內(nèi)兩輪融資總額達到35億元。云計算基礎(chǔ)設(shè)施供應(yīng)商浩云網(wǎng)絡(luò)B輪21億元融資排名第三。值得一提的是，區(qū)別于其他公司，排名第七的星際榮耀提供的服務(wù)更加“高大上”——系統(tǒng)性火箭發(fā)射解決方案，自從“馬首富”造私人火箭，薇婭直播賣火箭，似乎讓打工人們有了一絲絲火箭唾手可得的幻覺。

醫(yī)療領(lǐng)域出了新冠疫苗排頭兵

在最吸金的醫(yī)療健康領(lǐng)域中，融資額最大的項目來自華大智造B輪70億元融資，創(chuàng)下中國基因測序領(lǐng)域最大融資金額紀錄。京東健康B輪58.1億元融資緊隨其后，并在12月8日登陸港交所，成為繼阿里健康、平安好醫(yī)生后又一家上市的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)。丁香園E輪35億元融資與科興中維35億元戰(zhàn)略融資并列第三。2020年的特殊背景下，醫(yī)療健康領(lǐng)域自然少不了與新冠相關(guān)的企業(yè)，科興中維正是成功研發(fā)新冠疫苗的企業(yè)之一，其新冠滅活疫苗將投入接種，日產(chǎn)數(shù)十萬劑，并將銷往巴西等國家。

消費生活領(lǐng)域是巨頭的下一個混戰(zhàn)場

在最受老百姓關(guān)心的消費生活領(lǐng)域中，融資金額排名前二的企業(yè)分別是興盛優(yōu)選和每日優(yōu)鮮，二者均在2020年完成兩輪融資，融資總額分別達到105億元、54.7億元。這兩家公司也正代表了2020年兩大由疫情激起的線上消費趨勢：社區(qū)團購、生鮮電商?；⒉┧阉鞑樵兩鐓^(qū)團購及生鮮電商相關(guān)研報可以發(fā)現(xiàn)，騰訊、阿里、京東、美團、滴滴等巨頭對于這兩個細分賽道同樣虎視眈眈，頗有當年“百團大戰(zhàn)”的態(tài)勢。

(圖片來源：虎博搜索，報告來源：中信證券、申萬宏源)

百草味49.4億元并購案排名第三。值得一提的是，排名并列第九的泡泡瑪特在2020年引發(fā)了一陣“盲盒經(jīng)濟”熱潮，并成功登陸港交所，奈雪的茶也在2020年數(shù)度被傳出上市傳聞。

最燒錢的教育領(lǐng)域猿輔導和作業(yè)幫“神仙打架”

在燒錢最狠的教育領(lǐng)域中，猿輔導和作業(yè)幫你追我趕，前者年內(nèi)完成了四輪總計245億元融資，后者年內(nèi)完成了兩輪164.5億元融資，二者合計拿走教育領(lǐng)域63%的融資份額。雖然與尖子生差距巨大，但榜上的其他企業(yè)如掌門1對1、火花思維、翼鷗教育、美術(shù)寶、編程貓、豌豆思維等也仍然是個頂個的燒錢小能手，融資金額都超過了10億元。值得一提的是，TOP10企業(yè)幾乎都是K12在線教育機構(gòu)，正所謂“再窮不能窮教育，再苦不能苦孩子”，中國家長的心理被拿捏得死死的，才促成了K12競相燒錢的場面。從市場動作來看，教育機構(gòu)將大把的錢砸在了營銷推廣上，猿輔導2020年分別贊助了北京2022年冬奧會和冬殘奧會以及《王牌對王牌》等節(jié)目，作業(yè)幫則贊助了《向往的生活》等節(jié)目;此外，從上市的教育機構(gòu)的營銷費用上也能看出教育行業(yè)競爭何其慘烈，僅2020年3季度，好未來、網(wǎng)易有道、新東方的營銷費用分別高達26億元、11.5億元、8億元。

人工智能領(lǐng)域“四小龍”繼續(xù)拿錢沖擊IPO

在最受國家重視的人工智能的領(lǐng)域中，云天勵飛年內(nèi)兩輪20億元融資排名第一，緊隨其后的是云從科技C輪18億元融資和第四范式C輪16.1億元融資。2020年，“AI四小龍”中云從科技和依圖科技科技向科創(chuàng)板發(fā)起沖擊，不過至今仍未登陸，曠視科技在2019年遞交招股書后便沒了下文，而每當前面3家有任何一點風吹草動，老大哥商湯科技總會有疑似上市的消息傳出。但總體來說，無論從國家政策還是國內(nèi)發(fā)展環(huán)境來看，可以預(yù)見人工智能產(chǎn)業(yè)未來會保持良好的增長勢頭。

汽車交通領(lǐng)域新能源+自動駕駛“亂拳揍死老師傅”

在汽車交通領(lǐng)域中，出現(xiàn)了大量了“新勢力”。融資金額排名前一的是威馬汽車D輪100億元融資，而TOP10中就有5家新能源車企，另外4家分別是小鵬汽車、天際汽車、理想汽車、合眾汽車，其中小鵬汽車和理想汽車都在2020年成功上市，與早前上市的蔚來一起與特斯拉叫板。值得一提的是，排名第十的特來電也與新能源相關(guān)，是一家從事新能源充電網(wǎng)建設(shè)運營的公司。排名第二的是滴滴系青桔單車年內(nèi)兩輪80.5億元融資，不知道如果是ofo拿到這筆錢能否把拖欠的押金都還完。排名第三的是自動駕駛公司小馬智行年內(nèi)兩輪總計51億元融資，進入TOP10的自動駕駛項目還有滴滴自動駕駛天使輪35億元融資、嬴徹科技年內(nèi)兩輪15.4億元融資、文遠知行B輪14億元融資。

最佳捕手紅杉中國 要投就投最貴的

從投資機構(gòu)布局的角度來看，投資次數(shù)TOP20的投資機構(gòu)中，各自出手最頻繁的領(lǐng)域分別是醫(yī)療健康、企業(yè)服務(wù)、消費生活，這與2020年一級市場的總體趨勢相符。紅杉資本中國、高瓴(含高瓴資本和高瓴創(chuàng)投)、經(jīng)緯中國是出手最多的三大機構(gòu)，投資次數(shù)分別達到了142次、135次、82次。

紅杉資本中國參與金額最大的一筆投資來自恒大物業(yè)211.5億元戰(zhàn)略融資，該項目迅速為其帶來回報，在2020年成功上市。值得一提的是，該項目也是2020年金額最高的項目。

高瓴素來青睞醫(yī)療健康賽道，2020年也不例外，該賽道占比高達43%。其在醫(yī)療健康領(lǐng)域參與金額前三的項目分別是京東健康B輪58.1億元融資、丁香園E輪35億元融資、云頂新耀21.7億元C輪融資。

經(jīng)緯中國參與金額最大的一筆投資來自長光衛(wèi)星Pre-IPO輪24.6億元融資，并且參與了震坤行、PingCAP、行云集團、星際榮耀等在各自領(lǐng)域融資金額TOP10的項目。

互聯(lián)網(wǎng)巨頭出手特點鮮明 不為壟斷你信嗎?

反觀互聯(lián)網(wǎng)巨頭們的投資布局就有所不同，2020年“投行”騰訊仍然是出手最頻繁的巨頭，達到了169次，小米、阿里緊隨其后，分別為67次、61次。

騰訊投資最多的是文娛傳媒領(lǐng)域，與其新文創(chuàng)戰(zhàn)略方向相匹配;小米的投資主要為其AIoT戰(zhàn)略服務(wù)，集中在制造業(yè)、硬件和半導體;阿里巴巴在各領(lǐng)域的投資次數(shù)較為平均，次數(shù)最多的企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域僅為10筆。綜合巨頭們各自的投資領(lǐng)域分布來看，其投資行為主要為加固“護城河”服務(wù)。

2020年已經(jīng)成為過去，伴隨國內(nèi)經(jīng)濟的復蘇，一級市場也從谷底爬起，我們看見了總體市場剎住了下滑的勢頭，看見了人工智能、半導體、新能源的亮眼表現(xiàn)，看見了城市的生機與活力…有理由相信，2021年的一級市場能夠繼續(xù)隨著國內(nèi)經(jīng)濟的上揚勢頭，劃出一道漂亮的增長曲線。

本次盤點基于虎博搜索在全球一二級市場的全量數(shù)據(jù)覆蓋優(yōu)勢展開，對公司、行業(yè)有商業(yè)分析需求的用戶，均可在虎博搜索上實現(xiàn)數(shù)據(jù)獲取的需求。

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