12月21日,花旗發(fā)布研究報告,將老虎證券(NASDAQ:TIGR)目標價由6.7美元上調(diào)至8.3美元,與美國零售經(jīng)紀商的平均遠期市盈率保持一致。該行將老虎證券2020E-22E的稅后利潤預測分別上調(diào)22.2%/ 16.4%/ 16.9%,其稱這主要是基于入金客戶數(shù)量和平均客戶資產(chǎn)增加、執(zhí)行和清算成本降低以及營業(yè)利潤率提高等假設(shè)。
報告中稱,自2020年三季度,已有10%以上的客戶訂單通過老虎自清算?;ㄆ祛A計該比例將于2021年年底上升至60%-70%。該行認為,通過從目前25%-30%的執(zhí)行和清算成本降至10%以下等,美國自清算進度的加速將極大提高老虎證券的盈利能力。
花旗還在報告中提到,盡管受新冠疫情影響,營銷計劃有所停滯,但受益于極具競爭力的傭金,卓越的用戶體驗以及支持多市場多品種交易的能力,老虎證券三季度海外入金客戶數(shù)已經(jīng)占到新增入金客戶數(shù)的20%。該行認為,公司海外業(yè)務的的成功擴張將是釋放更多上行潛力的關(guān)鍵一步。
此外,報告還指出,2020年前10月老虎證券承銷12家中國ADR上市項目,承銷數(shù)量位列投行第一。不同于國際大行,老虎證券的差異化價值包括提供增值服務,如員工持股計劃(ESOP)、IR/ PR服務,以及帶來散戶/小型機構(gòu)投資者訂單的能力等。花旗表示,投行業(yè)務除可成為營收持續(xù)增長的貢獻者外,老虎證券在承銷業(yè)務上的實力,即老虎證券能夠從熱門美國IPO中獲得獨家配售的能力,也是零售和機構(gòu)經(jīng)紀業(yè)務增長的關(guān)鍵驅(qū)動力。
花旗認為,憑借其全面的產(chǎn)品和強大的技術(shù),老虎證券在華人美股市場中具有明確的領(lǐng)導地位。公司完整的牌照組合為其全球擴張計劃奠定了堅實的基礎(chǔ),這可能會打開新的增長動力,抵消因外部環(huán)境導致的區(qū)域性投資者增長放緩的影響。
據(jù)悉,老虎證券成立于2014年,是華人圈中頭部美港股互聯(lián)網(wǎng)券商。今年連續(xù)三個季度營收同比翻倍,同時開戶客戶在10月末突破100萬大關(guān),發(fā)展速度創(chuàng)美港股券商之最。目前,老虎證券已從創(chuàng)業(yè)初期的純零售券商轉(zhuǎn)變?yōu)楹w經(jīng)紀、投行、ESOP、財富管理的全業(yè)務互聯(lián)網(wǎng)券商,并進入新加坡、新西蘭、美國等多個市場展業(yè)。此前,老虎證券創(chuàng)始人及CEO巫天華曾表示,公司未來將TO B和TO C并重,形成業(yè)務之間互相賦能協(xié)同,以服務全球更多國家和地區(qū)的企業(yè)和投資者。
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