老虎證券的投行業(yè)務(wù)再下一城。

11月27日，一起教育科技向美國證券交易委員會(SEC)遞交更新過的招股書，封面中老虎證券的名字赫然在列。這意味著，在以承銷商的身份助力完美日記母公司逸仙電商赴美上市的一周后，老虎證券再次擔(dān)任中概股美股IPO承銷商。值得注意的是，老虎證券也是一起教育科技承銷團中唯一互聯(lián)網(wǎng)券商，公司在中概股市場上的覆蓋實力凸顯。

招股書顯示，一起教育科技的課內(nèi)教育產(chǎn)品在2020年上半年覆蓋了中國約56%的小學(xué)、60%的初中和7%的高中。在2019年和2020年上半年，從付費課程注冊人數(shù)和總收入來看，一起教育科技迅速成為中國K-12課后大班教育服務(wù)提供商的前五名。在2018年、2019年和截至2020年9月30日的9個月里，一起教育科技K-12在線輔導(dǎo)服務(wù)的凈收入分別占凈收入總額的30.2%、88.5%和93%。

再一次登上招股書封面讓老虎證券今年的美股承銷數(shù)量增加到14個，公司繼2019年后繼續(xù)蟬聯(lián)承銷最多中概股赴美上市的投行。

為什么是老虎投行吃到了這塊蛋糕?時間倒推到3年前，老虎證券初入投行是為了提供給零售用戶投資者更多參與美股IPO打新的機會。自搜狗后，老虎證券在2018年先后參與了愛奇藝、嗶哩嗶哩、拼多多等多家頭部新經(jīng)濟公司赴美上市的IPO分銷。進入2019年，老虎證券的投行業(yè)務(wù)開始變得厚重起來，其參與擔(dān)任承銷角色，助力網(wǎng)易有道、嘉楠科技等公司赴美上市。值得注意的是，在2019年，在約32家赴美上市的中國企業(yè)中，老虎證券已進入一大半這些公司的承銷團里。

談及增長迅猛的緣由，老虎證券投行有關(guān)負(fù)責(zé)人此前曾表示，一方面由于看到很多國際大行對于中概股的投入資源不足，貢獻訂單較少或訂單都是價格敏感型訂單，對發(fā)行人定價等方面或造成壓力;另一方面，很多中國新經(jīng)濟公司和商業(yè)模式并不被華爾街深入理解，發(fā)行人和投資者之間或存在認(rèn)知偏差。“中國新經(jīng)濟企業(yè)需要屬于自己的投行。”老虎證券負(fù)責(zé)人指出。

作為以美港股經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)起家的老虎證券，其已在今年10月末突破百萬開戶客戶大關(guān)，發(fā)展速度創(chuàng)美港股券商之最，龐大且優(yōu)質(zhì)的客戶基礎(chǔ)可為發(fā)行人提供堅實的零售訂單及后市流動性。在機構(gòu)投資者側(cè)，隨著投研等牌照的斬獲，老虎證券已發(fā)布多份研究和評級報告，在美國機構(gòu)圈中建立專業(yè)口碑，進一步鞏固機構(gòu)對公司的認(rèn)可度。成效是明顯的。此前不少中概美股項目中，都會有美國當(dāng)?shù)貦C構(gòu)投資者主動問詢下單。

訂單外，更讓老虎證券投行脫穎而出的是其站在發(fā)行人角度以全周期視角提供的定制化服務(wù)。提供增量價值是老虎證券迅速獲得眾多發(fā)行人青睞的原因。不拘泥于傳統(tǒng)的投行業(yè)務(wù)，老虎證券主動拓展服務(wù)邊界。比如推出小鵬汽車、理想汽車的試駕活動，讓投資者通過親身體驗造車新勢力的產(chǎn)品提高對公司的了解以及在二級市場認(rèn)購的潛在興趣。

“定制化服務(wù)是考慮到發(fā)行人最需要的是什么，因為上市只是一個開端，老虎作為企業(yè)的長期陪伴者，看到的是發(fā)行人的長期需求，而非只是上市環(huán)節(jié)的訂單需求。”上述負(fù)責(zé)人說。

立足新經(jīng)濟、更懂新經(jīng)濟、服務(wù)新經(jīng)濟，隨著擔(dān)任越來越多企業(yè)美股IPO的承銷商，老虎證券正在不斷挖掘其服務(wù)深度和廣度，業(yè)務(wù)已從原先只涉及分銷推介環(huán)節(jié)擴展至前期試水會議、分析師會議、路演、定價等環(huán)節(jié)。業(yè)務(wù)愈發(fā)下沉也帶給老虎投行更厚實的護城河，幫助其進一步穩(wěn)固市場地位，并持續(xù)貢獻營收增長點。三季報顯示，以投行、ESOP等機構(gòu)業(yè)務(wù)為主的其他收入達876萬美元，同比增長近6倍，呈爆發(fā)式增長。

“這是一個良性循環(huán)。投行業(yè)務(wù)的不斷發(fā)力讓我們口碑愈來愈好，可以參與到更多上市項目中去，也因此可提供給我們零售客戶更多優(yōu)質(zhì)的打新機會，在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)側(cè)可持續(xù)吸引更多客戶。業(yè)務(wù)相互賦能、協(xié)同發(fā)展，這是老虎證券目前看到的發(fā)展趨勢。”上述負(fù)責(zé)人表示。

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