就算再小的身材，在光影下也可呈現(xiàn)出怪獸般的大影子，近日，以AI語(yǔ)音起家的云知聲智能科技股份有限公司(簡(jiǎn)稱“云知聲”)，在其披露的招股書(shū)中，就充分展示了影子和真實(shí)體量的差異。據(jù)招股書(shū)顯示，這家在2019年被估值為12億美元的“獨(dú)角獸”公司，在三年半的時(shí)間里累計(jì)虧損達(dá)7.9億元，且這一狀態(tài)還將持續(xù)。

據(jù)招股書(shū)顯示：2017年-2019年，云知聲營(yíng)收分別為6114.07萬(wàn)元、1.97億元及2.19億元，對(duì)應(yīng)的凈虧損分別為1.73億元、2.13億元及2.79億元。2020年第一季度，云知聲實(shí)現(xiàn)2345.85萬(wàn)主營(yíng)業(yè)收入，較上年同期下降46.44%。2020年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8468.93萬(wàn)元，凈虧損1.06億元。

同時(shí)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量表現(xiàn)持續(xù)惡化。

據(jù)招股書(shū)顯示，云知聲經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~一直為負(fù)，且從2017年-2019年所流出的現(xiàn)金流量?jī)纛~一直在增加，在2019年達(dá)到了3.4億元，說(shuō)明存在較多的應(yīng)收賬款過(guò)高或存貨水平過(guò)高的風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)此，招股書(shū)在風(fēng)險(xiǎn)提示部分提到，“公司于報(bào)告期內(nèi)大幅虧損且預(yù)計(jì)短期內(nèi)仍無(wú)法實(shí)現(xiàn)盈利，未彌補(bǔ)虧損將持續(xù)擴(kuò)大。若未盈利狀態(tài)持續(xù)存在，可能導(dǎo)致觸發(fā)退市條件。”

上市之前，云知聲運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)的資金來(lái)源主要是外部融資。自創(chuàng)辦至今，已完成8輪融資，曾創(chuàng)下語(yǔ)音技術(shù)領(lǐng)域單輪融資最高紀(jì)錄，最高獲得D輪融資。

換句話說(shuō)，云知聲此前的正常運(yùn)營(yíng)，幾乎全靠外部融資來(lái)維系。

目前，云知聲的成本費(fèi)用主要體現(xiàn)以下幾個(gè)方面。

首先是研發(fā)投入。招股書(shū)顯示，云知聲累計(jì)研發(fā)投入占累積營(yíng)業(yè)收入的比重為107.4%，研發(fā)費(fèi)用投入占比高于同行業(yè)水平，研發(fā)費(fèi)用規(guī)模增長(zhǎng)較快。

具體到報(bào)告期內(nèi)對(duì)應(yīng)年份，2017年，投入費(fèi)用近1億元，占營(yíng)業(yè)收入比重為164%。2018年1.5億，占營(yíng)收總比78%;2019年，投入2.58億元，占營(yíng)業(yè)收入比重118%，2020年上半年投入約為9243萬(wàn)元，占營(yíng)收比重為109%。

研發(fā)費(fèi)用投入主要包括薪酬及勞務(wù)報(bào)酬費(fèi)、技術(shù)服務(wù)費(fèi)。

在2020年上半年，云知聲平均研發(fā)人員數(shù)量有325人，平攤到研發(fā)人員的人均薪酬有17.43萬(wàn)元。研發(fā)人員占比達(dá)68%。

其次是管理費(fèi)用，2017年為6325萬(wàn)元，占營(yíng)收比重103%，2018年為8572億元，占營(yíng)收比重44%，2019年為7143萬(wàn)元，占營(yíng)收比重33%，2020年上半年為1812萬(wàn)元，占營(yíng)收總比為21%。

第三是銷售，據(jù)招股書(shū)數(shù)據(jù)顯示，2017年，云知聲在這方面的投入占營(yíng)收總比為27%，2018年為15%，2019年為25%，2020年上半年為37%。

僅此三項(xiàng)，在2017年至2020年上半年的投入占比就分別達(dá)到了294%、137%、176%和167%。

費(fèi)用投入遠(yuǎn)大于營(yíng)業(yè)收入，云知聲的運(yùn)營(yíng)現(xiàn)狀難以樂(lè)觀。

針對(duì)這一狀況，有媒體發(fā)文指出, 云知聲，作為以AI語(yǔ)音起家的公司，有幸在AI投資狂潮中，被資本市場(chǎng)追捧。高估值背后，也陷入了“估值越高，越難用收入證明自我價(jià)值”的怪圈。即使在市場(chǎng)激烈競(jìng)爭(zhēng)下，不斷轉(zhuǎn)換方向，但面對(duì)人工智能行業(yè)的不確定性，持續(xù)虧損之下，仍在面臨巨大考驗(yàn)。

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