本文發(fā)布于老虎證券社區(qū)，老虎社區(qū)是老虎證券旗下的股票交易軟件 Tiger Trade 的社區(qū)板塊，致力于打造“離交易更近的美股港股英股社區(qū)”，有溫度的股票交流社區(qū)。

疫情中最大的贏家可能就是亞馬遜了。居家令下，電商成了為數(shù)不多的生活必需品的承載體，而亞馬遜的另一重要業(yè)務(wù)——云服務(wù)，更是任何線上服務(wù)的基礎(chǔ)設(shè)施之一。也難怪亞馬遜在這經(jīng)濟(jì)危機(jī)的一年，業(yè)績表現(xiàn)反而超過以往。

10月30日凌晨美股盤后，亞馬遜發(fā)布了2020財(cái)年第三季度財(cái)報(bào)。其收入為961.45億美元，較去年同期的699.81億美元增長37%，也超過華爾街一致預(yù)期調(diào)整后凈利潤63.31億美元，同比增長197%;攤薄EPS12.37美元，去年同期為4.23美元。

亞馬遜也是為數(shù)不多的經(jīng)濟(jì)不景氣的情況下繼續(xù)大規(guī)模招聘的公司之一。截止Q3，它在全球擁有了超過112萬名全職員工，同比增長50%。同時(shí)，亞馬遜還增加了最低工資標(biāo)準(zhǔn)。

自始至終的優(yōu)等生

從業(yè)務(wù)上來看，亞馬遜的收入和利潤都進(jìn)入了“加速收獲期”。按地區(qū)分類，Q3北美核心業(yè)務(wù)銷售額594億美元，比去年同期高出39.2%，國際業(yè)務(wù)增長也相似，從183億美元增長到252億美元，同比增速37.2%。即便增速最慢的AWS云服務(wù)部門，銷售額仍有29%的增長，至116億美元。

具體按照業(yè)務(wù)線分類的話，電商方面的銷售額為483.50億美元，同比增長38%，實(shí)體店的銷售額為37.88億美元，同比下降10%，第三方賣家服務(wù)的凈銷售額為204.36億美元，同比猛增55%，訂閱服務(wù)的凈銷售額為65.72億美元，與去年同期的49.57億美元相比增長33%。顯然，三方賣家在本季度的增長是一大亮點(diǎn)，隨著歐美第二波疫情襲來，亞馬遜的線上電商服務(wù)將持續(xù)獲利。

值得注意的是，亞馬遜Q3其他業(yè)務(wù)的銷售額也同比增長51%至53.98億美元，這部分主要是廣告、流媒體訂閱、智能設(shè)備以及其他業(yè)務(wù)等。在疫情刺激下，在線娛樂業(yè)務(wù)繼續(xù)火熱，并順帶相應(yīng)的廣告，和它的電商成為一整個(gè)完整的商業(yè)循環(huán)。

云業(yè)務(wù)變?nèi)趿藛?

我們看到，曾經(jīng)一枝獨(dú)秀拉動(dòng)亞馬遜整體高增長的云業(yè)務(wù)AWS，最近已成為亞馬遜發(fā)展最緩慢的部分。但是也要看到，這塊業(yè)務(wù)的整個(gè)的體量已經(jīng)較大，29%的增速，其實(shí)也已經(jīng)超過大部分分析師的預(yù)期(約27-28%)。同時(shí)，亞馬遜的云業(yè)務(wù)已經(jīng)成熟，利潤率在不斷上升，從去年的為25.1%上升至今年的30.5%。

根據(jù)SynergyResearch的行研統(tǒng)計(jì)，亞馬遜AWS的市場份額目前保持在33%左右的水平，第二名的瑞軟Azure目前已經(jīng)超過18%。谷歌、阿里和騰訊的云服務(wù)加起來大概有17%左右。隨著這次微軟和亞馬遜財(cái)報(bào)的公布，這幾家的市場份額也許還會(huì)有調(diào)整。

不過整體看來，亞馬遜一家獨(dú)大的時(shí)代已經(jīng)過去了。

一方面，云服務(wù)基礎(chǔ)架構(gòu)，也是需要不斷進(jìn)行更新的，而微軟、谷歌以及阿里、騰訊這樣的公司都有實(shí)力在占據(jù)更高的市場份額，云服務(wù)市場的寡頭在可以形成一個(gè)新的市場平衡。

另一方面，亞馬遜AWS對(duì)公業(yè)務(wù)的訂單占據(jù)較大份額，可以說比較穩(wěn)定，但跟企業(yè)訂單相比，增速優(yōu)勢并不明顯。

在疫情中，亞馬遜AWS也迎來了很多機(jī)會(huì)，比如每年處理270億筆交易的支付公司Global Payments、疫苗研發(fā)企業(yè)Moderna、線下同線上的連鎖餐廳Jack in the Box、頂級(jí)視覺效果公司W(wǎng)eta Digital等等。同時(shí)，亞馬遜也并沒有停止對(duì)AWS的技術(shù)更新，AWS宣布全面提供托管服務(wù)Amazon Braket提供開發(fā)環(huán)境幫助客戶探索和設(shè)計(jì)量子算法。

此外，美國的5G雖進(jìn)展緩慢，但AWS宣布在亞特蘭大、波士頓、紐約、舊金山灣區(qū)和華盛頓特區(qū)的全面上市AWS Wavelength，從而使開發(fā)人員能夠通過部署AWS計(jì)算和部署功能，為移動(dòng)設(shè)備和用戶提供超低延遲的應(yīng)用程序存儲(chǔ)在Verizon的5G邊緣網(wǎng)絡(luò)。

亞馬遜的云業(yè)務(wù)并沒有變?nèi)?，只不過有些很多技術(shù)上的更新需要多個(gè)領(lǐng)域同時(shí)進(jìn)步，下一次爆發(fā)可能需要更多的5G商用化場景。

強(qiáng)大的現(xiàn)金流提升公司估值

亞馬遜過去12月的運(yùn)營現(xiàn)金流增加了56%，達(dá)到553億美元，去年同期的運(yùn)營現(xiàn)金流為353億美元。同事，過去12月的自由現(xiàn)金流增加至295億美元。強(qiáng)大的現(xiàn)金流保障了公司業(yè)務(wù)的順利推進(jìn)，并提升公司內(nèi)在價(jià)值。

總得來看，亞馬遜云服務(wù)的領(lǐng)先地位以及后繼勃發(fā)的能力、自營和三方電商業(yè)務(wù)的再次爆發(fā)、零售和娛樂業(yè)務(wù)在疫情中的利好，完全支撐得起目前的估值。

本文不構(gòu)成且不應(yīng)被視為任何購買證券或其他金融產(chǎn)品的協(xié)議、要約、要約邀請(qǐng)、意見或建議。本文中的任何內(nèi)容均不構(gòu)成老虎證券在投資、法律、會(huì)計(jì)或稅務(wù)方面的意見，也不構(gòu)成某種投資或策略是否適合于您個(gè)人情況的陳述，或其他任何針對(duì)您個(gè)人的推薦。

（免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請(qǐng)進(jìn)一步核實(shí)，并對(duì)任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對(duì)有關(guān)資料所引致的錯(cuò)誤、不確或遺漏，概不負(fù)任何法律責(zé)任。
任何單位或個(gè)人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識(shí)產(chǎn)權(quán)或存在不實(shí)內(nèi)容時(shí)，應(yīng)及時(shí)向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實(shí)情況說明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實(shí)情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會(huì)依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實(shí)，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開相關(guān)鏈接。 ）