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昨日盤前可口可樂Q3財報出爐,調整后凈利潤大幅高于過預期值18.2%,財報后股價微漲1.38%。

雖然多項財務數(shù)據同比下跌,但比起Q2已經有顯著的改善,算是走出了疫情以來的低谷。

可口可樂為減少支出應對疫情,準備砍掉旗下一半數(shù)量的品牌,同時裁員4000人。從Q3的數(shù)據可以看到利潤空間的擴大以及負債率的下降,可以說戰(zhàn)略重組已有成效。

戰(zhàn)略重組的成效仍需繼續(xù)觀察,此外,可口可樂的新品酒精氣泡水值得投資者和消費者的關注。

今年受到疫情影響,可口可樂的業(yè)務受到劇烈沖擊。全球多個國家采取了封鎖措施影響到餐飲、體育賽事等活動的進行,導致戶外飲料消費減少。為應對新冠疫情,它宣布了一系列的戰(zhàn)略重組計劃:砍掉一半以上的品牌數(shù)量,同時裁員4000人,其中牽涉到3到5億美元的遣散費用。

富途情報君看來,作為飲料業(yè)龍頭的$可口可樂(KO.US)$,正迎來一場重大的變革。

在二季度,可口可樂的營收和利潤均驟跌25%左右,與此同時,負債率的快速提升也讓投資者提出了擔憂:可口可樂是陷入了危機嗎?

我們不妨一起跟著富途情報君看看可口可樂Q3的業(yè)績如何。

　　一圖看Q3業(yè)績

昨日Q3業(yè)績發(fā)布后,可口可樂股價收盤微漲1.38%。

看到這里可能有小伙伴會問了,這些財務數(shù)據看起來比去年下滑了,為啥還能漲?

對于這個問題,我們通過Q2和Q3的對比就能找到答案。

來源:可口可樂官網

注:由于戰(zhàn)略重組以及疫情相關的原因,產生了一些非經常性的會計科目,因此調整后的業(yè)績指標更具有參考性。

各項數(shù)據都顯示,可口可樂已經從疫情的打擊中緩了過來,已經逐漸恢復到去年同期的水平,其中調整后的運營利潤甚至已經扭轉了下滑的頹勢。

對于可口可樂,投資者除了關注Q3的業(yè)績以外,一定也很關心它近期宣布的戰(zhàn)略重組計劃。

　　戰(zhàn)略重組成效如何?

戰(zhàn)略重組屬于長期性的部署,因此我們僅根據這個季度的情況難以對它給出一個結論性的評價。

不過我們仍可以通過負債率以及運營利潤率的分析,窺見一下短期的成效。

負債率

數(shù)據來源:彭博

今年以來,為了應對疫情帶來的影響,可口可樂的負債率一度激增,在Q2一度接近80%,讓投資者產生了一定的擔憂,但這個勢頭在Q3已經暫時剎住了車。

運營利潤率(調整后)

來源:公司官網

Q3的運營利潤率比去年提升了2.3%,這個數(shù)字中還包含了1.4%的匯率的逆風,也就是說單純考慮內部運營效率的提升,實際的升幅是3.8%!

運營利潤率的提高,主要是通過管理成本的削減而達到的。這個改變,也是負債率緩和的一個重要原因。

或許,可口可樂大刀闊斧的戰(zhàn)略重組已經初見成效。

除了節(jié)約開支以外,可口可樂還在嘗試尋找新的增長引擎。

大約一個月前,可口可樂還宣布與啤酒巨頭$莫庫酒業(yè)(TAP.US)$的戰(zhàn)略合作計劃,明年上半年在美國推出其Topo Chico氣泡水的含酒精版本。

這個新產品能否成為可口可樂的一個增長點,值得我們期待。

　　富途證券結語

我們從可口可樂Q3穩(wěn)健的業(yè)績可以看出,它正在慢慢走出疫情下的困境。

未來值得關注的地方包括:

• 在成本端,戰(zhàn)略重組計劃下成本削減的持續(xù)性

• 在收入端,新產品Topo Chico是否能夠成為業(yè)績的新增長點

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