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據(jù)報(bào)道，中信建投證券于9月30日同威馬智慧出行科技(上海)股份有限公司(即威馬汽車(chē)的主體，以下簡(jiǎn)稱(chēng)“威馬汽車(chē)”)簽署上市輔導(dǎo)協(xié)議，擬科創(chuàng)板掛牌上市。

這意味著，威馬汽車(chē)已正式啟動(dòng)上市進(jìn)程，或?qū)⒊蔀榭苿?chuàng)板的“造車(chē)新勢(shì)力”第一股，而蔚來(lái)、理想以及小鵬已先后成功在美上市，并具有相當(dāng)可觀的市場(chǎng)表現(xiàn);一旦威馬汽車(chē)成功登陸科創(chuàng)板，其表現(xiàn)也同樣值得期待。

德意志銀行9月發(fā)布的一份報(bào)告曾指出，在大型科技巨頭和地方政府支持下，中國(guó)的一批“造車(chē)新勢(shì)力”將顛覆汽車(chē)行業(yè)，并將蔚來(lái)、理想、小鵬以及威馬并稱(chēng)為“Fab Four(披頭四)”。

同樣是披頭四，但美團(tuán)掌門(mén)人王興在年初發(fā)微博稱(chēng)，中國(guó)造車(chē)新勢(shì)力只有蔚來(lái)、小鵬、理想能活下來(lái)，將這三家自帶流量的明星企業(yè)推向風(fēng)口浪尖，而威馬卻并不在其列。

威馬創(chuàng)始人沈暉隨即隔空打賭，認(rèn)為威馬一定在top3之列，并單方面提出賭約，“如果威馬在2020年的新造車(chē)勢(shì)力中交付量沒(méi)有達(dá)到Top 3，沈暉將送給王興一輛車(chē)，品牌價(jià)格不限，否則王興給沈暉送外賣(mài)，產(chǎn)品和地點(diǎn)自選。”

王興和沈暉的賭注到底誰(shuí)能贏?對(duì)比其他三家，一起來(lái)看威馬的贏面有多大。

汽車(chē)產(chǎn)業(yè)基因最多的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)

威馬汽車(chē)成立于2015年，早在蔚來(lái)選擇江淮、小鵬選擇海馬走上代工道路之時(shí)，率先通過(guò)收購(gòu)黃海汽車(chē)、注資中順汽車(chē)獲得造車(chē)資質(zhì)，在溫州自建威馬智能工廠。自建工廠+正向研發(fā)+三電自研，是威馬的初心

威馬創(chuàng)始人沈暉曾任吉利控股董事兼副總裁，是主導(dǎo)吉利收購(gòu)沃爾沃的成員之一，在這一樁中國(guó)汽車(chē)工業(yè)歷史上最大海外并購(gòu)案中，功勞顯著，后出任沃爾沃汽車(chē)全球高級(jí)副總裁兼中國(guó)區(qū)董事長(zhǎng)，負(fù)責(zé)重組沃爾沃全球的治理架構(gòu)。

威馬公司創(chuàng)始成員也大都來(lái)自傳統(tǒng)車(chē)企，相比于蔚來(lái)、理想汽車(chē)和小鵬汽車(chē)，均由互聯(lián)網(wǎng)人創(chuàng)建，分別通過(guò)服務(wù)、智能化和增程技術(shù)方案打出了品牌差異化，威馬汽車(chē)從生產(chǎn)制造到產(chǎn)品定位以及研發(fā)投入策略，都沿用了不少傳統(tǒng)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)思維。

在沈暉的帶領(lǐng)下，威馬實(shí)行的是三步走戰(zhàn)略。按照規(guī)劃，該威馬第一步旨在成為智能電動(dòng)汽車(chē)的普及者，將銷(xiāo)量在全國(guó)范圍內(nèi)大規(guī)模鋪開(kāi);第二步成為數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的智能硬件公司，讓車(chē)輛整體更好更容易迭代;第三步則是成長(zhǎng)為智慧出行新生態(tài)的服務(wù)商。

性?xún)r(jià)比之王，威馬汽車(chē)很香

一直走“親民路線(xiàn)”的威馬汽車(chē)主要有EX5和EX6兩款主銷(xiāo)車(chē)型，定位為 14萬(wàn)-25萬(wàn)元的中端電動(dòng)車(chē)市場(chǎng)，2017年12月，威馬汽車(chē)發(fā)布了首款SUV量產(chǎn)車(chē)EX5，并于2018年9月開(kāi)始交付。

根據(jù)威馬汽車(chē)官方銷(xiāo)量數(shù)據(jù)，公司2020年9月銷(xiāo)量達(dá)2107輛，同比上漲38.8%，實(shí)現(xiàn)環(huán)比 “七連增”;三季度累計(jì)銷(xiāo)量達(dá)6200輛，同比勁增79.3%，創(chuàng)單季銷(xiāo)量歷史新高;威馬EX5已累計(jì)交付約3.6萬(wàn)輛，是新造車(chē)企業(yè)中銷(xiāo)售最多的單一車(chē)型。威馬預(yù)計(jì)今年銷(xiāo)量將超過(guò)去年的1.7萬(wàn)輛。

數(shù)據(jù)來(lái)源：車(chē)企官網(wǎng)

從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，威馬EX5在同級(jí)是相當(dāng)受歡迎的，原因之一是定價(jià)策略深得人心， “補(bǔ)貼前低于20萬(wàn)”比什么靈丹妙藥都強(qiáng)，但是目前來(lái)看威馬在新勢(shì)力造車(chē)總銷(xiāo)量排行榜位列還在第四，距離TOP3的目標(biāo)威馬還需繼續(xù)努力。

背靠國(guó)資和百度，融資能力一級(jí)棒

IPO前，威馬汽車(chē)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO沈暉直接持有及間接控制的股權(quán)比例合計(jì)為16.57%，為公司實(shí)際控制人;沈暉妻子王蕾及杜立剛(威馬汽車(chē)聯(lián)合創(chuàng)始人)則為其一致行動(dòng)人。

今年9月22日，威馬汽車(chē)宣布完成總額100億元人民幣的D輪融資，這也是“造車(chē)新勢(shì)力”史上最大單輪融資。截至D輪融資，威馬汽車(chē)?yán)塾?jì)融資金額已近330億元人民幣。而蔚來(lái)、小鵬、理想的融資額分別為331億、155億、127億元。

縱觀目前威馬汽車(chē)的股東列表，可以說(shuō)其已成為“造車(chē)新勢(shì)力”中投資方陣容最為多元化的一家，包括百度、騰訊的互聯(lián)網(wǎng)巨頭;紅杉中國(guó)、SIG等一線(xiàn)VC;上海、昆山、湖北、湖南、合肥等地的產(chǎn)業(yè)基金;以及國(guó)調(diào)基金這樣的“國(guó)家隊(duì)”加持。

從威馬新一輪融資看來(lái)，威馬已經(jīng)形成了資本多元矩陣，目前威馬的核心產(chǎn)業(yè)伙伴，諸如高通、百度、紫光、芯鑫等產(chǎn)業(yè)鏈合作伙伴都和威馬實(shí)現(xiàn)了深度融合。這和騰訊+蔚來(lái)、阿里+小鵬、美團(tuán)+理想更傾向財(cái)務(wù)布局方面的合作不同，威馬+百度是當(dāng)下互聯(lián)網(wǎng)和造車(chē)新勢(shì)力融合最深的企業(yè)。

威馬與百度在L3以及L4級(jí)別自動(dòng)駕駛解決方案領(lǐng)域達(dá)成長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系, 共同設(shè)立“威馬&Apollo智能汽車(chē)聯(lián)合技術(shù)研發(fā)中心”，共同研發(fā)自動(dòng)駕駛解決方案。相比購(gòu)買(mǎi)成熟方案的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，威馬對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的布局，更具有前瞻性也更具有在未來(lái)和對(duì)手打一場(chǎng)自動(dòng)駕駛決戰(zhàn)的能力。

威馬自動(dòng)駕駛到了什么水平？

威馬在2019年正式發(fā)布了Living Pilot智能輔助系統(tǒng)，威馬的EX6采用的就是該系統(tǒng)，其自動(dòng)駕駛在L2級(jí)別。威馬的Living Pilot系統(tǒng)主要來(lái)源于博世所提供的方案，并專(zhuān)門(mén)針對(duì)中國(guó)的路況環(huán)境進(jìn)行了定制。該系統(tǒng)的核心硬件，包括一個(gè)前置單目高清攝像頭、三個(gè)毫米波雷達(dá)、四個(gè)全景攝像頭和十二個(gè)超聲波雷達(dá)。芯片選擇上，Living Pilot同樣是用了博世的。在這些硬件的支撐下，威馬Living Pilot智行輔助系統(tǒng)共搭載了12項(xiàng)核心功能。

來(lái)源：東吳證券

威馬近期，對(duì)外發(fā)布了“Ide-aL4”技術(shù)戰(zhàn)略，計(jì)劃斥資200億、用3-5年時(shí)間將未來(lái)的出行工具打造成人-車(chē)-環(huán)境萬(wàn)物互聯(lián)的EC出行智能終端，并發(fā)布了與百度共同開(kāi)發(fā)的AVP自主泊車(chē)技術(shù)。至此，威馬成為了全球最快落地、最快量產(chǎn)的L4級(jí)自動(dòng)駕駛技術(shù)的汽車(chē)品牌。威馬方面稱(chēng)，2020年將量產(chǎn)L3級(jí)智能駕駛解決方案，同時(shí)分場(chǎng)景逐步落地L4級(jí)自動(dòng)駕駛技術(shù)運(yùn)營(yíng)。

在差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)上，蔚來(lái)、理想和小鵬各有不同，蔚來(lái)主打用戶(hù)體驗(yàn)、理想主打增程式插電混動(dòng)解決里程焦慮、小鵬主打智能駕駛技術(shù)。相比之下，威馬汽車(chē)更加強(qiáng)調(diào)產(chǎn)品的智能互聯(lián)屬性，根據(jù)其此前確立的企業(yè)發(fā)展“三步走戰(zhàn)略”，其終極目標(biāo)是成為智慧出行服務(wù)商。據(jù)介紹，未來(lái)3-5年，威馬汽車(chē)將在全球匯聚3000名頂級(jí)工程師，將前瞻技術(shù)快速用于主流價(jià)位的量產(chǎn)產(chǎn)品和服務(wù)，制造出具備萬(wàn)物互聯(lián)能力的汽車(chē)。

對(duì)于IPO，只是開(kāi)啟新能源造車(chē)的一個(gè)新階段，在二級(jí)市場(chǎng)投資人更多的看重核心技術(shù)能力和現(xiàn)金流能否自給。但目前威馬并沒(méi)有公開(kāi)相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，不過(guò)CEO沈暉不止一次提出，希望威馬是希望是全世界第一個(gè)可以實(shí)現(xiàn)正向毛利率的新勢(shì)力。

最后，回到前面王興提出的觀點(diǎn)，如果中國(guó)造車(chē)新勢(shì)力只能活下3家，你認(rèn)為威馬有勝算嗎?

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