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歡聚集團(tuán)(YY) 一直在全球范圍內(nèi)謀求直播以外的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，致力于打造“直播+短視頻”雙核驅(qū)動(dòng)的增長模式。本季度各項(xiàng)超預(yù)期的數(shù)據(jù)表明，歡聚集團(tuán)在海外市場滲透、用戶規(guī)模和變現(xiàn)方面都有重大突破，進(jìn)一步奠定了在直播行業(yè)的領(lǐng)先地位。

全球擴(kuò)張步伐加快，BIGO占集團(tuán)直播收入首次過半

本季度，歡聚集團(tuán)營收達(dá)58.401億元，同比增長36.3%，大幅超出公司指引上限和華爾街分析師預(yù)期，營收增速維持在正常區(qū)間。二季度，隨著國內(nèi)疫情逐漸消退，像歡聚集團(tuán)等頭部直播平臺(tái)主要依賴內(nèi)在結(jié)構(gòu)性調(diào)整自然過渡到穩(wěn)定、合理增長期。

值得一提的是，由于從2020年第二季度開始，虎牙將不再并入集團(tuán)財(cái)務(wù)報(bào)表，但從收入體量和增速看，歡聚集團(tuán)依然保持在直播行中的領(lǐng)先地位，這得益于BIGO強(qiáng)大的變現(xiàn)能力。

財(cái)報(bào)顯示，本季度BIGO直播收入達(dá)到29.5億元，同比增長158.8%，在集團(tuán)直播收入占比首次超過50%。直播平臺(tái)BIGO live以及短視頻平臺(tái)Likee海外擴(kuò)張勢頭和影響力都在提升，下載量和收入位居各榜單前列。

據(jù)Sensor Tower的數(shù)據(jù)顯示，2020年上半年中國短視頻/直播APP海外收入排名中，Bigo live高居榜首，Likee排名第五;在四個(gè)重點(diǎn)市場的多個(gè)主要國家(意大利、荷蘭、土耳其、韓國、加拿大)，收入均進(jìn)入非游戲APP前十。

面對(duì)全球經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩，部分互聯(lián)網(wǎng)公司出海受阻，歡聚集團(tuán)是為數(shù)不多的將全球化戰(zhàn)略貫徹到底的公司。由于起步較早，全球擴(kuò)張幫助歡聚集團(tuán)積累了大量用戶，而用戶對(duì)于直播平臺(tái)來說就是生命力和驅(qū)動(dòng)力，抓住用戶就等于抓住了增長最核心的部分。

隨著運(yùn)營效率提高、規(guī)模效應(yīng)釋放以及營銷費(fèi)用減少，BIGO經(jīng)營虧損持續(xù)縮窄，在非美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，本季度歡聚集團(tuán)持續(xù)經(jīng)營凈利潤達(dá)4.936億元，同比增長38.3%。

海外用戶占比超90%，用戶規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)張

截至2020年第二季度，歡聚集團(tuán)全球移動(dòng)端MAU達(dá)4.571億，海外用戶占比達(dá)91%。

其中Bigo live移動(dòng)端月活躍用戶達(dá)2940萬，同比增長41.3%;Likee移動(dòng)端月活躍用戶達(dá)1.503億，同比增長86.2%。在關(guān)鍵市場Likee取得了更高的增速，俄羅斯的移動(dòng)端月活躍用戶增長甚至接近一倍;Hago移動(dòng)端月活躍用戶也達(dá)到3170萬，同比增長25.3%。

隨著規(guī)模擴(kuò)張，尤其是BIGO Live、Likee海外用戶激增，歡聚集團(tuán)的定位愈發(fā)清晰，是集視頻、社交、直播于一體的綜合性公司，用戶的流動(dòng)和粘性的提升有效的潤滑了個(gè)業(yè)務(wù)部門，規(guī)模效應(yīng)釋放提升了歡聚集團(tuán)全球知名度和吸引力。

尤其是Likee在關(guān)鍵市場的用戶規(guī)模和影響力都保持良好發(fā)展，數(shù)據(jù)顯示，Likee全球下載量上升6位排第九，俄羅斯MAU翻倍，下載量上升9位排第三，在俄羅斯的營銷活動(dòng)“愛美節(jié)”視頻播放量超2億，印尼下載量排第六。

我們認(rèn)為，向短視頻戰(zhàn)略重心的偏移幫助歡聚集團(tuán)成功開辟了新的增長領(lǐng)域，由于短視頻“短平快”的特點(diǎn)，傳播、裂變效應(yīng)強(qiáng)，各領(lǐng)域KOL會(huì)更容易吸引流量，推動(dòng)用戶數(shù)進(jìn)入新的增長階段。

受疫情潛在影響，二季度YY的總付費(fèi)用戶數(shù)同比下降2.2%至410萬。不過，隨著疫情消退，消費(fèi)意愿回暖，下半年付費(fèi)用戶數(shù)會(huì)逐步回升。并且歡聚集團(tuán)主修泛娛樂直播，相對(duì)于游戲直播而言，娛樂性更強(qiáng)，變現(xiàn)潛力大。在反彈過程中，其付費(fèi)用戶數(shù)的轉(zhuǎn)換率會(huì)明顯高于其他同行。

提升國內(nèi)多元化布局，加強(qiáng)海外產(chǎn)品社交屬性

1)開辟國內(nèi)新戰(zhàn)場，明星、綜藝等元素豐富了直播場景。具體表現(xiàn)在：a.領(lǐng)投同程生活進(jìn)軍生活服務(wù)領(lǐng)域：b.創(chuàng)新明星直播新模式。明星個(gè)人IP和平臺(tái)內(nèi)容IP相結(jié)合;c.拓展達(dá)人品類，加強(qiáng)垂直領(lǐng)域深度運(yùn)營，擴(kuò)充更多直播內(nèi)容，并通過運(yùn)營活動(dòng)加強(qiáng)主播和粉絲的互動(dòng)。

通過引入新的明星直播綜藝節(jié)目和更多樣化的直播頻道，YY直播成為國內(nèi)首個(gè)實(shí)現(xiàn)明星常態(tài)化直播的平臺(tái)，把明星對(duì)于直播平臺(tái)的價(jià)值真正體現(xiàn)。

2)國外方面，在堅(jiān)持本地化運(yùn)營的同時(shí)，公司賦予海外直播產(chǎn)品更強(qiáng)的社交屬性，這吸引了更多本地流量。數(shù)據(jù)顯示，二季度Bigo live用戶日均關(guān)注主播數(shù)達(dá)到11個(gè)，Bar功能繼續(xù)保持50%以上的滲透率。Hago也在party、群組、多人視頻等場景中豐富用戶的社交互動(dòng)體驗(yàn)，促進(jìn)用戶建立關(guān)系并持續(xù)互動(dòng)。社交屬性帶來的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，有助于Bigo live、Likee、Hago等產(chǎn)品持續(xù)擴(kuò)大用戶規(guī)模和提升粘性。

公司表示，“未來歡聚將依托全球的30多個(gè)運(yùn)營中心，推進(jìn)全球本地化運(yùn)營的持續(xù)深入，持續(xù)提升Bigo live在重點(diǎn)市場的用戶和營收規(guī)模，并加速培養(yǎng)Likee的全球生態(tài)系統(tǒng)，根據(jù)目標(biāo)市場的特點(diǎn)進(jìn)行本地化拓展”。

結(jié)論和展望

歡聚集團(tuán)堅(jiān)持全球化和本地化戰(zhàn)略不動(dòng)搖，通過更新產(chǎn)品形態(tài)、豐富產(chǎn)品矩陣來塑造最適合各地區(qū)文化的娛樂場景和社交互動(dòng)體驗(yàn)，以此推動(dòng)直播、廣告、電商收入的協(xié)同增長。

對(duì)于2020年第三季度，公司目前預(yù)計(jì)凈收入將在58.5億元至60.0億元之間，同比增長26.7%至29.9%。這一預(yù)測是基于考慮了新冠疫情的潛在影響，間接反映了公司目前對(duì)市場和運(yùn)營狀況的初步看法，這些預(yù)測可能會(huì)隨時(shí)發(fā)生改變，特別是對(duì)**疫情對(duì)中國和其他地區(qū)經(jīng)濟(jì)的潛在影響的看法。

此外，2020年8月11日，公司董事會(huì)批準(zhǔn)了從2020年第二季度開始的未來三年的季度股息政策。根據(jù)該政策，每個(gè)季度的季度股息約為2500萬美元。

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