在斬獲美國投研牌照后，老虎證券的投研能力正在得以展現(xiàn)。近期，老虎證券發(fā)布藍(lán)城兄弟(BLCT)研究報告。

作為全球領(lǐng)先的LGBTQ社交網(wǎng)站Blued的母公司，藍(lán)城兄弟目前已成為一個全面的服務(wù)平臺。據(jù)了解，截至2020年第一季度，Blued在全球有超過4900萬注冊用戶，而就平均MAUs而言，Blued目前是中國、印度、韓國、泰國和越南最大的LGBTQ社交應(yīng)用。

老虎證券在報告中認(rèn)為，受會員業(yè)務(wù)高速增長、營業(yè)杠桿以及收入分成支出的降低，藍(lán)城兄弟的利潤將會提高。

從市場潛力來看，F(xiàn)rost&Sullivan報告顯示，2018年全球在線LGBTQ市場規(guī)模為2615億美元，預(yù)計到2023年將達(dá)到5804億美元，復(fù)合年增長率為17.3%。同時，年輕一代也趨于將約會和社交活動轉(zhuǎn)移到網(wǎng)上或移動應(yīng)用程序中。老虎證券認(rèn)為，Blued的功能更為豐富，不僅有社交功能，還有直播娛樂、以及包含咨詢、預(yù)防教育等大健康領(lǐng)域的相關(guān)服務(wù)，也因此形成更高的用戶參與度。

對于投資者所關(guān)心的關(guān)于藍(lán)城兄弟第一季度MAU和DAU看似趨平的問題，老虎證券認(rèn)為，季節(jié)性因素和Covid-19對今年第一季度數(shù)據(jù)產(chǎn)生負(fù)面影響，公司在國內(nèi)外擴(kuò)大用戶基礎(chǔ)方面還有很長的路要走。不過，老虎證券認(rèn)為，數(shù)據(jù)將在第二季度開始復(fù)蘇，第三季度和第四季度將會看到進(jìn)一步的改善。此外，老虎證券指出，受益于對更多中小城市量級的深度滲透等因素，藍(lán)城兄弟未來幾年中國國內(nèi)用戶可能會保持在較高的個位數(shù)到較低的兩位數(shù)的增長。

老虎證券指出，Blued的用戶流失率相對于其他交友應(yīng)用來說相對較低，2019年，Blued用戶次月留存率達(dá)71%。由于其可向用戶提供交友外的其他功能，“為工具而來，為社區(qū)而留”成為Blued與傳統(tǒng)交友軟件最大的區(qū)別點(diǎn)。

關(guān)于藍(lán)城兄弟來自直播的利潤低于其他中國直播平臺，老虎證券表示，這和主播分成比例高有關(guān)，不過，其認(rèn)為，鑒于Blued明確的市場領(lǐng)導(dǎo)地位、具有粘性的用戶基礎(chǔ)等因素，公司的議價能力很高。此外，收入結(jié)構(gòu)的變化將進(jìn)一步提高利潤。老虎證券認(rèn)為，藍(lán)城兄弟會員收入將會強(qiáng)勁增長。憑借高用戶參與度和付費(fèi)傾向，老虎證券表示，該公司將能夠增加更多可盈利的功能，比如社交購物。

在海外拓展方面，老虎證券認(rèn)為，藍(lán)城兄弟除了在美國和歐洲地區(qū)的業(yè)務(wù)具備長期發(fā)展?jié)摿ν?，在亞洲、拉丁美洲和中東地區(qū)也可實(shí)現(xiàn)用戶增長和盈利潛力。比如，在喜歡跳舞和表演的拉丁美洲，直播這種商業(yè)模式的潛力較大。

老虎證券于近期宣布其美國全資子公司拿下由FINRA(美國金融業(yè)監(jiān)管局)頒發(fā)的包括投研等在內(nèi)的5張美國金融牌照，逐漸形成從經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、投研、證券發(fā)行和承銷、自營投資、財富管理到清算的業(yè)務(wù)閉環(huán)。據(jù)透露，作為新興科技券商，老虎證券深扎新經(jīng)濟(jì)賽道，其美國投研團(tuán)隊(duì)匯聚一批資深分析師，長期跟蹤、深入解刨身處前沿行業(yè)的中概股公司，在提供具有差異性價值的研究服務(wù)的同時，老虎證券正在進(jìn)一步加速其券商核心能力圈的建設(shè)。

本文內(nèi)容選自【老虎證券】于【2020】年【8】月【14】日向【機(jī)構(gòu)投資者】發(fā)布的境外研究報告，報告基于證券分析師認(rèn)為可靠的公開信息，不承諾其中數(shù)據(jù)、內(nèi)容的準(zhǔn)確性或完整性。本文所載信息和意見僅供投資者參考，不構(gòu)成對相關(guān)證券的買賣要約、要約邀請或投資建議。建議投資者在參與本文所涉及公司證券的任何交易前，考慮自己的個人投資目標(biāo)、財務(wù)狀況和特殊需求，并就法律、商業(yè)、財務(wù)、稅務(wù)及其他方面咨詢自己的專業(yè)和財務(wù)顧問。

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