本文發(fā)布于老虎證券社區(qū)，老虎社區(qū)是老虎證券旗下的股票交易軟件 Tiger Trade 的社區(qū)板塊，致力于打造“離交易更近的美股港股英股社區(qū)”，有溫度的股票交流社區(qū)。

摘要

1)維持7月底以來(lái)對(duì)中資股vs美股回報(bào)在未來(lái)兩個(gè)月左右可能階段性退潮的判斷，短期的盤(pán)整蓄勢(shì)將為恒生指數(shù)(HSI) Q4漲破27000點(diǎn)開(kāi)啟全面牛市提供可能;

2)科技近期承壓，但美國(guó)的命令只針對(duì)微信，不針對(duì)騰訊的其他交易，預(yù)計(jì)很難形成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn);3)本周三騰訊公布半年報(bào)，本季可能實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁的營(yíng)收和運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)增長(zhǎng)，增長(zhǎng)速度預(yù)計(jì)維持在第一季度的水平。

4)恒生指數(shù)將于周五公布指數(shù)季度檢討結(jié)果。阿里巴巴-SW(09988) 、美團(tuán)點(diǎn)評(píng)-W(03690) 等新經(jīng)濟(jì)企業(yè)如果加入，相應(yīng)的騰訊權(quán)重可能會(huì)下調(diào)，資金調(diào)減騰訊倉(cāng)位可能帶來(lái)股價(jià)波動(dòng)。

關(guān)于騰訊

1.騰訊控股(00700) 下半年的幾個(gè)預(yù)期：

1.1騰訊下半年有兩款矚目的手游;1.11)《地下城與勇士》手游定檔8月12日上線(財(cái)報(bào)前一天);1.12)《英雄聯(lián)盟》手游目前還在外服測(cè)試階段，上線時(shí)間未知，但年底上線的預(yù)期也比較大，兩款都是端游霸主，《英雄聯(lián)盟》巔峰時(shí)期月活過(guò)億，相當(dāng)于全世界每76人中就有一個(gè)英雄聯(lián)盟玩家;

2.年初的公開(kāi)課微信透露商業(yè)化愿景后，今年信息流、視頻號(hào)、小程序上面的商業(yè)化動(dòng)向值得關(guān)注。

3.金融支付業(yè)務(wù)這部分比較穩(wěn)定，基本保持著35%-40%的復(fù)合增速。

2.科技摩擦對(duì)騰訊的影響

1.騰訊國(guó)內(nèi)的收入占到大約96%，海外不超過(guò)5%。美國(guó)地區(qū)的收入小于2%，而且大部分是游戲收入。所以騰訊對(duì)美國(guó)的敏感度不高。

2.1但是如果擔(dān)心，下一步應(yīng)該擔(dān)心手游會(huì)不會(huì)受影響。因?yàn)轵v訊全球化最有排面就屬手游出海，這部分收入19年就差不多提升了一倍。不過(guò)和Tiktok單一爆款產(chǎn)品不同，騰訊的手游本身有豐富的IP矩陣，所以對(duì)單一APP被禁的敏感度不高。比如《PUBG MOBILE》、《使命召喚手游》都是在美國(guó)表現(xiàn)比較好的，常常登錄谷歌、蘋(píng)果應(yīng)用商店收入榜。

3.騰訊股價(jià)

騰訊本身核心對(duì)標(biāo)的是中國(guó)宏觀，目前游戲、支付&云兩個(gè)方向是能見(jiàn)度比較高的，受益于中國(guó)領(lǐng)先的消費(fèi)復(fù)蘇，加上最近的內(nèi)循環(huán)戰(zhàn)略，都說(shuō)明核心邏輯不會(huì)輕易改變，而且也有強(qiáng)化的趨勢(shì)。

我們整體比較看好騰訊的防御能力，誠(chéng)然，因?yàn)榇筮x等諸多原因，美國(guó)將話題轉(zhuǎn)向科技領(lǐng)域，可以預(yù)見(jiàn)這種非關(guān)稅領(lǐng)域的摩擦短期不會(huì)完全結(jié)束，但反而在這個(gè)時(shí)候，市場(chǎng)更容易短暫的忽略掉騰訊本身的確定性。

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