本文發(fā)布于老虎證券社區(qū)，老虎社區(qū)是老虎證券旗下的股票交易軟件 Tiger Trade 的社區(qū)板塊，致力于打造“離交易更近的美股港股英股社區(qū)”，有溫度的股票交流社區(qū)。

在東南亞，一提到在線游戲和電子商務(wù)公司Sea，它的知名度應(yīng)該跟騰訊、阿里巴巴在國內(nèi)的知名度及地位差不多，2009年成立的它迎來了第十個發(fā)展年頭，如今成為東南亞目前首屈一指的獨(dú)角獸企業(yè)，并于2017年順利赴美上市。公開的資料顯示，騰訊是Sea目前最大的股東，持股占比為39.7%，價值高達(dá)21億美元。

從數(shù)據(jù)來看，Sea是疫情期間最大的贏家之一，股價今年上漲了近兩倍，商業(yè)模式非常適合應(yīng)對當(dāng)前的危機(jī)。Sea專注于數(shù)字游戲、電子商務(wù)和移動支付，其業(yè)務(wù)似乎受益于社交距離和居家時間增多，從而促進(jìn)了其在線游戲和電子商務(wù)的發(fā)展。

目前，SEA有三大營收支柱，分別是Garena游戲平臺、Shopee電子商務(wù)平臺以及AirPay電子錢包平臺。對于Sea來說，它在社交跟游戲這個領(lǐng)域上已經(jīng)在東南亞站穩(wěn)了腳跟成為頭部平臺，要想進(jìn)一步提高市值，挖掘更多增長空間成為它的最大目標(biāo)，其中電商業(yè)務(wù)成為它布局的重點。

東南亞互聯(lián)網(wǎng)市場環(huán)境趨向成熟，未來市場需求潛力大。老虎證券投研團(tuán)隊認(rèn)為，Sea能夠在短期內(nèi)獲得這么快的發(fā)展，除了自身商業(yè)模式路徑可行之外，東南亞互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)迎來爆發(fā)也是一個決定性的因素。根據(jù)谷歌的一份報告，在扎實的互聯(lián)網(wǎng)用戶基礎(chǔ)，和與日俱增的用戶使用支撐下，東南亞互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)到2025年預(yù)計商品總價值(GMV)將超過2400億美元，比2016的報告估值高出近400億美元。

行業(yè)市場概況

東南亞共有11個國家，總?cè)丝诩s為6.5億，大致相當(dāng)于半個中國的人口數(shù)量。其中，20-45歲年齡段的人占總?cè)丝诘?5%以上，87%都分布在其中6個國家，即印度尼西亞、菲律賓、越南、泰國、馬來西亞和新加坡。

隨著Sea Limited繼續(xù)在用戶規(guī)模方面實現(xiàn)增長，這也會有利于它進(jìn)一步推動旗下業(yè)務(wù)在東南亞的發(fā)展，一旦越來越多用戶習(xí)慣使用Sea Limited提供的電商、游戲、電子支付等服務(wù)，Sea Limited從每個用戶身上賺取的費(fèi)用也會更大，這或?qū)ζ涫兄翟鲩L有所幫助。

在最近一個季度，Sea調(diào)整后的收入增長了58%至9.139億美元。老虎證券投研團(tuán)隊認(rèn)為，考慮到該公司在該地區(qū)可以服務(wù)的巨大潛在市場，Sea未來可能還有很大的增長空間。同時，東南亞的總體人口為6.6億，約為中國一半，但年齡中位數(shù)僅為29歲，中國為37歲，其所處的市場也更年輕，更具有活力?？傮w來說，公司依然處于高速成長期。

在所有新興市場里，東南亞市場各方面基礎(chǔ)建設(shè)條件是最優(yōu)的。但與歐美相比，階段處于比較早期，有點像十年前淘寶興起的時候，所以物流支付面臨的挑戰(zhàn)較大。當(dāng)時中國網(wǎng)購用戶通常都是去淘寶買便宜的東西，比如OEM產(chǎn)品或地攤貨，到后來才慢慢開始有買單價比較高的產(chǎn)品。

從消費(fèi)者特征而言，東南亞最大特點是人口密度較大，共有6億人口。此外，因為東南亞距離中國市場比較近，所以用戶消費(fèi)習(xí)慣受中國的影響較大，即更符合亞洲人習(xí)慣。老虎證券投研團(tuán)隊認(rèn)為，從提高企業(yè)商業(yè)價值上來說，不論是社交、游戲、電商還是支付或都能讓Sea在未來具備很大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

本文不構(gòu)成且不應(yīng)被視為任何購買證券或其他金融產(chǎn)品的協(xié)議、要約、要約邀請、意見或建議。本文中的任何內(nèi)容均不構(gòu)成老虎證券在投資、法律、會計或稅務(wù)方面的意見，也不構(gòu)成某種投資或策略是否適合于您個人情況的陳述，或其他任何針對您個人的推薦。

（免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請進(jìn)一步核實，并對任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對有關(guān)資料所引致的錯誤、不確或遺漏，概不負(fù)任何法律責(zé)任。
任何單位或個人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識產(chǎn)權(quán)或存在不實內(nèi)容時，應(yīng)及時向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實情況說明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開相關(guān)鏈接。 ）