5月13日晚，騰訊控股(00700)披露2020年Q1財報數(shù)據(jù)。

2020年一季度，騰訊第實現(xiàn)收入1080.65億元，同比增長26%，Non-IFRS凈利潤270.79億元，同比增長29%，高于市場預(yù)期。在這個特殊的一季度，騰訊在科技抗疫的同時，交出了一份靚麗的成績單。

其中，金融科技及企業(yè)服務(wù)單季度收入達到264.75億，同比增長22%。該項增長主要由于商業(yè)支付及理財平臺的收入增加，以及通過把握在視頻、教育及零售行業(yè)的機會而帶來云業(yè)務(wù)的收入增長貢獻所致。

依托于疫情期間助力于線上商業(yè)生態(tài)建設(shè)，微信線上支付生態(tài)的繁榮有效彌補了線下支付的短期下降，整體業(yè)務(wù)貨幣化能力凸顯。

一季度金融科技及企業(yè)服務(wù)收入占比仍有25%，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和金融科技為代表的數(shù)字經(jīng)濟，正成為騰訊營收重要拉動板塊。

線上支付拉動經(jīng)濟復(fù)蘇

2019 年微信支付總交易筆數(shù)達5508 億，商業(yè)支付日均筆數(shù)超過10 億，月活躍賬戶超過 8 億，月活商戶超過 5000 萬。

騰訊在一季報中表示，由于春節(jié)及居家令期間，支付活動(特別是線下交易)及提現(xiàn)均有所減少。但是，在四月最后一周，微信支付的日均商業(yè)交易額已恢復(fù)至2019年底的水平。

但依托于小程序商業(yè)生態(tài)的推動作用，線上支付一定程度上彌補了線下支付活動的萎縮。疫情期間，騰訊打通了微信與企業(yè)微信的互聯(lián)，聯(lián)合小程序形成了微信獨特的商業(yè)生態(tài)。

一季度小程序日活數(shù)據(jù)進一步提升，達到4億。

有案例顯示，在疫情期間，著名餐飲企業(yè)西貝莜面村的線上營收占到了總營收的80%以上，其中企業(yè)微信幫助企業(yè)提供的一對一、有溫度的服務(wù)起到了重要作用。西貝門店一線人員通過企業(yè)微信朋友圈和群發(fā)消息功能把西貝的相關(guān)信息第一時間傳遞給用戶，同時把線上商城小程序和微信外賣小程序掛接到門店人員資料頁里，讓顧客可以方便找到購買入口，完成線上預(yù)訂和支付。

在這個閉環(huán)的商業(yè)生態(tài)中，小程序商城是做好客流數(shù)字化的重要工具，企業(yè)微信和微信社群則是幫助品牌構(gòu)建自有流量池的重要抓手，微信支付則是其中重要的基礎(chǔ)交易工具。

據(jù)微信發(fā)布的“復(fù)工者聯(lián)盟”大數(shù)據(jù)顯示，相較2月2日-10日，3月2日-10日微信支付餐飲行業(yè)總筆數(shù)增長135%，小程序點餐增長322%，超市支付筆數(shù)增長68%，便利店支付筆數(shù)增長37%。

此外，為響應(yīng)國家發(fā)改委關(guān)于促進消費擴容提質(zhì)的號召，助力政府復(fù)工復(fù)產(chǎn)工作，騰訊在3月20日起推出消費券。微信支付的高普及率和滲透率結(jié)合強大的微信月活用戶基礎(chǔ)，可滿足居民多樣性消費需求，輕松觸達基層小商戶;且目前微信的商業(yè)支付中小微企業(yè)眾多，更可深入到行業(yè)的“毛細(xì)血管”。

數(shù)據(jù)顯示，五一期間，隨著疫情好轉(zhuǎn)，國內(nèi)線下消費支付快速復(fù)蘇。數(shù)據(jù)顯示，五一小長假期間，微信支付線下消費總額較3月環(huán)比增長30%，目前已恢復(fù)并超過去年12月的消費水平。微信電子消費券也在全國開花，假期3天帶動消費9億元。

疫情期間，微信線上和線下支付能力成為觸達中小商戶下沉市場的“連接器”，亦是經(jīng)濟復(fù)蘇的“晴雨表”。

一季度，微信線上、線下支付的此消彼長體現(xiàn)了較強的內(nèi)在“自我調(diào)節(jié)能力”，隨著線下支付的復(fù)蘇，整個騰訊移動支付業(yè)務(wù)有望在2020年繼續(xù)保持整體增長態(tài)勢。“騰訊支付增長動量來自于微信支付另辟蹊徑，積極向低線上支付滲透率的場景拓展，使得交易屬性逐漸超過了社交屬性。”光大證券分析指出?！　?/p>

TO B新收入引擎確定

一季報數(shù)據(jù)顯示，金融科技與企業(yè)服務(wù)板塊收入占比仍達到25%

2019年年報顯示，在各板塊收入中，騰訊金融科技及企業(yè)服務(wù)收入增幅最高，達39%至1014億元，與游戲業(yè)務(wù)收入基本持平，該業(yè)務(wù)在2019年第四季度收入亦同比增長39%至299.2億元?，F(xiàn)階段，金融科技及企業(yè)服務(wù)的營業(yè)收入占總收入的比重由2018年同期的26%提升至28%，僅次于騰訊網(wǎng)絡(luò)游戲業(yè)務(wù)。

光大證券指出，金融科技及企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)成為騰訊重要的收入基石及增長點，除了增速最快，其毛利率改善顯著，支付業(yè)務(wù)和云服務(wù)的規(guī)模效應(yīng)正逐步體現(xiàn)。

除了上述支付業(yè)務(wù)的超預(yù)期表現(xiàn)，一季度，宅經(jīng)濟背景下，理財市場也整體繁榮，騰訊理財、消費金融等其他金融業(yè)務(wù)如市場預(yù)期保持正向增長。

一季度，騰訊理財平臺穩(wěn)步擴大業(yè)務(wù)，資產(chǎn)保有量取得同比及環(huán)比的增長。微粒貸的貸款狀況保持健康。

此前騰訊披露過數(shù)據(jù)，理財通2019年的資產(chǎn)保有量同比增長超過50%，客戶數(shù)目也同比增長超過一倍。在信用工具方面，微信支付分用戶數(shù)已突破 1 億，覆蓋 30 多個行業(yè)，80%的押金用戶已開始享受免押金服務(wù)。

2019年失而復(fù)得的備付金收入也將從2020年一季度開始為騰訊金融科技板塊重新貢獻利潤。

值得注意的是，一季度，為豐富用戶支付選擇和體驗，騰訊還低調(diào)推出了金融科技新產(chǎn)品“分付”的測試。“分付”是一款全新的“類分期”消費貸產(chǎn)品，開通后可在支付時選擇使用，主打按日計息、隨借隨還。微信方面表示，這是微信支付為用戶提供的一種新的支付選擇，后續(xù)將逐漸向更多用戶開放。

業(yè)內(nèi)人士判斷，分付或瞄準(zhǔn)了線下支付市場，會隨著騰訊線下商業(yè)支付的進一步下沉滲透而快速發(fā)展。

興業(yè)證券最新分析認(rèn)為，對于騰訊金融科技板塊，長期看好商業(yè)支付的增長空間下沉，以及如理財、信貸等高貨幣化能力的衍生金融業(yè)務(wù)的拓展。此外，由于用戶忠誠度的提高，越來越多的用戶資金通過騰訊金融生態(tài)系統(tǒng)，金融科技及企業(yè)服務(wù)的毛利率表現(xiàn)較超預(yù)期，看好未來盈利能力進一步增強，預(yù)計未來將成為新一收入增長引擎。

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