本文轉(zhuǎn)自方正證券

汽車飾件屬于車身系統(tǒng)重要組成部分，包括內(nèi)飾和外飾。方正證券認(rèn)為，自主品牌崛起、國(guó)產(chǎn)替代、消費(fèi)升級(jí)等三大因素共振構(gòu)成國(guó)內(nèi)汽車內(nèi)飾企業(yè)的發(fā)展紅利。

產(chǎn)業(yè)升級(jí)帶來(lái)國(guó)產(chǎn)替代

全球汽車內(nèi)飾供給格局變化，產(chǎn)能轉(zhuǎn)移、產(chǎn)業(yè)升級(jí)、技術(shù)進(jìn)步為國(guó)產(chǎn)替代創(chuàng)造機(jī)會(huì)。

首先，隨著國(guó)內(nèi)汽車市場(chǎng)啟動(dòng)以及配套產(chǎn)業(yè)政策完善，全球汽車內(nèi)飾產(chǎn)能逐步向中國(guó)轉(zhuǎn)移，合資實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化初級(jí)階段的主要形式。其次，隨著國(guó)外先進(jìn)技術(shù)的不斷融合以及本土技術(shù)的持續(xù)發(fā)展，國(guó)內(nèi)民營(yíng)內(nèi)飾企業(yè)的行業(yè)地位不斷提升，在于外資、合資內(nèi)飾品牌競(jìng)爭(zhēng)過(guò)程中在國(guó)內(nèi)自主市場(chǎng)、國(guó)內(nèi)合資市場(chǎng)以及國(guó)外市場(chǎng)獲取越來(lái)越多的份額。

最后，電動(dòng)化、智能化、網(wǎng)聯(lián)化、輕量化推動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)升級(jí)，全球汽零巨頭率先調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，放棄傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的趨勢(shì)逐漸明晰，騰出資源布局新興方向，調(diào)整過(guò)程將為存量市場(chǎng)，為國(guó)內(nèi)企業(yè)提供搶占市場(chǎng)份額的機(jī)會(huì)。

單車內(nèi)飾價(jià)值提升

國(guó)內(nèi)汽車內(nèi)飾近年呈現(xiàn)加快態(tài)勢(shì)，在國(guó)外內(nèi)飾巨頭增長(zhǎng)放緩的同時(shí)，國(guó)內(nèi)汽飾行業(yè)近三年增速保持在20%-30%，自主品牌汽飾市場(chǎng)需求存在數(shù)量上橫向擴(kuò)張和單車價(jià)值縱深提升的雙驅(qū)動(dòng)，將帶動(dòng)下游廠商收入提升和產(chǎn)品升級(jí)。

隨著國(guó)內(nèi)人均收入逐步提升，居民消費(fèi)持續(xù)升級(jí)。在汽車消費(fèi)方面，汽車內(nèi)飾已成為影響消費(fèi)者購(gòu)車決策的重要因素。同時(shí)，隨著汽車從中低端往中高端升級(jí)，汽車內(nèi)飾也存在高端化趨勢(shì)。

近年來(lái)，汽車內(nèi)飾占整車價(jià)比重也持續(xù)提升。根據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)，汽車內(nèi)飾在整車價(jià)占比從2011年10%左右提升到18%左右。未來(lái)，隨著汽車消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)的持續(xù)推進(jìn)，汽車內(nèi)飾市場(chǎng)空間將持續(xù)提升。

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