羊兒疾走，猴年歲首！年終歲尾，盤點(diǎn)中國(guó)汽車市場(chǎng)，幾個(gè)關(guān)鍵詞不容錯(cuò)過：汽車市場(chǎng)放緩、新能源汽車一飛沖天、互聯(lián)網(wǎng) 汽車方興未艾、海外并購(gòu)此起彼伏。

經(jīng)歷了2015年的市場(chǎng)大幅放緩，各家企業(yè)都在重新審視自己的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)，思考如何更快更好地?fù)P長(zhǎng)補(bǔ)短、做強(qiáng)做精，如何在最短的時(shí)間里提高核心競(jìng)爭(zhēng)力，如何在新的一年里更好地活下去。

“ 汽車就是沙發(fā)底下加個(gè)輪子”、“多生孩子好打架”、“2018年世界第一”、“2020年全球最大”等等的草莽時(shí)代的信條都已經(jīng)過去。似乎再?zèng)]有幾家中國(guó) 汽車企業(yè)愿意“耐得住寂寞”地搞基礎(chǔ)研發(fā)，互聯(lián)網(wǎng) 時(shí)代的新玩法，讓我們看到了百年汽車的傳統(tǒng)模式將一去不復(fù)返。小而美、高效率、現(xiàn)金流成為越來越多地共 識(shí)。要真正提高核心競(jìng)爭(zhēng)力，依據(jù)自身特點(diǎn)，向越來越富裕但也越來越挑剔的中國(guó)消費(fèi)者提供性價(jià)比最高的安全可靠的產(chǎn)品，就必須要有可持續(xù)的技術(shù)和品牌作為支 撐，或者如眾泰般主打“10萬元的豪華車”的超高性價(jià)比模式。而互聯(lián)網(wǎng) 為這些新打法提供了可能。

總之，不管打法如何，創(chuàng)意如何，抓到耗子的貓才是好貓。有銷量、能掙錢成為股市跌宕、霧霾籠罩下的中國(guó)汽車當(dāng)家人最樸素的共識(shí)和愿望。

中國(guó)汽車企業(yè)綜合實(shí)力的提升以及自主研發(fā)與合資合作近十年來對(duì)提升中國(guó)汽車核心競(jìng)爭(zhēng)力的貢獻(xiàn)程度趨緩，通過海外并購(gòu)迅速獲得核心競(jìng)爭(zhēng)力的“第三條道路”的 作用逐漸顯露。而世界范圍的經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定也的的確確給中國(guó)汽車企業(yè)海外并購(gòu)提供了絕佳機(jī)會(huì)。海外并購(gòu)成了互聯(lián)網(wǎng) 時(shí)代彌補(bǔ)自身不足，實(shí)現(xiàn)自身戰(zhàn)略的新常態(tài)打 法。

中國(guó)汽車市場(chǎng)雖然增幅放緩，但相比較發(fā)達(dá)成熟市場(chǎng)還是不錯(cuò)的。中國(guó)龐大的市場(chǎng)和與日俱增的實(shí)力，也讓國(guó)外同行們更愿意向 “金主“靠攏。據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)，今年前11個(gè)月，我國(guó)非金融類對(duì)外直接投資1041.3億美元，同比增長(zhǎng)16%。流向制造業(yè)的投資118億美元，同比增長(zhǎng) 95.4%，其中流向裝備制造業(yè)的投資58.9%美元，同比增長(zhǎng)117.3%。湯森路透的數(shù)據(jù)也顯示，在今年第二季度中國(guó)并購(gòu)交易額創(chuàng)下歷史新高 后，2015年全年已公布的涉及中國(guó)企業(yè)的并購(gòu)交易總額同比增長(zhǎng)60.7%至7263億美元，再次創(chuàng)下新高。2015年汽車領(lǐng)域并購(gòu)的前20大并購(gòu)交易案 例中，中國(guó)企業(yè)就占了7席。

2015年重要中外合作/海外并購(gòu)回顧

5月27日，天津?yàn)I海高新區(qū)地方政府投資2億美元(折合人民幣12億元)收購(gòu)國(guó)家現(xiàn)代能源控股(NMEH)旗下的國(guó)能汽車瑞典有限公司(NEVS) 30%的股份，正式成為NEVS的第二大股東。2015年6月24日，北京華勝天成科技股份有限公司發(fā)布公告，其參股49%的北京國(guó)研天成投資管理有限公 司已于2015年6月19日與青島政府地方融資平臺(tái)城發(fā)投資集團(tuán)有限公司簽署了《青博投資有限公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。北京國(guó)研天成出資6.38億元人民幣， 受讓青島城發(fā)投資所持有的青博100%的股權(quán)，青博投資2013年以9800萬美元(約為6.1億元人民幣)收購(gòu)的NEVS的22%，也正式轉(zhuǎn)入北京國(guó)研 天成投資及其母公司北京華勝天成科技股份有限公司名下。至此，國(guó)能電動(dòng)汽車瑞典有限公司(NEVS)由原來蔣大龍控制的國(guó)家現(xiàn)代能源控股(NMEH)和青 島青博投資以78%:22%的股權(quán)結(jié)構(gòu)，正式變更為由國(guó)家現(xiàn)代能源控股(NMEH)、天津?yàn)I海高新區(qū)(THT)以及北京華勝天成科技股份(通過其參股子公 司北京國(guó)研天成投資)三方按照48%：30%：22%共同出資的三方合資公司。NEVS與北京華勝天成科技股份有限公司(TEAMSUN)(通過其關(guān)聯(lián)公 司北京中域綠色投資)和北京國(guó)研信息科技有限公司(SRIT)(通過其參股子公司北京國(guó)研互通通信技術(shù)有限公司)三方以50%：40%：10% 比例共同投資成立國(guó)能新能源有限公司(NEVS天津工廠)。NEVS還與北京國(guó)研信息科技有限公司(SRIT)(通過其參股子公司北京國(guó)研互通通信技術(shù)有 限公司)以90%：10%比例共同投資，成立國(guó)能汽車技術(shù)開發(fā)有限公司(NATD)。

7月20日，北汽福田汽車旗下德國(guó)科技工程有限公司通過收購(gòu)寶沃股份有限公司成立的寶沃汽車(中國(guó))有限公司在北京正式注冊(cè)成立，注冊(cè)地為北京朝陽 區(qū)阜通東大街1號(hào)院2號(hào)樓，也就是地處北京東北四五環(huán)之間的望京SOHO，注冊(cè)資本為1500萬歐元。由今年三月剛剛被任命為寶沃汽車全球董事長(zhǎng)兼CEO 的華立新(Ulrich Walker)任法人代表，并同時(shí)親自擔(dān)任寶沃汽車(中國(guó))有限公司的董事長(zhǎng)，福田汽車執(zhí)行副總經(jīng)理魏燕欽擔(dān)任副董事長(zhǎng)和經(jīng)理，福田汽車副總裁陳威旭出任 董事，寶沃汽車品牌繼承人、寶沃股份公司監(jiān)事會(huì)主席克里斯蒂安•寶沃(Christian Borgward)任監(jiān)事。

通過一系列的資本運(yùn)作，福田成功地將其100%控股的曾孫公司寶沃中國(guó)變成了一家外商獨(dú)資公司，也成功地與福田“撇清了關(guān)系”，確保了寶沃品牌從一誕生起就具有了高大上的“純正德國(guó)基因的豪華品牌”。

9月30日，萬向集團(tuán)2014年出資1.492億美元競(jìng)購(gòu)的的美國(guó)菲斯科汽車技術(shù)集團(tuán)(Fisker Automotive and Technology Group)正式宣布更名為卡瑪汽車公司(Karma Automotive)。2015年6月16日，菲斯科汽車技術(shù)集團(tuán)公司(FATG)正式宣布將在美國(guó)加州的Moreno Valley建造全新工廠，未來將增程式電動(dòng)跑車卡瑪從芬蘭轉(zhuǎn)移到加州新工廠來生產(chǎn)，后續(xù)車型Atlantic也在計(jì)劃中，全新一代卡瑪將在2016年年 中下線，并面向全球市場(chǎng)銷售。未來將引入中國(guó) 進(jìn)行本地化生產(chǎn)。母公司萬向集團(tuán)的新能源汽車的生產(chǎn)資質(zhì)也在積極申請(qǐng)中。

12月9日，有樂視投資的法拉第未來(Farady Future) 宣布在美國(guó)內(nèi)華達(dá)州APEX工業(yè)區(qū)建立10億美元工廠，未來打造足以挑戰(zhàn)特斯拉的高端新能源汽車。

從這些海外并購(gòu)案例中，與以往相比，可以發(fā)現(xiàn)其中呈現(xiàn)的新特點(diǎn)。

一、并購(gòu)實(shí)施的政策環(huán)境更加寬松

中國(guó)近年來來鼓勵(lì)海外并購(gòu)的政策越來越多。商務(wù)部除了牽頭制定促進(jìn)政策外，還開展一系列公共服務(wù)工作。比如每年更新發(fā)布涉及166個(gè)國(guó)家和地區(qū)的《對(duì)外投 資合作國(guó)別(地區(qū))指南》，指南匯聚了各國(guó)各地區(qū)的法律法規(guī)、宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)等方面的投資合作相關(guān)信息，指出企業(yè)在開展境外投資時(shí)可能 遇到的問題，并給予提示和建議，引導(dǎo)企業(yè)積極穩(wěn)妥開展對(duì)外投資并購(gòu)。今年出臺(tái)的《國(guó)務(wù)院關(guān)于國(guó)有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的意見》、《國(guó)務(wù)院關(guān)于積極推進(jìn) “互聯(lián)網(wǎng) ”行動(dòng)的指導(dǎo)意見》、《國(guó)務(wù)院關(guān)于加快發(fā)展服務(wù)貿(mào)易的若干意見》等等，都把海外并購(gòu)列為國(guó)家重點(diǎn)鼓勵(lì)項(xiàng)目。

2012年8月份中國(guó)公布的《關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)民營(yíng)企業(yè)積極開展境外投資的實(shí)施意見》(發(fā)改外資[2012]1905號(hào))規(guī)定，中方投資額3億美元以下的資 源開發(fā)類、1億美元以下的非資源開發(fā)類境外投資項(xiàng)目的核準(zhǔn)權(quán)限下放至省級(jí)發(fā)展改革部門，中央企業(yè)實(shí)施的上述境外投資項(xiàng)目由企業(yè)自主決策并報(bào)國(guó)家發(fā)改委備 案。對(duì)于地方企業(yè)實(shí)施的中方投資額3000萬美元以下資源開發(fā)類、中方投資額1000萬美元以下的非資源開發(fā)類境外投資項(xiàng)目，實(shí)行表格制核準(zhǔn)管理，不再要 求企業(yè)提供項(xiàng)目申請(qǐng)報(bào)告。政府鼓勵(lì)民營(yíng)企業(yè)已經(jīng)成為中國(guó)企業(yè)“走出去”的排頭兵，未來在審批海外并購(gòu)交易時(shí)更加寬松。因此小規(guī)模投資一般通過審批的問題都 不大。這可比之前的審批要容易通過許多。

二、并購(gòu)對(duì)象的選擇更加務(wù)實(shí)

與前幾年動(dòng)不動(dòng)就傳出中國(guó)某企業(yè)要收購(gòu)?fù)ㄓ闷?、某企業(yè)要收購(gòu)菲亞特克萊斯勒、某企業(yè)要收購(gòu)大眾汽車、某企業(yè)要收購(gòu)特斯拉汽車等計(jì)劃相比，今年收購(gòu)輪胎技 術(shù)、關(guān)鍵零部件、新能源動(dòng)力總成等更加實(shí)在一些。收購(gòu)之后更能為我所用，也更有利于彌補(bǔ)自身短板、提升中國(guó)汽車企業(yè)自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力。謹(jǐn)防“為了大而而收 購(gòu)”或“看見便宜了就收購(gòu)”的誤區(qū)。

三、實(shí)施并購(gòu)的主體呈多元化和聯(lián)合并購(gòu)的趨勢(shì)

從幾年前基本上是由清一色財(cái)大氣粗的“國(guó)字號(hào)”汽車企業(yè)出面實(shí)施到目前民營(yíng)、國(guó)企、技術(shù)公司、互聯(lián)網(wǎng)公司、基金等各種類型企業(yè)齊上陣的局面。而且民營(yíng)企業(yè) 和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)逐漸走到了中國(guó)汽車海外并購(gòu)的前臺(tái)。這與中國(guó)的民營(yíng)汽車企業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)公司在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上所面臨的大環(huán)境息息相關(guān)。中國(guó)民營(yíng)企業(yè)除了缺乏國(guó)企天生 就擁有的在制度、人員、融資、技術(shù)、壟斷等優(yōu)勢(shì)外，本身還面臨規(guī)模小、資金不足、融資渠道狹窄、人才缺乏、沒有可持續(xù)的研發(fā)能力、品牌弱小等不利因素，大 多數(shù)其實(shí)仍然掙扎在生死線上，在面對(duì)中國(guó)汽車市場(chǎng)上外資和企業(yè)的激烈競(jìng)爭(zhēng)時(shí)，自身所能感受到的壓力和危機(jī)感更重一些，因此在面對(duì)任何一個(gè)能幫助扭轉(zhuǎn)自身窘 境的海外并購(gòu)的機(jī)會(huì)時(shí)絕不輕易放過，因?yàn)橹挥型ㄟ^這條“捷徑”，才能在最短的時(shí)間內(nèi)迅速成長(zhǎng)起來，贏得與外企和國(guó)企競(jìng)爭(zhēng)中的優(yōu)勢(shì)。

2015年一大批互聯(lián)網(wǎng)公司跨界進(jìn)入汽車領(lǐng)域，如樂視、蔚來汽車、車和家、小鵬、博泰等等，新興的汽車制造方式、新能源汽車創(chuàng)業(yè)公司都是這些企業(yè)愿意收購(gòu) 的。中國(guó)互聯(lián)網(wǎng) 的戰(zhàn)略將幫助這些企業(yè)走出去更快更輕松。同時(shí)，多家中國(guó)企業(yè)聯(lián)合并購(gòu)的形式，也是2015年出現(xiàn)的新趨勢(shì)。這樣可以分散風(fēng)險(xiǎn)，增加成功機(jī) 率。

四、更加重視并購(gòu)之后的整合

并購(gòu)之后是原企業(yè)中從管理層到基層員工最敏感的時(shí)刻。在沒完全了解情況之前從貿(mào)然動(dòng)手術(shù)是大忌。本人接觸過的失敗案例中，許多都是剛提交收購(gòu)方案時(shí)就大談 特談收購(gòu)后要如何如何進(jìn)行大刀闊斧、翻天覆地的改革，如何如何把業(yè)務(wù)種類擴(kuò)大數(shù)十倍，絲毫沒顧及到原來高管團(tuán)隊(duì)的感受，也沒考慮到人家上百年的家族企業(yè)正 是保持了業(yè)務(wù)的單一性才成為“百年老店”的。今年12月印度馬恒達(dá)汽車成功地?fù)魯≈袊?guó)企業(yè)收購(gòu)了意大利三大汽車設(shè)計(jì)公司之一的Pininfarina(賓 法)就是一個(gè)很好的案例，馬恒達(dá)從2010年起堅(jiān)持不懈地與賓法談了5年，最后從中國(guó)人眼皮底下購(gòu)得了賓法，收購(gòu)前一再?gòu)?qiáng)調(diào)繼續(xù)保持賓法的獨(dú)立運(yùn)作，共同 制定未來商業(yè)計(jì)劃等等都是其笑到最后的原因之一。

當(dāng)然，一些教訓(xùn)仍然值得后來者認(rèn)真學(xué)習(xí)。如缺乏明確的整體戰(zhàn)略規(guī)劃，一旦出現(xiàn)的“便宜貨”便頭腦發(fā)熱，逮到什么算什么，最終成了為并購(gòu)而并購(gòu)，為了撿“便 宜貨”而并購(gòu)。另外，自家人相互壓價(jià)惡性競(jìng)爭(zhēng)，“不怕老外怕老鄉(xiāng)，就怕他鄉(xiāng)遇故知”的現(xiàn)象大為減少，但仍有個(gè)別現(xiàn)象存在。

進(jìn)入2016，中國(guó)汽車海外并購(gòu)必將繼續(xù)高歌猛進(jìn)。

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