近期，戴姆勒集團(tuán)發(fā)布的第二季度財(cái)報(bào)顯示，其營(yíng)業(yè)收入為426.5億歐元，同比增長(zhǎng)5%；息稅前虧損15.6億歐元，而去年同期利潤(rùn)為26億歐元。這是戴姆勒自2010年來(lái)出現(xiàn)的首次季度虧損，上一次季度虧損出現(xiàn)在2009年。受此消息影響，戴姆勒股價(jià)次日下跌2.85%。

就在戴姆勒集團(tuán)發(fā)布第二季度財(cái)報(bào)的前一天，北汽宣布入股戴姆勒，持有其5%的股份。至此，除機(jī)構(gòu)投資者外，戴姆勒的第一、第三大股東均為中國(guó)企業(yè)，分別是持股9.69%的吉利集團(tuán)和持股5%的北汽集團(tuán)。每況愈下的戴姆勒亟須尋找扭轉(zhuǎn)乾坤的發(fā)力點(diǎn)。

再發(fā)盈利預(yù)警

戴姆勒在此次財(cái)報(bào)中透露，受包括高田氣囊召回在內(nèi)的召回事件影響，梅賽德斯奔馳部門(mén)的利潤(rùn)減少了7.7億歐元；此外，部分奔馳柴油車(chē)涉及排放造假問(wèn)題，也讓其損失了10.7億歐元，兩者加起來(lái)總計(jì)有18.4億歐元。戴姆勒股份公司董事會(huì)主席兼梅賽德斯-奔馳汽車(chē)公司負(fù)責(zé)人康林松表示，“我們?cè)诘诙径鹊臉I(yè)績(jī)表現(xiàn)主要受到42億歐元特別支出的影響。”

源于高田氣囊問(wèn)題、柴油門(mén)等事件影響，戴姆勒集團(tuán)也再度發(fā)布盈利預(yù)警，這也是戴姆勒在12個(gè)月內(nèi)第三次下調(diào)利潤(rùn)預(yù)期。事實(shí)上，在此期間戴姆勒密集發(fā)布的每次盈利預(yù)警都帶來(lái)一個(gè)股價(jià)的小低谷。資料顯示，從2018年初開(kāi)始，其股價(jià)一直跌跌不休，到2019年1月，股價(jià)下探到3年內(nèi)的最低水平45歐元左右，跑輸DAX和STOXX歐洲汽車(chē)指數(shù)，股價(jià)累計(jì)下跌了20%，幾乎跌至六年來(lái)的最低水平，讓不少股票投資者望而卻步。

更糟的是，戴姆勒方面預(yù)計(jì)，2019年集團(tuán)息稅前利潤(rùn)將顯著低于去年。數(shù)據(jù)顯示，2019年第一季度，戴姆勒營(yíng)收為397億歐元，與去年基本持平；息稅前利潤(rùn)（EBIT）同比下滑16%至28億歐元，且低于分析師此前預(yù)計(jì)的28.9億歐元。第二季度，戴姆勒乘用車(chē)板塊的整體銷(xiāo)量下降了3%，為57.5萬(wàn)輛。其中，梅賽德斯-奔馳的汽車(chē)銷(xiāo)售回報(bào)率從2018年同期的8.4%跌至今年的-3%。戴姆勒方面表示，目前預(yù)計(jì)集團(tuán)息稅前利潤(rùn)將遠(yuǎn)低于上年同期水平，而此前該公司發(fā)布的預(yù)測(cè)與上年同期基本持平。

為了提高盈利水平，7月24日，戴姆勒正式宣布將加大新一輪成本削減的力度。據(jù)悉，即將啟動(dòng)的成本削減計(jì)劃，主要基于以下維度的考量：搶灘智能化（自動(dòng)駕駛）與電氣化（電動(dòng)車(chē)轉(zhuǎn)型），應(yīng)對(duì)凈化內(nèi)燃機(jī)的壓力；應(yīng)對(duì)中國(guó)新車(chē)銷(xiāo)量增速放緩、歐洲市場(chǎng)疲軟以及全球貿(mào)易緊張局勢(shì)加劇的不利因素。對(duì)此，康林松表示：“我們正在加強(qiáng)公司更具前瞻性的績(jī)效計(jì)劃，并從內(nèi)部開(kāi)始審查產(chǎn)品投資組合，以保障未來(lái)策略和布局的持續(xù)領(lǐng)先?！钡⑽赐嘎毒唧w細(xì)節(jié)。

解題仍需中國(guó)

行業(yè)分析認(rèn)為，作為以豪車(chē)制造為主的戴姆勒汽車(chē)，這兩年走下坡路的現(xiàn)象越來(lái)越明顯。值得注意的是，戴姆勒在與中國(guó)企業(yè)的直接、間接合作中，卻獲得了更大的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。此次戴姆勒出讓5%的股份，既在一定程度上平衡了與中方兩家車(chē)企的關(guān)系；也同時(shí)進(jìn)一步筑牢了在中國(guó)市場(chǎng)的地位?；蛟S，這才是戴姆勒真正的“如意算盤(pán)”。

早在2015年，北汽集團(tuán)董事長(zhǎng)徐和誼就曾說(shuō)過(guò)，“戴姆勒已經(jīng)是北汽股份的第三大股東，北汽入股戴姆勒后也不會(huì)是小股東?！弊罱K，這一夙愿在四年后達(dá)成，如今雙方已經(jīng)互為第三大股東。而且，在此前的一年多，另一家中國(guó)汽車(chē)民營(yíng)企業(yè)——吉利汽車(chē)以73億歐元的代價(jià)，收購(gòu)了戴姆勒9.69%具有投票權(quán)的股份，一舉成為其單一最大股東。目前，中資已經(jīng)掌握了這家德國(guó)豪華汽車(chē)公司近15%的股權(quán)。無(wú)疑，國(guó)內(nèi)企業(yè)與國(guó)際制造商的合作發(fā)展，擁有了更為重要的話語(yǔ)權(quán)。

在業(yè)內(nèi)看來(lái)，北汽入股戴姆勒并不意外。

數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，北汽集團(tuán)營(yíng)收2464.5億元，同比增長(zhǎng)6.0%；利潤(rùn)同比增長(zhǎng)4.4%。相比之下，戴姆勒的日子并不好過(guò)，上半年梅賽德斯-奔馳在全球銷(xiāo)售119.50萬(wàn)輛車(chē)，不僅銷(xiāo)量下跌4.7%，其還對(duì)投資者發(fā)出了虧損預(yù)警。雖然，戴姆勒產(chǎn)值的下滑已超出想象，而中國(guó)市場(chǎng)則依然貢獻(xiàn)著主要的利潤(rùn)來(lái)源。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年梅賽德斯-奔馳乘用車(chē)全球銷(xiāo)量下滑4.6%，除中國(guó)市場(chǎng)保持了1.3%的增長(zhǎng)之外，其他區(qū)域市場(chǎng)都在下滑。此時(shí)，再加上北汽集團(tuán)5%股份的巨大資金馳援，在一定程度上，對(duì)于戴姆勒而言，中國(guó)市場(chǎng)就是救命良藥。不過(guò)，戴姆勒對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的倚重，遠(yuǎn)不止這些。戴姆勒對(duì)中國(guó)市場(chǎng)謀求的下一個(gè)利益是，調(diào)整北京奔馳的股比。

業(yè)內(nèi)稱雙方獲利才能持久

一直以來(lái)，戴姆勒都對(duì)增持北京奔馳的股份至65%蠢蠢欲動(dòng)，但由于政策紅線而不得不放棄。不過(guò)，在中國(guó)進(jìn)一步對(duì)外開(kāi)放，放寬汽車(chē)合資股比，寶馬以付出36億歐元的代價(jià)增持華晨寶馬至75%股權(quán)之后，去年年底，外電就傳出消息，戴姆勒欲將其在北京奔馳的持股比例從49%提高至最少65%。當(dāng)時(shí)，北汽方面極力否認(rèn)，戴姆勒方面遲遲沒(méi)有回應(yīng)。

生意場(chǎng)上，必須是雙方獲利，任何單方的獲得，都是不可持續(xù)的。因此，有機(jī)構(gòu)分析師明確判斷，北汽集團(tuán)持股戴姆勒，其實(shí)是和戴姆勒增持北京奔馳，做的一次等價(jià)交換。據(jù)估算，戴姆勒增持北京奔馳16%的股份，價(jià)值在178億元-233億元之間；此次北汽集團(tuán)持股戴姆勒5%的股份，差不多花費(fèi)了192億元。這兩個(gè)數(shù)字兩相抵消，而兩家企業(yè)都獲得了“各取所需”的成本相仿?？磥?lái)，北汽與戴姆勒就增持北京奔馳的談判結(jié)果將很快落地。

業(yè)內(nèi)人士對(duì)新京報(bào)記者表示，在戴姆勒整體走下坡路的情況下，更意識(shí)到在華資產(chǎn)的重要性，對(duì)于筑牢中國(guó)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的問(wèn)題，顯然是從長(zhǎng)遠(yuǎn)考慮的。中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)也正處于轉(zhuǎn)型升級(jí)期，自主品牌逐漸成長(zhǎng)起來(lái)，特別是在新能源汽車(chē)方面，合資車(chē)企業(yè)已經(jīng)不再占領(lǐng)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，中國(guó)汽車(chē)工業(yè)由“大”轉(zhuǎn)“強(qiáng)”。

(責(zé)編：肖蒙蒙)

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