文 / IPO頻道
9月11日,上交所正式對(duì)外披露了京東數(shù)科的招股書(shū)。招股書(shū)顯示,公司擬通過(guò)科創(chuàng)板發(fā)行不超過(guò)5．3802億股,占發(fā)行后總股本的比例不低于10%,國(guó)泰君安和五礦證券為此次發(fā)行的保薦機(jī)構(gòu)和主承銷(xiāo)商。
成立七年、戰(zhàn)略演進(jìn)三次,京東數(shù)科終于叩啟了資本市場(chǎng)的大門(mén)。根據(jù)此前協(xié)議,京東集團(tuán)將利潤(rùn)分成權(quán)轉(zhuǎn)換為京東數(shù)科35．9%的股權(quán),同時(shí)向京東數(shù)科增資17．8億元現(xiàn)金收購(gòu)股權(quán),由此持有后者36．8%股權(quán)。
市場(chǎng)預(yù)估,目前京東數(shù)科的市值預(yù)計(jì)在2000億元以上。
就科創(chuàng)板上市公司情況來(lái)看,目前市值超過(guò)千億元的公司只有中芯國(guó)際和金山辦公兩家,分別為4250億和1400億元(截至9月11日收盤(pán))。京東數(shù)科上市后,科創(chuàng)板千億陣營(yíng)中將再添一位玩家。
從數(shù)字金融到金融科技,再到數(shù)字科技,京東數(shù)科歷經(jīng)三個(gè)戰(zhàn)略發(fā)展階段的“升維”轉(zhuǎn)型,走向了更加徹底的ToB模式,并將客戶從商戶、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)延伸至政府及其他,進(jìn)而發(fā)展成為了一家領(lǐng)先的數(shù)字科技公司。
值得注意的是,關(guān)于此次上市的募集資金去向,京東數(shù)科表示在扣除發(fā)行費(fèi)用后的凈額將全部用于主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)項(xiàng)目,其中超過(guò)72%的資金直接用于技術(shù)研發(fā)和數(shù)字化升級(jí)項(xiàng)目,可見(jiàn)其對(duì)技術(shù)的重視程度。
而事實(shí)上,“科技屬性”一直是京東數(shù)科身上最顯眼的標(biāo)簽。
/ 01 /
長(zhǎng)跑產(chǎn)業(yè)數(shù)字化
京東數(shù)科顯示硬核實(shí)力
京東數(shù)科最早可以追溯到2013年,成立初期名為“京東金融”,主要業(yè)務(wù)是基于京東集團(tuán)電商平臺(tái)為商家及消費(fèi)者提供普惠金融服務(wù),解決小微企業(yè)和消費(fèi)者融資難等問(wèn)題。但隨著公司的迅速發(fā)展,公司已不滿足于單純的金融服務(wù)。
2015年9月,京東金融提出“金融科技”定位,開(kāi)始頻繁為金融機(jī)構(gòu)提供科技服務(wù),推出了以銀行為核心客戶的金融機(jī)構(gòu)風(fēng)控解決方案,此后又陸續(xù)開(kāi)發(fā)各種數(shù)字化系統(tǒng)或工具,引領(lǐng)了中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)整體向金融科技轉(zhuǎn)型。
2018年11月,京東金融品牌正式升級(jí)為京東數(shù)科,將自身定義為一家以AI驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化的新型科技公司。在此之后,京東數(shù)科從賽道布局、服務(wù)模式、組織架構(gòu)等諸多方面進(jìn)行了深度“進(jìn)化”,打造出一個(gè)具有普遍意義的“數(shù)字化操作系統(tǒng)”。
通過(guò)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型,京東數(shù)科從金融數(shù)字化向產(chǎn)業(yè)數(shù)字化破局,將“科技”二字落到了公司最核心層面。其中,公司對(duì)技術(shù)的投入及取得的成效,成為衡量其科技成分的重點(diǎn)。
透過(guò)招股書(shū)來(lái)看,京東數(shù)科在研發(fā)投入上不惜重金,且比例逐年提高。2017-2019年,公司的研發(fā)費(fèi)用分別為10．78億元、17．43億元和25．67億元,占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為11．88%、12．80%及14．10%。
數(shù)據(jù)來(lái)源:招股書(shū)
尤其是在2020年上半年,京東數(shù)科的研發(fā)占比繼續(xù)增長(zhǎng)至15．67%,這一數(shù)字已經(jīng)超過(guò)A股95%的企業(yè),在科創(chuàng)板年?duì)I收超百億的公司中(含已申報(bào))僅低于中芯國(guó)際位列第二名,相比國(guó)際互聯(lián)網(wǎng)科技巨頭同樣毫不遜色。
日前,京東集團(tuán)在Q2財(cái)報(bào)就曾提到,京東上半年技術(shù)研發(fā)投入達(dá)到75．4億元,成為對(duì)技術(shù)投入最多的公司之一。而京東數(shù)科將本次募集資金的72%直接用于與技術(shù)和數(shù)字化服務(wù)升級(jí)相關(guān)的項(xiàng)目,這足以看出公司對(duì)技術(shù)的絕對(duì)重視。
“All in”技術(shù)的確為京東數(shù)科帶來(lái)了實(shí)實(shí)在在的硬核實(shí)力。招股書(shū)顯示,截至2020年8月31日,京東數(shù)科及其子公司擁有專利或?qū)＠暾?qǐng)2230項(xiàng),其中492項(xiàng)已經(jīng)獲得授權(quán),包括已獲頒專利證書(shū)的專利396項(xiàng)。風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)用中的授信評(píng)分卡主模型已迭代至第11個(gè)版本,模型變量200萬(wàn)維,屬于高維度復(fù)雜模型。
多項(xiàng)科技成果的加持下,京東數(shù)科在賽道布局、服務(wù)模式、組織架構(gòu)方面優(yōu)勢(shì)突出,依托自身在智能城市、數(shù)字營(yíng)銷(xiāo)、AI技術(shù)和金融科技等關(guān)鍵領(lǐng)域中的雄厚技術(shù)積累和項(xiàng)目落地經(jīng)驗(yàn),為整個(gè)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化升級(jí)探索出了一條行之有效的實(shí)踐路徑。
/ 02 /
科技版圖背后
“人才戰(zhàn)略”是核心
科技企業(yè)技術(shù)實(shí)力的核心在于對(duì)專業(yè)人才的儲(chǔ)備和培養(yǎng),目前來(lái)看,行業(yè)內(nèi)對(duì)專業(yè)研發(fā)人才的爭(zhēng)奪已經(jīng)非常激烈。有報(bào)道稱,2018年以來(lái)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)于金融科技的人才需求提升了290%,金融科技人才總?cè)笨谶_(dá)150萬(wàn)。
值得一提的是,京東數(shù)科用7年時(shí)間打造出“豪華技術(shù)天團(tuán)”,為公司在技術(shù)領(lǐng)域不斷突破,成為全球領(lǐng)先的科技公司奠定了基礎(chǔ)。
招股書(shū)顯示,在頂級(jí)科研人才引進(jìn)方面,公司先后引入了前美國(guó)亞馬遜公司主任科學(xué)家薄列峰、華爾街技術(shù)精英徐葉潤(rùn)、國(guó)內(nèi)“城市計(jì)算”學(xué)科的提出者鄭宇等。
同時(shí),公司還成立了產(chǎn)業(yè)AI中心,聚集了來(lái)自全球各領(lǐng)域的超百位頂尖人工智能技術(shù)專家,致力于將機(jī)器學(xué)習(xí)、深度學(xué)習(xí)、知識(shí)圖譜、計(jì)算機(jī)視覺(jué)、語(yǔ)音與自然語(yǔ)言處理等前沿AI技術(shù)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)級(jí)應(yīng)用。
報(bào)告期各期末,京東數(shù)科研發(fā)人員及專業(yè)人員數(shù)量分別為3953人、5655人、6937人和6969人,呈逐年上升趨勢(shì)。截至2020年6月30日,在公司9989名在崗員工中,研發(fā)人員及專業(yè)人員的比例達(dá)到70%左右。值得注意的是,京東數(shù)科的員工構(gòu)成也趨向年輕化,80后員工占比達(dá)95．5%,而90后員工也達(dá)到了近一半。
數(shù)據(jù)來(lái)源:招股書(shū)
為了吸納這些人才,京東數(shù)科付出了大量的資本投入,招股書(shū)強(qiáng)調(diào),為綁定核心員工與公司的長(zhǎng)期利益,激發(fā)員工創(chuàng)業(yè)激情,公司實(shí)施了股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。報(bào)告期各期內(nèi),公司按照企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則確認(rèn)的股份支付費(fèi)用分別為43．81億元、2．60億元、3．56億元及10．63億元。也正是因?yàn)榇?京東數(shù)科的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)甚至一度造成了影響。
一方面在人才投資上不惜重金,另一方面京東數(shù)科也更注重培養(yǎng)年輕人才。2019年,京東數(shù)科專為核心的年輕人才成立了青藤計(jì)劃人才池,有意推動(dòng)年輕人承擔(dān)更多的職責(zé);此外,公司還成立了技術(shù)人才委員會(huì),推出了公開(kāi)透明的技術(shù)人才任職資格標(biāo)準(zhǔn)。
京東數(shù)科此前透露的數(shù)據(jù)顯示,2019年全年,公司所有85后的總監(jiān)有91%都是通過(guò)內(nèi)部晉升上來(lái)的,全部90后的經(jīng)理層有73%是通過(guò)內(nèi)部晉升上來(lái)的。其中,青藤人才晉升比例達(dá)到81%。
引進(jìn)、培養(yǎng)與激勵(lì)相結(jié)合的人才策略調(diào)動(dòng)了科研人才的積極性和開(kāi)拓性,提升了公司的自主創(chuàng)新能力,而這一系列的投入更是帶來(lái)了業(yè)務(wù)的持續(xù)向好,盈利趨勢(shì)愈加明顯。
/ 03 /
技術(shù)賦能全面開(kāi)花
數(shù)字化成績(jī)亮眼
目前來(lái)看,京東數(shù)科在人才、技術(shù)方面的投入已經(jīng)轉(zhuǎn)化成公司強(qiáng)大的增長(zhǎng)勢(shì)能,并直接體現(xiàn)在業(yè)務(wù)當(dāng)中。
招股書(shū)顯示,得益于技術(shù)實(shí)力的積累,京東數(shù)科的業(yè)務(wù)拓展速度飛快。截至目前,公司已經(jīng)服務(wù)了600多家銀行、保險(xiǎn)、基金、信托、證券等金融機(jī)構(gòu),此外還有100多萬(wàn)家小微商戶、20多萬(wàn)家中小企業(yè)、700多家大型商業(yè)中心、超40家城市公共服務(wù)機(jī)構(gòu),營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)覆蓋300多座城市以及超過(guò)6億人次。
以金融領(lǐng)域?yàn)槔?京東數(shù)科服務(wù)金融機(jī)構(gòu)的大數(shù)據(jù)風(fēng)控體系積累了各類(lèi)模型超過(guò)1000個(gè),風(fēng)險(xiǎn)策略超過(guò)10萬(wàn)個(gè),日均決策4．7億次。在招股書(shū)披露的正在參與的重大科研項(xiàng)目中,不乏國(guó)家科技部、國(guó)家自然科學(xué)基金委等主辦的重點(diǎn)研發(fā)計(jì)劃。
隨著業(yè)務(wù)線的不斷深入,京東數(shù)科也得到了真金白銀的回報(bào)。招股書(shū)顯示,2017年至2020年6月,公司整體營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)了高速增長(zhǎng),分別達(dá)到了90．70億元、136．16億元、182．03億元及103．27億元,并于2018年、2019年連續(xù)兩年分別實(shí)現(xiàn)盈利1．30億元和7．90億元。
數(shù)據(jù)來(lái)源:招股書(shū)
2017年至2020年6月,京東數(shù)科的毛利率分別為54．69%、64．38%、65．77%和67．08%,呈逐年上升趨勢(shì),相比之下,2020年上半年科創(chuàng)板上市公司平均毛利潤(rùn)為50．81%?？梢哉f(shuō),在“高手如云”的科創(chuàng)板,即將上市的京東數(shù)科有著更強(qiáng)的盈利能力。
數(shù)據(jù)來(lái)源:招股書(shū)
對(duì)于數(shù)字科技企業(yè)來(lái)說(shuō),除了盈利能力指標(biāo)外,還需就業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)反映其當(dāng)下的發(fā)展?fàn)顩r。招股書(shū)顯示,京東數(shù)科業(yè)務(wù)包括金融機(jī)構(gòu)數(shù)字化解決方案(ToF)、商戶和企業(yè)數(shù)字化解決方案(ToB)、政府及其他客戶數(shù)字化解決方案(ToG),呈現(xiàn)出橫跨多產(chǎn)業(yè)的“數(shù)字科技服務(wù)”屬性。報(bào)告期內(nèi),三大業(yè)務(wù)帶動(dòng)京東數(shù)科整體營(yíng)業(yè)收入分別為90．70億元、136．16億元、182．03億元及103．27億元。
從招股書(shū)上看,數(shù)字化解決方案已經(jīng)成為京東數(shù)科的主營(yíng)業(yè)務(wù)。其中,商戶與企業(yè)數(shù)字化解決方案營(yíng)收貢獻(xiàn)最大,占比52．37%,金融機(jī)構(gòu)數(shù)字化解決方案營(yíng)收占比41．48%,政府及其他客戶數(shù)字化解決方案為5．57%,其他業(yè)務(wù)占比0．57%,這意味著京東數(shù)科的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)比例更加合理。
堅(jiān)持技術(shù)的長(zhǎng)期主義,使得京東數(shù)科最終鎖定“產(chǎn)業(yè)數(shù)字化”,而在人才吸引和培養(yǎng)上不惜重金投入,更加激發(fā)著京東數(shù)科的創(chuàng)新能力,這為公司接下來(lái)爆發(fā)式的增長(zhǎng)蓄積了足夠的力量與信心。
免責(zé)聲明:本報(bào)告(文章)是基于上市公司的公眾公司屬性、以上市公司根據(jù)其法定義務(wù)公開(kāi)披露的信息(包括但不限于臨時(shí)公告、定期報(bào)告和官方互動(dòng)平臺(tái)等)為核心依據(jù)的獨(dú)立第三方研究;節(jié)點(diǎn)財(cái)經(jīng)力求報(bào)告(文章)所載內(nèi)容及觀點(diǎn)客觀公正,但不保證其準(zhǔn)確性、完整性、及時(shí)性等;本報(bào)告(文章)中的信息或所表述的意見(jiàn)不構(gòu)成任何投資建議,節(jié)點(diǎn)財(cái)經(jīng)不對(duì)因使用本報(bào)告所采取的任何行動(dòng)承擔(dān)任何責(zé)任。
（免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來(lái)自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請(qǐng)進(jìn)一步核實(shí)，并對(duì)任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對(duì)有關(guān)資料所引致的錯(cuò)誤、不確或遺漏，概不負(fù)任何法律責(zé)任。
任何單位或個(gè)人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁(yè)或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識(shí)產(chǎn)權(quán)或存在不實(shí)內(nèi)容時(shí)，應(yīng)及時(shí)向本網(wǎng)站提出書(shū)面權(quán)利通知或不實(shí)情況說(shuō)明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實(shí)情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會(huì)依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實(shí)，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開(kāi)相關(guān)鏈接。 ）
